2018年新疆鋼鐵價格走勢分析【圖】

    近期鐵礦石成本提升，鋼礦價差優(yōu)勢維持支撐公司利潤。 2017年四季度開始，新疆地區(qū)鐵礦石和焦煤價格上漲較快。折 62%品味鐵礦石價格從 11 月的每噸 551 元/噸上升至目前的 679 元/噸，目前高于河北地區(qū) 658 元/噸的價格。 但當(dāng)前新疆地區(qū)螺紋鋼價格仍然維持在4220 元/噸，對比唐山仍然有 240 元/噸的價格優(yōu)勢，鋼材價格的。按照每噸鋼消耗 1.6 噸鐵礦石進(jìn)行測算，當(dāng)前新疆地區(qū)螺紋鋼-鐵礦石價差在 3134 元/噸，高于唐山地區(qū)的 2928 元/噸。鋼材價格的相對優(yōu)勢有效對沖了鐵礦石上漲帶來的成本提升。

新疆鋼礦價差具備優(yōu)勢

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國新疆鋼鐵產(chǎn)業(yè)市場競爭現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢研究報告》

    新疆鐵礦資源豐富供應(yīng)充足， 中長期生產(chǎn)成本優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)。鋼鐵作為資源密集型行業(yè)，原料成本尤其是鐵礦石和煤焦占比較高。與東部沿海鋼廠以進(jìn)口鐵礦石作為主要原料不同，新疆鋼廠的鐵礦石主要來自于疆內(nèi)和臨近的哈薩克斯坦、蒙古等國。 新疆是一個鐵礦石資源非常豐富的地區(qū),全區(qū)發(fā)現(xiàn)鐵礦床 1180 處，預(yù)測資源總量90.9 億噸，累計查明資源量 31.6 億噸。新疆鐵礦的資源條件較好，平均地質(zhì)品位高于全國平均水平，富礦比例高。鐵礦礦石類型齊全，以磁鐵礦為主，磁鐵礦占總儲量的 75.9%，其次是菱鐵礦、赤鐵礦。除疆內(nèi)鐵礦資源外，新疆鋼企還主要依靠哈薩克斯坦等中亞國家和蒙古國的進(jìn)口鐵礦資源，兩地分別擁有鐵礦石資源儲量 270 億噸和 15 億噸，疆內(nèi)及周邊地區(qū)豐富的鐵礦資源為新疆地區(qū)發(fā)展鋼鐵工業(yè)提供了有力的支持。隨著環(huán)保和季節(jié)性因素的消退，關(guān)?，F(xiàn)象造成短期供給收縮的現(xiàn)象將有所轉(zhuǎn)變；同時新疆及周邊地區(qū)鐵礦儲量豐富， 隨著先進(jìn)開采技術(shù)的應(yīng)用和運(yùn)輸能力的提升，新疆地區(qū)鐵礦石的有效供給將有所增加，近年新疆鐵礦石產(chǎn)量維持 2300-2500 萬噸的區(qū)間，我們預(yù)計 2018 年鐵礦石有效供給量有望達(dá)到 2500 萬噸。需求方面，我們以噸鋼消耗 1.7噸鐵礦石的最高比例來計算，2018年冶煉 1327萬噸粗鋼將需要 2256 萬噸鐵礦石，新疆鐵礦石的供給量將充分滿足煉鋼的需求。 我們預(yù)計新疆地區(qū)的鐵礦石價格中樞有望從當(dāng)前的高位逐漸緩慢下移。

新疆鐵礦石產(chǎn)量

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    新疆地區(qū)焦煤資源豐富， 煉焦煤預(yù)測資源量 3940 億噸，僅次于山西，位居我國第二位， 已探明資源量約 100 億噸。新疆地區(qū)焦煤價格低， 2017 年上半年烏魯木齊 1/3 焦煤價格為 270 元/噸，后續(xù)從 8 月的 400 元每噸上升至 12 月的 685 元/噸， 1 月又回落至 655 元/噸，與山西臨汾地區(qū) 1/3 焦煤當(dāng)前 835 元/噸的價格相比價格優(yōu)勢仍然較為顯著。 新疆地區(qū)噴吹煤價格較低，酒鋼長期從新疆采購噴吹煤。 基于新疆地區(qū)豐富的煤焦資源和日益提升的運(yùn)輸能力，我們預(yù)計新疆焦煤價格有望從當(dāng)前高位進(jìn)一步下降。

新疆焦煤價格優(yōu)勢顯著

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    鋼價走勢跟全國主要地區(qū)基本保持一致。 新疆地區(qū)的地理位置較為特殊，當(dāng)?shù)氐匿摬膬r格與主要鋼材市場存在一定的分割。 為了解新疆地區(qū)鋼價的獨立性， 我們以 20mm 直徑的 HRB 400 螺紋鋼價格的走勢進(jìn)行分析，新疆地區(qū)與全國均價以及國內(nèi)主要城市螺紋鋼價格基本走勢具有較高的正相關(guān)。 但新疆鋼價和全國均價間依然存在一定的價差， 價差的起伏反映了行業(yè)供需格局的演變，主要可以劃分成三個時間段。 2012 年以前新疆地區(qū)的產(chǎn)能利用率較高，且市場基本都被八一鋼鐵所壟斷，因此能夠維持較高的壟斷價差； 2012 年以后隨著援疆項目的大量投產(chǎn)，新疆地區(qū)的鋼鐵供需格局大幅惡化，導(dǎo)致價差迅速下滑至 2014 年的低點； 2014 年以后，隨著新疆地區(qū)鋼鐵企業(yè)的市場化出清，價差從最低谷又有所回調(diào)，此后一直保持震蕩態(tài)勢。 綜上分析，新疆地區(qū)鋼材價格雖與全國均價有一定價差，但走勢仍跟全國主要地區(qū)鋼價保持一致。

新疆鋼價與全國各地基本保持一致

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新疆-全國價差維持震蕩態(tài)勢

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    我們通過對新疆地區(qū)鐵礦石價格和焦煤價格以及全國原料價格進(jìn)行對比，來驗證新疆礦焦價格的獨立性。鐵礦石方面，我們對 2012 年至今新疆、北京、銅陵和唐山四個地區(qū)的鐵精粉價格進(jìn)行折算比較，通過走勢圖可以看出北京、銅陵和唐山的價格走勢基本保持一致，而新疆地區(qū)價格具有較強(qiáng)的獨立性，且多數(shù)時間維持在較低水平。焦煤方面，我們選取烏魯木齊和山西臨汾 1/3 焦煤價格走勢進(jìn)行分析，可以看出新疆焦煤價格與焦煤主產(chǎn)地山西的價格相比同樣具備較強(qiáng)的獨立性，且始終低于山西的價格。

全國各地鐵精粉價格對比

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唐山-新疆鐵精粉價差

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烏魯木齊與臨汾焦煤價格對比

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臨汾-新疆焦煤價差

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    根據(jù)之前對新疆地區(qū)鐵礦石和焦煤價格未來走勢的分析，結(jié)合礦焦價格的獨立性，我們認(rèn)為 2018 年新疆原材料價格將會繼續(xù)獨立于國內(nèi)市場價格，成本中樞有望進(jìn)一步下移。