2018年中國石化行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)【圖】

    一、國際油價(jià)底部復(fù)蘇，18年中樞60-70美元/桶 2017年以來全球經(jīng)濟(jì)增長提速帶動(dòng)全球石油需求超預(yù)期增長，國際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)2018年全球經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步加速增長3.9%，而且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)更加廣泛，這將繼續(xù)提振全球石油需求增長。國際油價(jià)在OPEC超高的減產(chǎn)執(zhí)行率下，供需基本面大幅改善。同時(shí)該組織考慮進(jìn)一步延長減產(chǎn)時(shí)間，若能實(shí)現(xiàn)將使全球石油供需基本面長期處于緊平衡狀態(tài)，油價(jià)則有望進(jìn)一步走高。我們判斷2018年國際油價(jià)的運(yùn)行中樞繼續(xù)上移，對(duì)應(yīng)布倫特為60-70美元/桶。

近10年國際油價(jià)走勢(shì)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2022年中國石化市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

    二、乙烯新增產(chǎn)能有限，對(duì)外依存度提高，行業(yè)格局好 乙烯是化學(xué)工業(yè)之母，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋范圍極廣，表征了一個(gè)國家的化工產(chǎn)業(yè)實(shí)力。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國乙烯工業(yè)發(fā)展很快，產(chǎn)能迅速增長，成為僅次于美國的世界第二大乙烯生產(chǎn)國。截止2017年底，我國乙烯產(chǎn)量1822萬噸，同比增長2.28%；表觀消費(fèi)量2037萬噸，同比增長4.68%。受下游需求旺盛影響，我國乙烯對(duì)外依存度逐漸升高，而同時(shí)國內(nèi)新增產(chǎn)能釋放較忙，未來兩年乙烯行業(yè)格局較好。

我國乙烯供需情況

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    傳統(tǒng)石腦油蒸汽裂解制乙烯裝置主要集中在東南沿海地區(qū)，其余集中分布于東北、華北、西北地區(qū)，所屬生產(chǎn)企業(yè)基本是以中國石化和中國石油為主。

主要的乙烯生產(chǎn)廠家

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    二、乙烯-石腦油價(jià)差保持高位，石油基路線盈利強(qiáng)勁 乙烯的工業(yè)制備方法一般分為石油基和煤基兩大類。目前，國內(nèi)乙烯/丙烯生產(chǎn)原料仍以石腦油為主，截至2017年底，中國石油基路線乙烯占乙烯總產(chǎn)能的77.3%。所以乙烯石腦油價(jià)差是石腦油路線乙烯丙烯盈利及景氣度的最直接指標(biāo)。受2014年國際油價(jià)大幅下跌影響，石腦油價(jià)格大幅走低，雖然同期乙烯價(jià)格也跟隨下降，但受下游需求旺盛影響，下降幅度小于石腦油，所以自2016年以來，乙烯石腦油價(jià)差一直保持在600美元左右的歷史高位。

乙烯-石腦油價(jià)差情況

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