2017年中國煙標(biāo)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析【圖】

    一、煙標(biāo)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    煙標(biāo)行業(yè)作為特殊的紙包裝細(xì)分領(lǐng)域，因相對封閉的供需體系，與傳統(tǒng)紙包裝行業(yè)存在差異。2017 年上半年，受益于卷煙銷量回暖，以及煙草工商業(yè)庫存回落至合理水平，煙標(biāo)需求觸底反彈。2017年為“提稅順價(jià)”以來首年實(shí)現(xiàn)正增長，其中，2017 年8 月卷煙銷量累計(jì)同比增長1.53%至3262.83 萬箱；煙草工商業(yè)庫存從2016 年1 月的683.2 萬箱下降至2017 年8 月的454.62 萬箱，為近兩年的最低點(diǎn)，受此推動，卷煙產(chǎn)量亦觸底回升，2017 年9 月，卷煙當(dāng)月產(chǎn)量同增10.37%至2319.8 億支，創(chuàng)2015 年以來最大漲幅。

2017H1 卷煙需求回暖

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國包裝印刷市場供需預(yù)測及未來前景預(yù)測報(bào)告》

2017H1 高檔煙占比提升

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    二、煙標(biāo)行業(yè)發(fā)展趨勢

    1、煙標(biāo)行業(yè)短期行業(yè)需求復(fù)蘇

    隨著卷煙庫存回歸合理以及需求回暖，卷煙的產(chǎn)量將在未來一段時(shí)間進(jìn)入上升通道，進(jìn)而提振對煙標(biāo)的需求；同時(shí)，因本輪卷煙復(fù)蘇主要由高檔煙拉動，預(yù)計(jì)高檔煙標(biāo)提供商（如勁嘉股份、東風(fēng)股份）將率先受益。

2017 年9 月，卷煙產(chǎn)量增長10.37%

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2016 年以來，煙草庫存量持續(xù)下行

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    2、煙標(biāo)行業(yè)中長期發(fā)展機(jī)遇。

    “三產(chǎn)”公司是指國企所開辦的非主營業(yè)務(wù)公司，在煙標(biāo)行業(yè)中，“三產(chǎn)”類公司占比約為30%-40%，對于民營煙標(biāo)龍頭而言是一塊很大的市場。多年來，“三產(chǎn)”公司由于低效的生產(chǎn)經(jīng)營效率，已成為煙廠的負(fù)擔(dān)。2002 年，國資委等多部門下發(fā)政策，鼓勵(lì)國有企業(yè)進(jìn)行主輔分離，并加速“三產(chǎn)”剝離進(jìn)度。目前來看，“三產(chǎn)”的剝離可能以混改作為過渡形式，主要以引入民營產(chǎn)業(yè)資本為主，對資金實(shí)力、研發(fā)實(shí)力和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)等方面的要求較高，與煙標(biāo)龍頭合作的概率更大。從大環(huán)境上看這也契合了混改盤活存量資產(chǎn)的趨勢。