2018年中國(guó)草甘膦市場(chǎng)發(fā)展前景分析【圖】

    草甘膦是一種非選擇性、無(wú)殘留滅生性除草劑，多多年生根雜草非常有效，是全球最大的農(nóng)藥品種。我國(guó)生產(chǎn)的草甘膦 90%以上出口，其主要拉動(dòng)力來(lái)自于轉(zhuǎn)基因作物種植面積的增加。由于農(nóng)藥出口數(shù)額持續(xù)維持在高位、常態(tài)化環(huán)保對(duì)供應(yīng)端的壓制以及原材料成本的顯著上漲形成支撐，我們認(rèn)為草甘膦行業(yè)或迎來(lái)較長(zhǎng)周期的景氣期，公司有 2 萬(wàn)噸產(chǎn)能，未來(lái)將會(huì)受益。

    2017 年 1-8 月份農(nóng)藥出口保持穩(wěn)步增長(zhǎng)勢(shì)頭，農(nóng)藥累計(jì)出口同比增長(zhǎng) 14.4%，其中殺蟲劑同比增長(zhǎng) 16.5%，殺菌劑同比增長(zhǎng) 15.4%，除草劑同比增長(zhǎng) 11.5%，行業(yè)景氣度繼續(xù)回升。

農(nóng)藥出口量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

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殺蟲劑、殺菌劑和除草劑出口增速

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)草甘膦產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)監(jiān)測(cè)與投資戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》

    農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回升，后續(xù)需求有望回暖。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格以玉米為例， 17 年 2 月觸底達(dá)到 10年來(lái)的低價(jià)，目前玉米價(jià)格自年內(nèi)低點(diǎn)已回升約 14%。隨著東北各省出臺(tái)調(diào)減計(jì)劃，其中黑龍江調(diào)減 1000 萬(wàn)畝，吉林調(diào)減 300 萬(wàn)畝，內(nèi)蒙古調(diào)減 200 萬(wàn)畝，遼寧調(diào)減 100 萬(wàn)畝，新玉米種植面積調(diào)減有望超過(guò)去年。加之未來(lái)燃料乙醇上馬或于需求端形成提振，玉米價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)回暖，從而促使農(nóng)藥產(chǎn)品需求的提升。

玉米價(jià)格有所回暖

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    國(guó)際巨頭種子業(yè)務(wù)復(fù)蘇，農(nóng)藥需求將緊隨其后。孟山都近日公布其 2017 財(cái)年財(cái)報(bào)，營(yíng)收在連續(xù)兩年下滑后復(fù)蘇，同比增幅達(dá) 8.4%，凈利潤(rùn)也在 2016 年大幅下滑后強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，增幅達(dá) 69%。從分業(yè)務(wù)來(lái)看，種子業(yè)務(wù)大幅回暖，特別是大豆種子和玉米種子業(yè)務(wù)的回暖（分別同比增長(zhǎng) 23%和 7.6%），帶動(dòng)了行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。農(nóng)藥的需求通常是滯后于種子市場(chǎng)的復(fù)蘇，孟山都種子銷售的大幅增長(zhǎng)或預(yù)示著農(nóng)藥市場(chǎng)將持續(xù)回暖。

玉米種子和性狀業(yè)務(wù)營(yíng)收（萬(wàn)美元）及增速

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大豆種子和性狀業(yè)務(wù)營(yíng)收（萬(wàn)美元）及增速

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    同時(shí)，近幾年來(lái)，環(huán)保各項(xiàng)法律法規(guī)、行動(dòng)計(jì)劃等的制定為環(huán)保督察保駕護(hù)航，印證了環(huán)保趨嚴(yán)常態(tài)化。隨著環(huán)保督察不斷趨嚴(yán)的態(tài)勢(shì)下，“散亂差”等落后產(chǎn)能將逐步出清， 短期來(lái)看化工企業(yè)供應(yīng)將受到極大限制，長(zhǎng)期來(lái)看行業(yè)供給結(jié)構(gòu)勢(shì)必發(fā)生重大調(diào)整，新的競(jìng)爭(zhēng)格局將會(huì)重新樹立，符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

環(huán)保監(jiān)管體系日趨完善

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    環(huán)保督察執(zhí)法力度逐步趨嚴(yán)， 罰款從第一批的 1.98 億元上升到第四批的 4.66 億元。 截至 9 月 15 日， 第四批中央環(huán)保督察組交辦的環(huán)境舉報(bào)，立案處罰 9181 家，罰款 4.66 元；立案?jìng)刹?297 件，行政和刑事拘留 364 人；約談 4210 人，問(wèn)責(zé) 5763 人。

四批環(huán)保督察反饋表

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    各地持續(xù)推進(jìn)環(huán)保督察工作，環(huán)保督查有望常態(tài)化。 目前，北京、廣東、山西等地方已經(jīng)參照中央環(huán)保督察，先后啟動(dòng)省級(jí)層面督察，環(huán)保督查結(jié)果將作為領(lǐng)導(dǎo)干部考核、任免的重要依據(jù)。浙江省明確到 2020 年，將實(shí)現(xiàn)省市縣鄉(xiāng)四級(jí)生態(tài)環(huán)境狀況報(bào)告制度的全覆蓋;青海省已開展對(duì)祁連山生態(tài)保護(hù)紅線劃定工作。環(huán)?？赡苡绊懖莞熟?67%的產(chǎn)能。草甘膦特別是甘氨酸法生產(chǎn)的過(guò)程中，三廢產(chǎn)生較多，環(huán)保壓力大。 我國(guó)草甘膦總有效產(chǎn)能約為 72.5 萬(wàn)噸， 主要集中在浙江、江蘇、四川、湖北等省份，產(chǎn)能分布較為集中， 其中江蘇 17 萬(wàn)噸、四川 17 萬(wàn)噸、浙江 11.5 萬(wàn)噸和河南 3 萬(wàn)噸，占比分別為 23%、 23%、 16%和 4%。

國(guó)內(nèi)草甘膦有效產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)

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    根據(jù)最近兩次草甘膦漲價(jià)的行情分析，上漲過(guò)程中都伴隨著環(huán)保趨嚴(yán)帶來(lái)的供應(yīng)短缺。草甘膦價(jià)格自 2016 年 8 月底開始觸底反彈，累計(jì)漲幅超過(guò) 40%。且2017年 8 月份，第四批環(huán)保督察使整個(gè)行業(yè)有效產(chǎn)能開工率僅在 5 成左右，于 16 年的 75%均衡開工率相差甚遠(yuǎn)，貨緊價(jià)漲時(shí)有發(fā)生，我們認(rèn)為在環(huán)保趨嚴(yán)的大背景下，草甘膦的供應(yīng)端或?qū)⒊掷m(xù)受到環(huán)保脈沖影響，而符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定供貨能力將會(huì)突顯， 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)愈發(fā)突出。此外，甘氨酸法草甘膦的重要原材料甘氨酸也將持續(xù)受到環(huán)保因素的影響。我國(guó)普遍使用氯乙酸氨解法生產(chǎn)甘氨酸， 每生產(chǎn) 1 噸產(chǎn)品將產(chǎn)生 3 噸以上的廢水，廢水中含劇毒物質(zhì)。此外， 中間體氯乙酸的生產(chǎn)還產(chǎn)生大量的氯化氫尾氣， 尾氣中同樣含有有毒的乙酰氯等物質(zhì)。

國(guó)內(nèi)甘氨酸生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能

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    甘氨酸生產(chǎn)企業(yè)主要分布在河北和山東等環(huán)保重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域，目前環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)使其價(jià)格從年內(nèi)低點(diǎn)的 7200 元/噸上漲至目前 15700 元/噸，上漲幅度高達(dá) 118%。而新一輪 2+26城市環(huán)保督查時(shí)間安排為 2017 年 9 月 1 日至 2018 年 3 月 29 日，環(huán)保因素可能導(dǎo)致甘氨酸開工負(fù)荷難以穩(wěn)定，后續(xù)價(jià)格有望對(duì)草甘膦形成強(qiáng)支撐。

位于環(huán)保重災(zāi)區(qū)的草甘膦產(chǎn)能占比達(dá) 67%

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位于環(huán)保重災(zāi)區(qū)的甘氨酸產(chǎn)能占比達(dá) 78%

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