2018年中國銀行行業(yè)資產(chǎn)質量分析【圖】

    一、經(jīng)濟企穩(wěn)向好，資產(chǎn)質量改善持續(xù)

    在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)背景下，行業(yè)不良生成率將延續(xù)改善趨勢，預計18年不良生成率將在 0.8% 左右。隨著供給側結構性改革的不斷推進以及去杠桿的進行減輕實體經(jīng)濟債務負擔，實體經(jīng)濟經(jīng)營情況改善，將有助于行業(yè)資產(chǎn)質量進一步改善。銀監(jiān)會的數(shù)據(jù)顯示，2017年以來商業(yè)銀行關注類+不良貸款占比企穩(wěn)向下。

PMI數(shù)據(jù)17年以來保持在榮枯線上方

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國銀行市場運營態(tài)勢與投資前景分析報告》

銀監(jiān)會不良+關注率下降

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不良凈生成率邊際改善

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上市16家銀行資產(chǎn)質量改善情況

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    二、資產(chǎn)質量向好緩解撥備壓力，信貸成本釋放空間提升

    2017年以來資產(chǎn)質量向好的趨勢緩解撥備計提壓力，提升2018年信貸成本釋放空間。進一步，對 18年上市銀行信貸成本與凈利潤增速進行了敏感性分析，以判斷銀行釋放信貸成本所能夠獲得的業(yè)績彈性。根據(jù)計算發(fā)現(xiàn)，信貸成本一般每變化 5BP 對凈利潤影響在 2 個百分點左右，信貸成本的下行將帶來銀行業(yè)績的進一步釋放。

    從兩個角度綜合考慮信貸成本釋放帶來業(yè)績改善的可能性：（1）不良認定嚴格、資產(chǎn)質量暴露真實性高的銀行更能受益于資產(chǎn)質量改善以帶動信貸成本下行。（2）不良凈生成率與信貸成本缺口明顯的銀行更具備信貸成本釋放空間。綜合來看，招商銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行等信貸成本釋放的空間更大。

上市16家銀行逾期90天以上/不良

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市16家銀行信貸成本vs不良貸款生成

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銀行撥備覆蓋率整體達標

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行業(yè)撥備覆蓋率略有提升

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