2018年中國動力煤價格走勢分析【圖】

    2017 年年初至今，國內(nèi)動力煤市場整體呈波動中小幅上升的運行態(tài)勢。截至 2017 年 12月底，秦皇島港 5500大卡動力煤實際成交價約為 700元/噸，較年初上漲 70元/噸，漲幅 11.1%；陜西動力煤價格指數(shù)為 153.6 點， 較年初上漲 7 點， 漲幅 4.8%。 綜合來講， 2017 年國內(nèi)動力煤市場主要經(jīng)歷了微漲-小跌-小漲-微降-微漲等五個階段。

    第一階段： 1 月初至 3 月底， 國內(nèi)動力煤市場“淡季不淡”，價格上漲。 供應方面， 3 月初全國兩會召開，國家對主產(chǎn)地煤礦環(huán)保、安全檢查力度加大，煤炭供應量受限，直接導致秦皇島港口庫存持續(xù)位于 500 萬噸以下的低位水平運行，資源緊缺成為支撐煤價上漲的主要動力。需求方面，受下游用煤企業(yè)開工率逐步恢復，工業(yè)用電不斷增加影響，在高日耗低庫存的背景下，下游電廠補庫意愿不斷升溫，助推煤價回升。進口煤方面，從 2 月份開始，暫停進口朝鮮煤政策及延長個別地區(qū)進口煤通關時間等舉措，使得進口煤通道受到一定阻礙，下游對國內(nèi)動力煤采購增加。

    第二階段： 4 月初至 5 月底，動力煤淡季效應開始顯現(xiàn)， 供需環(huán)境逐步走向?qū)捤桑?煤價轉(zhuǎn)向回落。 政策方面，主產(chǎn)地多數(shù)煤礦都已執(zhí)行 330 個工作日生產(chǎn)，尤其是大礦產(chǎn)能釋放傾向加快，原煤產(chǎn)量呈恢復性增長。供應方面，兩會結束后主產(chǎn)地煤礦陸續(xù)復工復產(chǎn)，復產(chǎn)率均在 90%以上，隨著煤企發(fā)運積極性有所提升，大秦線進車日均發(fā)運量最高增至 130 萬噸，帶動北方各個港口煤炭庫存回升。需求方面，進入 4 月份用煤淡季到來， 冬季采暖結束， 火電機組陸續(xù)安排檢修，加之南方地區(qū)雨水增多，水電出力增大，煤炭需求減弱，終端用戶壓減采購心態(tài)加重，國內(nèi)煤價承壓下行。

    第三階段： 6 月初至 10 月初， 煤價再次回升。 供應方面，主產(chǎn)地內(nèi)蒙古地區(qū)受環(huán)保、安全檢查的制約， 對產(chǎn)能的有效釋放產(chǎn)生較大影響，煤炭供給呈現(xiàn)階段性偏緊局面，價格上漲逐漸蔓延至山西、陜西以及北方港口地區(qū)。需求方面，受三峽泄洪影響，水電運行不穩(wěn)，西電東送電量減少，沿海六大火電的日耗處于較高水平，下游電廠需求出現(xiàn)階段性回升。進口煤方面， 由于政策制約，限制進口煤的規(guī)模及通關進度，海外補庫存受限。

    第四階段： 10 月初到 11 月底， 國內(nèi)動力煤市場交投冷清，煤價呈下行態(tài)勢。在 19 大召開之際，北方地區(qū)推動大氣污染防治和環(huán)保督查行動，部分企業(yè)限供限產(chǎn)， 工業(yè)用電需求不斷減弱，煤炭需求進入下行通道，對煤炭價格形成下行壓力。

    第五階段： 12 月份， 全國范圍持續(xù)低溫，中部地區(qū)出現(xiàn)大面積雨雪天氣，加之北方地區(qū)天然氣短缺，電煤需求大幅增加、耗用上升，而煤炭產(chǎn)量雖有所增長，但供應仍然小于耗用，電廠存煤出現(xiàn)較明顯下降，煤炭企業(yè)、港口存煤在低位上也有小幅下降，從而使得市場出現(xiàn)供應偏緊預期，價格上漲。

秦皇島港 5500 大卡動力煤（元/噸）

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陜西動力煤價格指數(shù)（點）

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    2017 年全國動力煤產(chǎn)量接近 20 億噸，同比增 4.4%。受 2016 年下半年價格持續(xù)上漲影響， 2016 年 9 月份開始，國家方面陸續(xù)放開先進產(chǎn)能的限產(chǎn)政策，并且 2017 年放棄執(zhí)行276 個工作日的生產(chǎn)制度，使得動力煤產(chǎn)量較去年出現(xiàn)明顯上漲。但是，受 3 月份國內(nèi)安全檢查和環(huán)保壓力影響，國內(nèi)供應量并未出現(xiàn)井噴式上漲，以理性恢復為主。 國內(nèi)動力煤主要產(chǎn)自華北、 西北等地，其中三西地區(qū)（山西、內(nèi)蒙古西部、陜西） 在動力煤市場中占有舉足輕重的地位， 且三西動力煤產(chǎn)量占比整體呈現(xiàn)小幅上升態(tài)勢。

全國動力煤產(chǎn)量（萬噸）

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三西地區(qū)動力煤產(chǎn)量（萬噸）

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    2017 年全年累計進口動力煤（主要包含褐煤、 其他煙煤、其它煤等） 10786 萬噸，同比增長 10.5%。 隨著國內(nèi)動力煤價格持續(xù)高位運行，進口動力煤受到國內(nèi)市場青睞。 2017 年 5月份開始， 國內(nèi)為了達到供給側(cè)改革成果留在國內(nèi)的目的， 二類口岸開始限制進口煤。此舉導致部分海關進口煤通關時間延長，大量進口煤到岸后不能及時通關，動力煤進口規(guī)模同比下降。 從 2017 年 9 月開始， 進口量環(huán)比呈現(xiàn)大幅度增長，主要原因在于為抑制國內(nèi)市場煤價格快速上漲，緩解下游用戶的補庫存壓力，相關部門根據(jù)實際情況縮短進口煤通關時間，除了讓之前已經(jīng)到港的進口煤通關之外，讓更多當月到港的進口煤也得以順利通關，最終導致 9 月煤炭進口量創(chuàng) 33 個月以來新高。后續(xù) 11-12 月份在上游供應陸續(xù)釋放、部分地區(qū)下游鋼鐵、水泥等高能耗部門被迫停產(chǎn)以及冬季用煤旺季全面迎來、政策壓力等多方面因素的綜合作用下， 進口量有所下滑。

中國進口動力煤（萬噸）

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國動力煤行業(yè)市場監(jiān)測與投資戰(zhàn)略評估報告》