2017年中國(guó)煉油行業(yè)產(chǎn)能升級(jí)及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    1、民企主導(dǎo)新一輪擴(kuò)張，帶來(lái)煉化產(chǎn)能升級(jí)

    截至2016 年底，全國(guó)煉油總產(chǎn)能約 7.5 億噸，從目前國(guó)內(nèi)的煉油產(chǎn)能來(lái)說(shuō)，中國(guó)石化、中國(guó)石油仍占據(jù)主導(dǎo)地位。中石油、中石化提供了約 70%的供應(yīng)量，其余仍需從民營(yíng)原油煉制企業(yè)采購(gòu)，主要為地練產(chǎn)能，1.93 億噸，其中山東地練有 1.24 億噸。從全球產(chǎn)業(yè)鏈比較優(yōu)勢(shì)的角度，我國(guó)煉廠平均裝置工藝和美國(guó)、韓國(guó)先進(jìn)水平還存在差距，我們認(rèn)為隨著民營(yíng)企業(yè)大規(guī)模項(xiàng)目的投放，將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)整體煉化產(chǎn)能升級(jí)，走向出口，同時(shí)淘汰落后產(chǎn)能。同時(shí)伴隨民營(yíng)項(xiàng)目建設(shè)，有望帶動(dòng)我國(guó)整體石油化工行業(yè)及相關(guān)工程制造水平、精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)綜合實(shí)力提升。

國(guó)內(nèi)三桶油原油加工量（百萬(wàn)噸）及占比（%）

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國(guó)內(nèi)煉油產(chǎn)能分布

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    我國(guó)現(xiàn)有煉廠平均競(jìng)爭(zhēng)力偏。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)共有煉油廠 141 家，常年運(yùn)行的有 139 家，平均每家煉廠的加工能力為 645 萬(wàn)噸/年；而韓國(guó)僅有六家煉廠，其中有三家為全球十大煉廠之列。目前全國(guó)石油煉化裝置規(guī)模超過(guò) 2000 萬(wàn)噸/年的僅有三家，其余大部分為小于 1000 萬(wàn)噸/年的煉化裝置。煉油廠數(shù)量超過(guò) 200 家，相比之下，平均煉油能力僅為 320 萬(wàn)噸/年左右，除了兩桶油旗下煉廠的平均規(guī)模與世界煉廠 754 萬(wàn)噸/年的平均規(guī)模接近，其它均有較大差距。山東地?zé)挳a(chǎn)能規(guī)模平均在 200 萬(wàn)噸~500 萬(wàn)噸。其中 36 家主要煉廠平均煉油能力為 344 萬(wàn)噸，煉油能力超過(guò) 500 萬(wàn)噸的只有 10 家，即使規(guī)模最大的東明石化也僅剩約 900 萬(wàn)噸產(chǎn)能。

    民營(yíng)企業(yè)大煉化項(xiàng)目主導(dǎo)新增產(chǎn)能。參考全球跨國(guó)公司?？松梨诤偷肋_(dá)爾只考慮石油化工及下游的資本開(kāi)支情況，除 2011-2012 年間有較大增長(zhǎng)外，近年來(lái)持續(xù)下降。而中國(guó)石油、中國(guó)石化近年來(lái)幾乎沒(méi)有大的石油化工項(xiàng)目投產(chǎn)。從新增的產(chǎn)能規(guī)劃及產(chǎn)品來(lái)看，呈現(xiàn)以下特征：

    1．煉油規(guī)?；?，同時(shí)與傳統(tǒng)的石油、石化煉油廠以加工成品油為設(shè)計(jì)不同，新的規(guī)劃項(xiàng)目多是以芳烴、以及其他化工品綜合利用為主。

    2．新建石化裝置的加氫能力強(qiáng)，副產(chǎn)品利用完善。

    3．一體化能力強(qiáng)；不少項(xiàng)目同時(shí)配套乙烯，整體競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)明顯得到提升。

    通過(guò)規(guī)模大型化、一體化的項(xiàng)目提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。大型煉化項(xiàng)目規(guī)模效應(yīng)明顯，產(chǎn)能較大的煉化項(xiàng)目與小規(guī)模的煉油裝置相比具有單位固定投資小、綜合物耗和能耗低、產(chǎn)品組合優(yōu)化等優(yōu)點(diǎn)；一體化裝置是未來(lái)趨勢(shì)：就工藝路線看，石油煉化的工藝路線越長(zhǎng)、一體化程度越高、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越優(yōu)，盈利能力就越強(qiáng)，煉油化工一體化裝置可以加工品質(zhì)更低的原油，從而節(jié)約成本，而原油的下游中有約 20%是化工品，其附加值更高，通過(guò)一體化可以將低價(jià)值的副產(chǎn)物甚至是廢棄物品提升為附加值更高的產(chǎn)品，提高經(jīng)濟(jì)效益。隨著民企大煉化項(xiàng)目的投產(chǎn)，未來(lái)有望通過(guò)規(guī)模大型化、一體化的項(xiàng)目提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)整體煉化產(chǎn)能升級(jí)。

    2、過(guò)剩產(chǎn)能有望走向出口，逐步集中

    我國(guó)成品油消費(fèi)放緩，產(chǎn)能逐漸過(guò)剩。預(yù)計(jì) 2017 在全國(guó)煉油總產(chǎn)能約 7.5 億噸的基礎(chǔ)上有接近 4,000 萬(wàn)噸的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煉油能力繼續(xù)擴(kuò)大，成品油供應(yīng)量將攀升。2016 年全國(guó)原油加工量 5.41 億噸；成品油產(chǎn)量 3.48 億噸，增長(zhǎng) 2.5%，其中，柴油產(chǎn)量 1.79 億噸，下降 1.3%；汽油產(chǎn)量 1.29 億噸，增長(zhǎng) 6.4%；隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，成品油也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的變化，汽油和航空煤油的需求持續(xù)增長(zhǎng)，柴油消費(fèi)同比下降。但隨著當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，成品油市場(chǎng)剛性需求增速放緩，供需差距進(jìn)一步拉大，已達(dá) 856.42 萬(wàn)噸，同比上漲 29.50%。

國(guó)內(nèi)煉油供需表

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    政策助力推進(jìn)煉油產(chǎn)能升級(jí)與出口。針對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩的情況，我國(guó)出臺(tái)了一系列政策加快成品油油品升級(jí)，淘汰落后產(chǎn)能，并且推進(jìn)煉油產(chǎn)能走向出口，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的煉油企業(yè)集團(tuán)。目前來(lái)看，前三批成品油出口配額分給了三桶油和中化，但同時(shí)也出臺(tái)了政策，對(duì)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)企業(yè)放寬原油進(jìn)口與成品油出口。2016 年我國(guó)出口量為 4831 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 33.6%；凈出口量為 2047 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 227.2%，增幅較大，主要向新加坡、印度尼西亞、越南、菲律賓等東南亞國(guó)家出口。另外國(guó)家同時(shí)積極推進(jìn)國(guó)內(nèi)原油期貨，上海期貨交易上市今年 5 月重新籌備原油期貨上市，未來(lái)有望幫助企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    參考韓國(guó)煉油工業(yè)發(fā)展路徑，我國(guó)有望憑借大規(guī)模煉廠出口成品油和掌握定價(jià)權(quán)。韓國(guó)的煉油工業(yè)發(fā)展與中國(guó)相比，并沒(méi)有資源優(yōu)勢(shì)、也沒(méi)有龐大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，但是韓國(guó)僅有六家煉廠，其中有三家為全球十大煉廠之列，因此，韓國(guó)成為亞洲最大的石化產(chǎn)品出口商。韓國(guó)的煉油產(chǎn)品大量出口至中國(guó)，同時(shí)也有多種產(chǎn)品形成了以 FOB Korea 為計(jì)價(jià)的benchmark。與韓國(guó)的煉油工業(yè)發(fā)展相比，我國(guó)擁有資源優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)基礎(chǔ)，在沿海地區(qū)大量布局煉化產(chǎn)能，有助于提升我國(guó)煉化產(chǎn)能的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品升級(jí)、世界級(jí)范圍的定價(jià)權(quán)以及貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力，來(lái)料加工貿(mào)易比例增加，通過(guò)出口來(lái)消化國(guó)內(nèi)產(chǎn)能。

成品油表觀消費(fèi)量、產(chǎn)量（萬(wàn)噸）及同比（%）

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成品油進(jìn)出口數(shù)量（萬(wàn)噸）

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    我國(guó)地?zé)挳a(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱，有望逐步出清。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至 2016 年底我國(guó)共有 140 多家地?zé)捚髽I(yè)，原油一次加工能力達(dá)到 1.93 億，平均單廠規(guī)模僅為 140 萬(wàn)噸。地方煉油廠主要集中在山東地區(qū)，一次加工能力約為 1.24 億噸，占全國(guó)地方煉油廠能力的近 70%，占全國(guó)煉油總能力 16%。其它民營(yíng)地?zé)拸S與大規(guī)模民企相比，當(dāng)前面臨著上游原料受限與下游成品油銷(xiāo)售渠道兩頭問(wèn)題，除了規(guī)模裝置競(jìng)爭(zhēng)力不足外，還面臨著環(huán)保壓力大、港口接卸能力不強(qiáng)等問(wèn)題，同時(shí)今年出口配額已被取消，無(wú)論從競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力還是上下游政策支持力度上都處于弱勢(shì)。

    參考美國(guó)發(fā)展路徑，煉廠產(chǎn)能有望走向集中。美國(guó)是全球煉油能力最大的國(guó)家，也是第一批建設(shè)煉化一體化項(xiàng)目的國(guó)家，目前煉油總產(chǎn)能為 1855.7 萬(wàn)桶/天，過(guò)去幾十年美國(guó)的煉油行業(yè)不斷地重組整合，小型煉廠是結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中主要的關(guān)停對(duì)象，從 1982 年開(kāi)始結(jié)束高速發(fā)展后進(jìn)入調(diào)整期，企業(yè)數(shù)量從 320 家下降至 2015 年 139 家。美國(guó)煉油和石油化工的產(chǎn)能分布很集中，美國(guó)煉油產(chǎn)能主要分布在五大區(qū)域，墨西哥灣約占美國(guó)煉油產(chǎn)能的 53%和乙烯產(chǎn)能的 95%以上，幾乎所有的乙烯項(xiàng)目均集中在德克薩斯州和路易斯安那州，產(chǎn)能分布的集中原料互供與運(yùn)輸便利等優(yōu)勢(shì)。隨著我國(guó)大規(guī)模石化項(xiàng)目的投產(chǎn)，未來(lái)煉廠產(chǎn)能有望走向集中，并向石化基地化發(fā)展。

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