2018年中國集裝箱行業(yè)發(fā)展前景分析【圖】

集裝箱李玲玲 2018-04-13 05:06 來源：智研咨詢

1、全球經濟復蘇帶動航運周期回暖

全球經濟回暖，國際貿易復蘇，集裝箱需求提振。歐美經濟從 2016 年開始復蘇，新興市場局部地區(qū)經濟保持活躍。2017 年全球經濟增長速度將加快，全球實際 GDP 增速將達到 2.7%，同比增長 0.4 個百分點。全球經濟回暖推動國際貿易走向復蘇，預計 2017 年全球貿易量增速將達到 4%，同比增長 1.6 個百分點， 2018-2019 年全球貿易增速預計在 4-5%之間。全球經濟的復蘇顯著帶動航運運力增速回暖，帶動集裝箱新增和更新需求復蘇。

中國出口集裝箱運價指數(shù) CCFI

數(shù)據來源：公開資料整理

上海出口集裝箱運價指數(shù) SCFI

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波羅的海干散貨指數(shù) BDI

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全球:集裝箱船運力(艘)

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全球:集裝箱船運力(TEU/TDW)

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2、鋼價上漲帶動集裝箱漲價，集裝箱毛利率上行

2016 年開始，由于供給側改革，鋼價出現(xiàn)較大幅度上漲，集裝箱作為鋼材成本占主要的金屬制品加工行業(yè)，對鋼價較為敏感，鋼價上漲必然帶動集裝箱價格上漲。集裝箱價格從 2016 年谷底的 1500 美元已經漲到 2200 美元/箱，帶動集裝箱業(yè)務毛利率顯著回升。 2017H1，中集集團集裝箱業(yè)務毛利率回升到 17.32%，對比 2016 年年報 9.47%提高了近 8 個點。我們認為在鋼價上漲的周期，集裝箱也會隨之提價，從而實現(xiàn)毛利率上行，集裝箱業(yè)務形成量價齊增，業(yè)績彈性巨大。

鋼價與集裝箱出口均價相關性