2018年中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    一、新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整好于預(yù)期

    2018 年新能源汽車補(bǔ)貼政調(diào)整如期到來(lái)，本次政策總體有三大亮點(diǎn)：①新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整總體好于預(yù)期，其中乘用車和客車好于預(yù)期，貨車和專用車低于預(yù)期。 ②運(yùn)營(yíng)里程要求降低，降低產(chǎn)業(yè)資金壓力。將其他類型新能源汽車申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼的運(yùn)營(yíng)里程要求從 3 萬(wàn)公里調(diào)整為 2 萬(wàn)公里，而且銷售以后提前撥付一部分補(bǔ)貼資金，有利于緩解產(chǎn)業(yè)鏈上的資金壓力。③設(shè)置過(guò)渡期： 2018 年 2 月 12 日至 2018 年 6 月 11 日為過(guò)渡期：過(guò)渡期期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的 0.7 倍補(bǔ)貼，新能源貨車和專用車按 0.4 倍補(bǔ)貼，燃料電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。

    根據(jù)的測(cè)算，過(guò)渡期的補(bǔ)貼與 2018 年正式補(bǔ)貼金額對(duì)比：乘用車在 250 公里以下占優(yōu)，客車整體占優(yōu)，專用車整體占劣。 過(guò)渡期利好低行駛里程的乘用車和客車，不利于貨車和專用車，預(yù)計(jì)今年上半年低行駛里程的乘用車（250 公里以下）和客車將快速放量，下半年將是高行駛里程（250 公里以上）乘用車的放量期。

    二、高質(zhì)量發(fā)展成為趨勢(shì)

    乘用車來(lái)看，其整體政策是支持高里程、高能量密度，低耗電量。在 300≤R＜400 公里區(qū)間， 2018年補(bǔ)貼 4.5 萬(wàn)元，優(yōu)于 2017 年的 4.4 萬(wàn)元，新設(shè) R≥400 公里，補(bǔ)貼5 萬(wàn)元，取消了 150 公里以下的補(bǔ)貼支持。整體來(lái)看， 300 公里是分 水嶺，達(dá)到 300 公里以上的新能源乘用車在 2018 年補(bǔ)貼占優(yōu)。 電池包能量密度 120wh/kg 成為基本要求（2017 年為 105wh/kg)，增加了百公里耗電量補(bǔ)貼調(diào)整系數(shù)（2017 年沒(méi)有要求）?？蛙囍С指吣芰棵芏?，系統(tǒng)能量密度 115wh/kg 成為基本要求（2017 年為 95wh/kg)。貨車和專用車補(bǔ)貼幅度下降較大，電池系統(tǒng)能量密度基本要求提升到115wh/kg（2017 年為 90wh/kg），未來(lái)市場(chǎng)將規(guī)范發(fā)展。

    動(dòng)力電池庫(kù)存加速去化景氣向上，高端產(chǎn)能需求旺盛和強(qiáng)者恒強(qiáng)。2017 年中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī) 33.55GWH，同比增長(zhǎng) 21%， 2018 年 1 月裝機(jī) 1.32GWH，同比大增 647.5%。 2017 年前10 動(dòng)力電池裝機(jī)量為 24.48GWH，占比 73.04%，其中 CATL 裝機(jī)量9.86GWH，占比 29.41%； 2018 年 1 月份前 10 裝機(jī)量為 1.199GWH，占比 91.14%，其中 CATL 裝機(jī)量為 0.657GWH，占比 49.95%?？傮w來(lái)看，動(dòng)力電池行業(yè)集中度不斷提升，其中以龍頭 CATL 來(lái)說(shuō)，其市場(chǎng)占有率不斷提高。

    本次新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整設(shè)置了過(guò)渡期，過(guò)渡期補(bǔ)貼有利于低行駛里程乘用車和客車，判斷上半年 A00 和 A0 級(jí)乘用車和客車有望迎來(lái)快速放量的階段，而客車對(duì)電池容量需求高，會(huì)加大對(duì)動(dòng)力電池的需求量，動(dòng)力電池的庫(kù)存有望加速去化。在補(bǔ)貼政策落實(shí)、電池庫(kù)存快速去化的預(yù)期下，判斷中游的動(dòng)力電池廠家有望加大生產(chǎn)，整個(gè)中游的景氣度迎來(lái)向上。而在國(guó)家支持高行駛里程、高能量密度、低耗電量的大背景下，動(dòng)力電池行業(yè)有望持續(xù)加碼三元高端產(chǎn)能，高端產(chǎn)能需求將持續(xù)旺盛。在降低補(bǔ)貼、提高補(bǔ)貼門檻、加大對(duì)高端產(chǎn)品的支持力度的政策背景下，未來(lái)動(dòng)力電池行業(yè)的集中度有望繼續(xù)提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面有望持續(xù)。

新能源汽車銷量

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)鋰電設(shè)備市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

動(dòng)力電池裝機(jī)及同比增速

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

動(dòng)力裝機(jī)市場(chǎng)占有率

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    長(zhǎng)期來(lái)看，全球主要電動(dòng)車企業(yè)加速電動(dòng)化，加大對(duì)高端動(dòng)力電池的需求，高端產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)才剛剛開(kāi)始。 全球主要汽車廠家都發(fā)不了雄心勃勃的電動(dòng)車發(fā)展計(jì)劃，按照到 2025 年 15~25%的新能源汽車滲透率， 2025 年動(dòng)力電池需求量為 825-1375GWH，目前的產(chǎn)能規(guī)劃還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求。 根據(jù)大眾最新的電動(dòng)化戰(zhàn)略，其到 2025 年需要?jiǎng)恿﹄姵貫?150GWH，總的金額為 500 億歐元， 截至目前，大眾集團(tuán)在歐洲與中國(guó)已達(dá)成合作的電池采購(gòu)訂單金額已達(dá) 200 億歐元。 大眾在中國(guó)的第一家合作伙伴為寧德時(shí)代，全球市場(chǎng)的打開(kāi)為龍頭企業(yè)的市場(chǎng)打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間。主要汽車加速電動(dòng)化，目前國(guó)內(nèi)的高端動(dòng)力電池產(chǎn)能如果放在全球市場(chǎng)的維度，產(chǎn)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了需求，高端產(chǎn)能的擴(kuò)產(chǎn)才剛剛開(kāi)始。

全球動(dòng)力電池需求量

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    鋰電設(shè)備價(jià)的調(diào)整預(yù)期已經(jīng)充分，重點(diǎn)關(guān)注未來(lái)一段時(shí)間量的向上。 整個(gè)鋰電設(shè)備公司的股價(jià)，經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整，已經(jīng)充分反映了對(duì)價(jià)的預(yù)期，單 GWH 設(shè)備投資額下降到 3 億元，付款狀況惡化導(dǎo)致設(shè)備企業(yè)現(xiàn)金流緊張。未來(lái)一段時(shí)間，需要重點(diǎn)關(guān)注量的向上， 2018 年整個(gè)動(dòng)力電池企業(yè)規(guī)劃落地產(chǎn)能達(dá)132.3GWH，相對(duì)于 2017 年依然增幅明顯，前期由于補(bǔ)貼政策不明確，以及電池庫(kù)存高的背景下，新建產(chǎn)能延遲，設(shè)備招標(biāo)不及預(yù)期，但是預(yù)計(jì)這些問(wèn)題有望在 2018 年一季度逐漸得到解決，未來(lái)新建產(chǎn)能會(huì)逐漸落地，設(shè)備企業(yè)的訂單可期。
最新的動(dòng)力電池設(shè)備投資額

最新的動(dòng)力電池設(shè)備投資額情況

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

2018 年已經(jīng)確定新增產(chǎn)能的動(dòng)力電池企業(yè)

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理