2017年中國(guó)鐵路市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)分析（圖）

    城軌與城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)主要包含城際動(dòng)車(chē)、市域列車(chē)、城軌車(chē)輛的整車(chē)生產(chǎn)和更新維修，2016年開(kāi)始向城軌工程PPP總包業(yè)務(wù)方向延伸。中車(chē)連續(xù)中標(biāo)山西韓城懸掛式單軌交通PPP項(xiàng)目（18.68億）、蕪湖地鐵1號(hào)線、2號(hào)線一期PPP項(xiàng)目（146億）、昆明地鐵9號(hào)線PPP項(xiàng)目（224億）。城軌工程總包業(yè)務(wù)將成為中車(chē)十三五期間的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮點(diǎn)之一。

    新產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)主要包括通用電機(jī)業(yè)務(wù)（軌交核心零部件），新能源裝備業(yè)務(wù)（風(fēng)電裝備、新能源汽車(chē)）、新材料業(yè)務(wù)、環(huán)保裝備等。2.全球鐵路市場(chǎng)更具活力，中車(chē)羽翼漸豐競(jìng)逐廣闊空間

    高鐵出海亮劍全球，“一帶一路”打開(kāi)全新成長(zhǎng)空間

    “一帶一路”鎖定全球成長(zhǎng)性最佳的鐵路市場(chǎng)

    全球鐵路市場(chǎng)處于平穩(wěn)增長(zhǎng)期，從總投資角度來(lái)看高于國(guó)內(nèi)投資增速。根據(jù)研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)及預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，全球鐵路客運(yùn)量增長(zhǎng)率未來(lái)兩年將分別為3.66%、5.18%，貨運(yùn)增速分別為-3.43%、6.97%。全球鐵路投資增速到2018年預(yù)計(jì)為3.49%，相較于2015年有所放緩，但仍高于我國(guó)國(guó)內(nèi)的鐵路投資水平（我國(guó)近三年來(lái)鐵路投資分別為8088、8238、8015億元，微幅下滑）。

全球鐵路客運(yùn)量與貨運(yùn)量增長(zhǎng)率未來(lái)表現(xiàn)較為平穩(wěn)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)鐵路市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略咨詢(xún)報(bào)告》

全球鐵路投資到2018年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3.49%

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    到2018年，主要區(qū)域間的鐵路投資增速將出現(xiàn)分化。主要市場(chǎng)（按照鐵路投資占比來(lái)劃分，包括亞洲、西歐與北美）增速較為穩(wěn)健，次要市場(chǎng)（獨(dú)聯(lián)體、東歐等地區(qū)）除非洲及中東外均表現(xiàn)疲軟。亞洲、非洲的成長(zhǎng)性最佳，分別可實(shí)現(xiàn)4%、10%的鐵路投資增速水平；西歐、北美次之，增速約為3%。而獨(dú)聯(lián)體國(guó)家、東歐、拉丁美洲及大洋洲的增速將相較于2015年出現(xiàn)明顯下降。

亞歐非、北美到2018年鐵路投資增速相對(duì)較高

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亞洲、西歐、北美、及獨(dú)聯(lián)體國(guó)家為鐵路投資的主要地區(qū)

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    一帶一路的重大意義在于鎖定全球范圍內(nèi)鐵路投資成長(zhǎng)性最好的亞洲、歐洲及非洲市場(chǎng)。

    一帶一路的陸上線路覆蓋歐洲、蒙俄、中亞、西亞及東南亞，有望向北美地區(qū)延伸；海上線路則貫穿了南亞、非洲地區(qū)。也就是說(shuō)，整條線路貫穿亞歐非大陸，沿線廣大腹地國(guó)家?guī)缀鹾w了鐵路投資增速最高的地區(qū)。一帶一路的內(nèi)涵要求是建設(shè)以鐵路、公路為主的國(guó)際大通道，這是實(shí)現(xiàn)沿線國(guó)家貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)密切往來(lái)的基礎(chǔ)，例如目前已經(jīng)開(kāi)通的義烏至倫敦中歐專(zhuān)列，因此一帶一路對(duì)于鐵路建設(shè)具有直接需求。

一帶一路貫穿亞歐非大陸

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    在一帶一路的帶動(dòng)下，高鐵已成為國(guó)家頂層戰(zhàn)略層面的重要輸出部門(mén)。目前，與中國(guó)簽訂高鐵合作協(xié)議的國(guó)家超過(guò)了30個(gè)，正在緊密合作的海外高鐵項(xiàng)目（包含合作意向）總里程近4000公里，俄羅斯、泰國(guó)、匈牙利等國(guó)家都有意愿與中國(guó)在高鐵建設(shè)上展開(kāi)合作，其中印尼雅萬(wàn)高鐵、伊朗德黑蘭-馬什哈德、泰國(guó)廊開(kāi)-瑪達(dá)樸港可能在2021年之前竣工通車(chē)，總里程達(dá)3873公里。假設(shè)每10公里配一輛列車(chē)，每輛列車(chē)1.5億人民幣，這部分市場(chǎng)的車(chē)輛需求接近600億元。

    海外高鐵投資未來(lái)5年將達(dá)萬(wàn)億體量，相當(dāng)于再造一個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

    高鐵海外市場(chǎng)所提供的增量空間巨大。截止2016年底，全球高鐵運(yùn)營(yíng)里程在扣除中國(guó)市場(chǎng)之后，僅為2.1萬(wàn)公里，亞洲和歐洲的通車(chē)?yán)锍谭謩e為0.58萬(wàn)公里和1.5萬(wàn)公里，合計(jì)占比98%以上。未來(lái)，美洲、歐洲和東南亞等地區(qū)對(duì)高鐵需求旺盛。目前，全球（除中國(guó)外）高鐵規(guī)劃線路里程已突破37628公里，其中歐洲、亞洲（除中國(guó)外）及北美洲的規(guī)劃線路里程分別為15384公里、10860公里及6419公里。

已開(kāi)通高鐵廣泛分布于中國(guó)、日本及歐洲國(guó)家

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全球（除中國(guó)外）高鐵規(guī)劃里程突破37628公里

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未來(lái)美國(guó)、歐洲及東南亞等地區(qū)對(duì)高鐵需求旺盛

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    截至目前，海外高鐵修建里程約14472公里。根據(jù)數(shù)據(jù)，高鐵在建線路里程達(dá)24472公里，而國(guó)內(nèi)在修里程約為1萬(wàn)公里，那么海外高鐵約為1.4萬(wàn)公里。到2021年之前，除中國(guó)外的高鐵新增通車(chē)?yán)锍逃型_(dá)到13138公里。而我國(guó)到2020年之前高鐵通車(chē)?yán)锍踢€將新增1.1萬(wàn)公里左右。所以從里程角度而言，海外市場(chǎng)相當(dāng)于是再造了一個(gè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的體量。

目前全球高鐵開(kāi)通路線和在建路線里程合計(jì)達(dá)67165公里

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17-21年，全球（除中國(guó)）高鐵通車(chē)?yán)锍碳s13138公里

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    新增里程主要分布在人口密度高的亞洲與歐洲地區(qū)，將有效轉(zhuǎn)化為車(chē)輛需求。由以上數(shù)據(jù)可知，高鐵新增里程近77%位于亞洲，18%位于歐洲境內(nèi)。這兩個(gè)地區(qū)是全球范圍內(nèi)人口密度最高的地區(qū)，因而高鐵配車(chē)密度可認(rèn)為基本與國(guó)內(nèi)接近。假設(shè)每十公里通車(chē)一標(biāo)準(zhǔn)列，每列單價(jià)1.5億元，那么未來(lái)五年海外市場(chǎng)的新增車(chē)輛需求可能達(dá)到1314列，折合人民幣1971億元。

新增里程主要分布在人口密度高的亞洲與歐洲地區(qū)

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    世界城軌地鐵市場(chǎng)：以更新及加密為主，新線市場(chǎng)具備一定空間

    海外城軌地鐵市場(chǎng)逐步成熟，存量市場(chǎng)為主，新線市場(chǎng)仍具備一定空間。我們統(tǒng)計(jì)了全球（除中國(guó)市場(chǎng)之外）歷年開(kāi)通的地鐵線路數(shù)量，發(fā)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的地鐵建設(shè)高峰發(fā)生在上世紀(jì)60年代至00年代，期間新增地鐵線路數(shù)量達(dá)202條，占全球存量的67.5%。2010年以來(lái)，地鐵新開(kāi)通速度開(kāi)始放緩，但仍有增量空間。目前可查詢(xún)到的擬建/在建線路達(dá)59條，主要分布在亞洲及歐洲地區(qū)。

全球（除中國(guó)外）高鐵規(guī)劃里程突破37628公里

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未來(lái)美國(guó)、歐洲及東南亞等地區(qū)對(duì)高鐵需求旺盛

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    我們粗略估計(jì)，全球地鐵更新需求每年約為3000-4000輛，市場(chǎng)空間約為60-80億美元/年。根據(jù)數(shù)據(jù)，截止2013年全球地鐵車(chē)輛存量約為8.27萬(wàn)輛，大部分集中在亞洲、西歐、北美及獨(dú)聯(lián)體國(guó)家。我們假設(shè)每年約有4%-5%存量的車(chē)輛需要更新（地鐵車(chē)輛使用壽命一般為20-30年），那么每年更新車(chē)輛數(shù)量為3000-4000輛。

    鐵路設(shè)備及城軌業(yè)務(wù)全解析：從下游需求看未來(lái)車(chē)輛收入變動(dòng)