2018年中國汽車消費金融行業(yè)發(fā)展概況及發(fā)展前景分析【圖】

    一、汽車金融是汽車全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋的資本流動

    狹義汽車金融隸屬于消費金融, , 廣義汽車金融貫穿全產(chǎn)業(yè)鏈。汽車金融的概念最早源于美國，狹義的汽車金融，更多地關(guān)注汽車銷售環(huán)節(jié)，為下游客戶提供融資性金融服務(wù), 隸屬于消費金融的分支。廣義的汽車金融，是貫穿汽車的生產(chǎn)、流通、銷售、使用回收等環(huán)節(jié)中的資金流動，提高資本利用率和資金周轉(zhuǎn)率。

汽車金融業(yè)務(wù)分類

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國汽車行業(yè)市場全景調(diào)研及發(fā)展前景預(yù)測報告》

    二、汽車消費金融發(fā)展歷程：體系日趨完善，多元競爭促市場發(fā)展

    2016年以來，汽車金融利好政策下市場自由度加大，經(jīng)銷商、汽車金融公司獲益最大。

    央行和銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策的通知》放寬二手車貸款，利好汽車信貸消費的供給端。汽車金融公司新盈利增長點出現(xiàn)，鼓勵向全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型。2016 年《關(guān)于加大對新消費領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》批準(zhǔn)經(jīng)營個人汽車貸款業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)辦理新能源汽車和二手車貸款時，可自主決定首付比例，可提供附加產(chǎn)品融資。因此，汽車金融公司和銀行等其他市場主體可以更加公平地競爭。長期來看，利好汽車金融公司向全產(chǎn)業(yè)鏈升級轉(zhuǎn)型，打造附加產(chǎn)品貸款為新盈利增長點。

    經(jīng)銷商話語權(quán)提升，打破供應(yīng)商與經(jīng)銷商地位不對等局面。2017 年《汽車銷售管理辦法》打破整車廠壟斷，保護(hù)經(jīng)銷商的利益。

    整車廠壟斷地位不再，汽車金融公司的競爭將更加激烈，合作主體也將更加多元。汽車金融公司的總資產(chǎn)、貸款總額在過去的三年中都以較快 速度增長。僅2016年中國汽車金融公司資產(chǎn)總額就達(dá)到5,729億元，同比增長 36.7%，其中前8公司的資產(chǎn)達(dá) 3,527億元，占比為62.4%；貸款總額為5,209億元，同比增長33.2%。

汽車金融公司總資產(chǎn)規(guī)模擴大，貸款余額增長

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汽車金融公司數(shù)量：2016年到汽車金融公司達(dá)到25家

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    三、中國汽車消費金融發(fā)展前景廣闊

    1、汽車消費金融滲透率提升空間

    中國汽車消費金融滲透率相比海外成熟市場差距很大。汽車金融的滲透率，指通過貸款、融資等金融方式購買的車輛數(shù)量與汽車銷量之比。中國汽車消費金融滲透率一直處于較低水平。2015 年，國外主要發(fā)達(dá)國家汽車消費金融的滲透率平均在70%以上，其中英國、美國、德國汽車金融滲透率更分別高達(dá) 90%、86%、75%。根據(jù)統(tǒng)計，2015 年，約 86%的美國消費者通過金融方式購買新車。2014-2016 年中國汽車消費金融滲透率分別為 20%、35%、38.6%。其中，2016 年汽車金融公司、銀行、融資租賃公司的滲透率分別為 23.2%、12.7% 和 2.7%。在 2017 年 9 月 22-23 日的“第三屆中國汽車互聯(lián)網(wǎng)+創(chuàng)新大典”大會的“產(chǎn)品與商業(yè)的創(chuàng)新力峰會”上，易鑫集團(tuán) COO 姜東表示，我國目前融資租賃僅占 2%左右。

2015年全球主要地區(qū)新車汽車金融滲透率（中國 2014-2016 ）

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    2、二手車市場具發(fā)展?jié)摿?，汽車金融滲透迅速

    二手車市場汽車金融滲透率提升空間大。美國新車和二手車的汽車金融滲透率在2010-2017 的8年間一直穩(wěn)步上升。據(jù)數(shù)據(jù)，2017年Q1美國新車金融滲透率為 85.5%，二手車為 53.3%。美國的二手車金融市場較為成熟，汽車金融滲透率已經(jīng)較為穩(wěn)定，2014至 2017 年Q1 基本保持在 53%-55%左右。研究顯示，相比于新車金融 36% 以上的滲透率，中國的二手車金融的滲透率僅為 8% 左右。

    隨著二手車交易量和交易額的穩(wěn)定增長（向全球成熟市場水平靠攏），預(yù)計二手車汽車金融滲透率也將逐步向全球主要地區(qū)的平均水平靠攏。隨著中國國內(nèi)新車市場向汽車后市場、二手車行業(yè)的重心轉(zhuǎn)移，預(yù)計二手車金融滲透率的提高有望帶來二手車金融的大藍(lán)海。

美國新車和二手車汽車金融滲透率（1Q2010-1Q2017）

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    3、汽車人均保有量仍有提升空間

    我國人均乘用車保有量處于較低水平均，伴隨人均GDP提升，人均乘用車保有量仍有提升空間。國際比較來看，一國人均乘用車保有量與人均 GDP相關(guān)性高。與 GDP 前 20 國家相比較，我國人均 GDP 較低，這是我國人均乘用車保有量處于低位的重要原因。未來，隨著我國人均 GDP 的增長，人均乘用車保有量仍有提升空間。相比于美國人均乘用車保有量 0.81 輛/人和日本 0.59 輛/人，中國 2016 人均乘用車保有量只有 0.03 輛/人。

2016年世界GDP前20國家人均GDP與乘用車保有量比較

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    我國的汽車保有量及人均保有量均逐年增加。盡管 2010 年以來汽車保有量增長率受到近年來人口增長放緩的影響，我國汽車保有量仍然逐年穩(wěn)步上升；同時，人均汽車保有量逐年提高，增長率雖有所放緩，但仍能穩(wěn)定在7%以上。

2016-2017 中國汽車保有量及增長趨勢

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    四、汽車消費金融發(fā)展條件逐漸成熟

    1、消費主體接受度不斷提升

    隨著80、90后逐漸成為汽車消費的主體，他們更易接受信貸消費模式，將有效推動汽車金融滲透率的上升。中國的汽車金融市場發(fā)展不成熟與中國消費者的消費習(xí)慣有著密切的關(guān)系。在中國，現(xiàn)金支付是最主要的支付方式，尤其是在購買大額商品時，現(xiàn)金支付更為普遍；同時，一次性現(xiàn)金支付也是財力的象征。相比之下，中國的汽車租賃市場則更不景氣，大多數(shù)消費者更看重獲得汽車的所有權(quán)而非暫時使用權(quán)。 近年來我國年輕消費者的消費行為正在發(fā)生改變，貸款等超前消費模式以及無現(xiàn)金支付方式逐漸成為主流。同時，隨著 80、90 后“嬰兒潮”逐漸成為購車的主力軍，他們對于汽車按揭貸款、融資租賃等模式的意愿和接受度更高，將推動我國汽車消費金融市場發(fā)展。另據(jù)推測，未來 5 年我國國民總儲蓄率仍會繼續(xù)下降，進(jìn)一步說明年輕人對于消費包容度的提升。此外，消費貸款逐年增加，增長率趨穩(wěn)，說明超前消費群體存在穩(wěn)定的增量。

國民總儲蓄率步入下降階段

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    隨著樓市調(diào)控政策常態(tài)化，居民杠桿或由住房向消費轉(zhuǎn)移。個人住房貸款與消費貸款一定程度上呈現(xiàn)出一致的同比增長情況，大致與經(jīng)濟(jì)周期一致。隨著樓市調(diào)控政策常態(tài)化，居民杠桿或由住房向消費轉(zhuǎn)移。2017 年，消費貸款增速降幅小于住房貸款，驗證了這一趨勢。

個人消費貸款及住房貸款同比增速：消費貸款增速降幅小于住房貸款

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