2017年我國(guó)調(diào)味品行業(yè)利潤(rùn)、收入增速分析【圖】

    調(diào)味品行業(yè)品類豐富，行業(yè)空間夠廣，行業(yè)收入規(guī)模2000多億元，但是行業(yè)集中度低，以醬油為例，2016年醬油產(chǎn)量991萬(wàn)噸，其中2016年海天作為最大的行業(yè)龍頭醬油銷售量148萬(wàn)噸，占醬油行業(yè)市場(chǎng)份額15%，海天、廚邦、加加合計(jì)市場(chǎng)份額僅20%左右，相比于乳制品、啤酒、速凍食品等同類食品行業(yè)，集中度提升空間依然較大。

    調(diào)味品品類具有渠道協(xié)同效應(yīng)，除了醬油和醋以外其他品類沒(méi)有全國(guó)性強(qiáng)勢(shì)品牌，龍頭易于整合。由于調(diào)味品品類較多，整體市場(chǎng)容量超2500億元，當(dāng)前海天市場(chǎng)份額僅約5%，品類延伸帶來(lái)的集中度提升空間更大。

調(diào)味品行業(yè)收入及增速

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)調(diào)味品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資前景分析報(bào)告》

調(diào)味品行業(yè)品類分布

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日本調(diào)味品支出占家庭消費(fèi)支出比例

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    調(diào)味品行業(yè)毛利率水平穩(wěn)步提升，2017年前三季度接近43%，高于啤酒以及乳制品子行業(yè)，前三季度凈利率接近20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于啤酒和乳制品行業(yè)。從毛利率角度看，和其他子行業(yè)相差不多，約5pct左右，但是凈利率水平較其他子行業(yè)高出10pct左右，行業(yè)的護(hù)城河以及良好的競(jìng)爭(zhēng)格局，決定了行業(yè)的超強(qiáng)盈利性。龍頭企業(yè)海天毛利率接近45%，凈利率超過(guò)20%，遠(yuǎn)高于其他消費(fèi)品龍頭企業(yè)。

食品子行業(yè)毛利率對(duì)比

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食品子行業(yè)凈利率對(duì)比

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