2022年中國(guó)證券公司債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀分析：政策鼎力支持，“綠色債券”與“雙創(chuàng)債”將興起新熱潮[圖]

一、債券市場(chǎng)情況

中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展迅速，債券的融資規(guī)模巨大，在這背后，是由于我國(guó)債券市場(chǎng)種類(lèi)更趨齊全，結(jié)構(gòu)更加合理所導(dǎo)致的。發(fā)行債券作為直接融資的渠道之一，債券融資規(guī)模的增長(zhǎng)能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更多資金支持。中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行債券總額呈逐年上升趨勢(shì)，2022上半年中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行債券總額為31.45億元。

2017-2022上半年中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行債券總額（億元）

資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行、智研咨詢(xún)整理

中國(guó)債券市場(chǎng)中同業(yè)存單發(fā)放占比最大，其次是公司信用類(lèi)債券發(fā)放、地方政府債券、金融債券等。2022年4月12日財(cái)政部強(qiáng)調(diào)專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度要求，提出對(duì)2021年12月提前下達(dá)的額度，力爭(zhēng)在今年5月底前發(fā)行完畢。五一假期期間監(jiān)管部門(mén)緊急通知地方，要求地方進(jìn)一步加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏，2022年新增專(zhuān)項(xiàng)債券須于6月底前基本發(fā)完?；谡呖壳鞍l(fā)力，地方政府債5、6月份發(fā)行放量。2022上半年國(guó)債發(fā)行3.41萬(wàn)億元，地方政府債券發(fā)行5.25萬(wàn)億元，金融債券發(fā)行4.70萬(wàn)億元，公司信用類(lèi)債券發(fā)行6.76萬(wàn)億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行0.16萬(wàn)億元，同業(yè)存單發(fā)行10.87萬(wàn)億元。

2022上半年各月份中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)行各類(lèi)債券細(xì)分情況

資料來(lái)源：中國(guó)人民銀行、智研咨詢(xún)整理

二、證券公司承銷(xiāo)債券情況

2021年，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類(lèi)債券61.9萬(wàn)億元，較2020年增長(zhǎng)8.0%。其中，2021年中國(guó)證券公司承銷(xiāo)債券總額為15.23萬(wàn)億元，占發(fā)行債券總額的24.6%，債券承銷(xiāo)總額較2020年上漲1.69萬(wàn)億元，同比上升12.49%。

2020-2021年中國(guó)證券公司承銷(xiāo)債券總額（萬(wàn)億元）

資料來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢(xún)整理

證券公司債券主承銷(xiāo)傭金構(gòu)成了證券商代理委托買(mǎi)賣(mài)成交后的經(jīng)營(yíng)收入。從證券公司債券主承銷(xiāo)傭金收入看，2021年中信建設(shè)、國(guó)泰君安、中信證券分別以22.9億元、15.22億元、13.82億元位居前三。

2021年中國(guó)證券公司債券主承銷(xiāo)傭金收入top10

資料來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢(xún)整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2022-2028年中國(guó)債券行業(yè)供需態(tài)勢(shì)分析及投資機(jī)會(huì)分析報(bào)告》

三、證券公司承銷(xiāo)債券細(xì)分情況

1、承銷(xiāo)綠色公司債券

上交所鼓勵(lì)長(zhǎng)期專(zhuān)注于綠色產(chǎn)業(yè)的成熟企業(yè)、在綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域具有領(lǐng)先技術(shù)或獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的潛力企業(yè)、致力于中長(zhǎng)期綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目的企業(yè)以及具有投資我國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目計(jì)劃或致力于推動(dòng)我國(guó)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的國(guó)際金融組織或跨國(guó)公司發(fā)行綠色債券。

2016年上交所發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展綠色公司債券試點(diǎn)的通知》，正式啟動(dòng)綠色債券試點(diǎn)工作，為綠色公司債券、綠色資產(chǎn)支持證券發(fā)行上市設(shè)立“綠色通道”，提高預(yù)審核及上市、掛牌效率，并以專(zhuān)有G（Green）開(kāi)頭的上市簡(jiǎn)稱(chēng)統(tǒng)一標(biāo)識(shí)，便于投資者識(shí)別和跟蹤。近年來(lái)，上交所不斷促進(jìn)綠色債券品種創(chuàng)新，獲批綠色債券中涵蓋綠色項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)公司債、可續(xù)期綠色公司債、綠色熊貓公司債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換綠色公司債、可持續(xù)發(fā)展資產(chǎn)支持證券等創(chuàng)新品種。中國(guó)證券公司承銷(xiāo)綠色公司債券呈逐年上升趨勢(shì)，2022上半年綠色公司債券主承銷(xiāo)商共有44家，共承銷(xiāo)74只產(chǎn)品，承銷(xiāo)金額為906.17億元，比2020年全年總金額還要多。2022年7月，中國(guó)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)正式發(fā)布《中國(guó)綠色債券原則》，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)初步統(tǒng)一、與國(guó)際接軌的綠色債券標(biāo)準(zhǔn)正式建立，對(duì)促進(jìn)綠色債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展具有里程碑意義。

2019-2022上半年中國(guó)證券公司承銷(xiāo)綠色債券情況

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具體到單家證券公司來(lái)看，中信證券、中信建設(shè)、平安證券在2022上半年是承銷(xiāo)綠色公司債券前三位的公司，中信證券承銷(xiāo)了233.08億元，占總承銷(xiāo)量的25.7%，位列第一。

2022上半年中國(guó)證券公司承銷(xiāo)綠色公司債券top10(億元)

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2、承銷(xiāo)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券

發(fā)行“雙創(chuàng)債”，旨在滿(mǎn)足創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資需求，推動(dòng)資本市場(chǎng)精準(zhǔn)服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，優(yōu)化種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本形成機(jī)制，有效增加創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融供給，完善金融供給結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低融資成本，進(jìn)一步提高債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

2017年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，標(biāo)志著一個(gè)新興的以重點(diǎn)支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)為主要目標(biāo)的公司債券品種正式推出，下一步證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)推廣試點(diǎn)工作。將證券公司承銷(xiāo)“雙創(chuàng)債”的情況，作為證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)中社會(huì)責(zé)任評(píng)價(jià)的重要內(nèi)容。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)建立“雙創(chuàng)債”專(zhuān)項(xiàng)信息統(tǒng)計(jì)和評(píng)估機(jī)制，對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)開(kāi)展“雙創(chuàng)債”中介服務(wù)的工作成效進(jìn)行考評(píng)。支持和鼓勵(lì)證券公司履行社會(huì)責(zé)任和行業(yè)責(zé)任，積極開(kāi)展“雙創(chuàng)債”中介服務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)“雙創(chuàng)債”理論研究和業(yè)務(wù)創(chuàng)新。中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷(xiāo)情況整體情況向好，2022上半年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷(xiāo)主承銷(xiāo)商達(dá)到25家，共承銷(xiāo)36只產(chǎn)品，承銷(xiāo)金額達(dá)到407.73億元，已超過(guò)去年一年水平。

2019-2022上半年中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券承銷(xiāo)情況

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中信建設(shè)是“雙創(chuàng)債”承銷(xiāo)金額最多的證券公司，共承銷(xiāo)61.23億元，其次為中信證券、國(guó)泰君安，承銷(xiāo)金額分別為57.07億元、51.6億元。其中國(guó)泰君安主承銷(xiāo)家數(shù)最多。

2022上半年中國(guó)證券公司創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券承銷(xiāo)TOP10

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3、參與地方政府債券情況

地方政府債方面，2022年上半年，29家證券公司參與地方政府債券合計(jì)中標(biāo)金額45.99億元，合計(jì)中標(biāo)地區(qū)4個(gè)。2021年上半年，81家證券公司參與地方政府債券合計(jì)中標(biāo)金額2952.68億元，合計(jì)中標(biāo)地區(qū)29個(gè)。2022年地方政府債參與金額上半年較同期降幅達(dá)98.4%。

2019-2022上半年參與發(fā)行地方政府債券情況

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從地方政府債券實(shí)際中標(biāo)金額來(lái)看，2022上半年中金公司以8.2億元遙遙領(lǐng)先，華泰證券以7.48億元位列亞軍，超過(guò)2億元的還有3家券商，分別為：九州證券 (6.42億元)、華西證券(4.1億元)、國(guó)泰君安證券(2.5億元)。

2022上半年地方政府債券實(shí)際中標(biāo)情況（億元）

資料來(lái)源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、智研咨詢(xún)整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢(xún)（rainbowgiftswholesale.com）發(fā)布的《2022-2028年中國(guó)債券行業(yè)市場(chǎng)全景評(píng)估及未來(lái)趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。智研咨詢(xún)是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢(xún)】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。