2017年中國人身險行業(yè)市場現(xiàn)狀分析【圖】

人身險 2018-05-23 03:10

中國人身險行業(yè)經(jīng)歷了近25年的快速發(fā)展，2017年人身險保費收入已達到2.67萬億元，保費規(guī)模僅次于美國和日本，位列世界第三，并且即將超越日本。2000-2017年人身險保費的年均復(fù)合增速高達20.9%。其中，僅2004年、2011-2013年的人身險保費同比增速低于10%。

人身險歷年保費收入及其同比增速

2017年壽險、健康險、意外險占人身險保費收入的比例分別為80%、16%和4%，其中“壽險”包含年金險、兩全險、終身壽險、定期壽險等，即涵蓋了全部理財型業(yè)務(wù)（年金險、兩全險為主）。雖然壽險仍占最大份額，但2011年以來健康險的增速顯著高于壽險，2011-2017年壽險、健康險、意外險的年均復(fù)合增速分別為12%、31%和19%，健康險的保費占比從2010年的6%提升至2017年的16%。2017年，健康險保費（剔除和諧健康）同比增長36%，大幅高于壽險（23%）和意外險（21%）。

中國人身險的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（各類產(chǎn)品保費/人身險保費收入）

中國人身險的險種結(jié)構(gòu)（各類險種保費/人身險規(guī)模保費）

個險渠道是目前最適合銷售健康險等長期保障型產(chǎn)品或其他復(fù)雜昂貴保險產(chǎn)品的渠道，近年占比出現(xiàn)了明顯回升，重新成為保費的第一大渠道。2017年個險渠道保費占人身險公司業(yè)務(wù)總量的50.2%，同比上升4.0個百分點；而銀保渠道占比40.7%，同比下降3.5個百分點。我們預(yù)計個險在未來長期仍將是貢獻保費和價值的首要渠道。

中國人身險的渠道結(jié)構(gòu)（各類渠道保費/人身險規(guī)模保費）

目前四家A股上市保險公司均已成功建立了“以個險渠道為核心”的發(fā)展模式，因為高價值率的復(fù)雜保險產(chǎn)品只適合被設(shè)計成“長期期交”的形式，而且只適合通過專業(yè)人員的一對一講解在個險渠道銷售。2017年中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的個險渠道保費占比已分別達到69.1%、85.1%、87.8%和80.0%的高水平，而且其他渠道也在以類似個險的方式經(jīng)營。

上市保險公司的個險渠道保費占比

互聯(lián)網(wǎng)渠道是未來最具潛力的渠道，但目前主要銷售簡單便宜且標準化的產(chǎn)品，如短期醫(yī)療險、意外險、車險、短期投資型保險、退貨運費險、航意航延險等，其目前對于人身險其他渠道的業(yè)務(wù)沖擊較小，我們預(yù)計“個險+互聯(lián)網(wǎng)”會是未來主流的發(fā)展方向。2017年互聯(lián)網(wǎng)保險保費1835億元，同比下降22%，下降的原因與保險業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整有關(guān)，一是網(wǎng)銷投資型業(yè)務(wù)大幅收縮，二是商車費改負面影響了網(wǎng)銷車險業(yè)務(wù)（價格優(yōu)勢不再）。但我們同時看到，2017年互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的普通壽險保費955億元，同比增長99%，占人身險保費的比例升至3.6%。

近年來壽險行業(yè)的隊伍發(fā)展方式是大增大脫的人海戰(zhàn)術(shù)，我們預(yù)計2014-2017年的平均增員率（當(dāng)年新增人力/年初規(guī)模人力）高于80%，脫落率（當(dāng)年脫落人力/年初規(guī)模人力）高于60%。大增多于大脫導(dǎo)致行業(yè)規(guī)模人力的激增，保險行業(yè)的代理人數(shù)量在2014-2017年的年均復(fù)合增速高達35%，2017年達到807萬人，占全國人口的0.58%。

中國保險代理人（產(chǎn)險+壽險）數(shù)量與同比增速

A股上市保險公司呈現(xiàn)出同樣的趨勢，2014-2017年平安、國壽、太保、新華的壽險代理人年均復(fù)合增速分別高達30%、29%、36%和26%。

上市保險公司代理人數(shù)量（千人）

根據(jù)各個國家和地區(qū)的最新數(shù)據(jù)，中國大陸、美國、日本、中國香港和中國臺灣的代理人/總?cè)丝诜謩e為0.58%、0.34%、0.97%、0.86%和1.57%。但分子的數(shù)據(jù)口徑有差別，中國大陸是2017年保險公司代理人（人身險+財產(chǎn)險），美國是2016年壽險公司（不包含專業(yè)健康險公司）代理人，日本是2016年壽險公司代理人加上代理店銷售代表，中國香港是2017年保險公司代理人，中國臺灣是2017年壽險公司代理人。中國大陸的代理人/總?cè)丝谝殉^了美國和歐洲國家（比例普遍低于0.3%），但仍明顯小于亞洲發(fā)達地區(qū)水平。

各個國家和地區(qū)的代理人/總?cè)丝?/p>

目前所有保險公司均在提升內(nèi)功，改善管理，但“聞道有先后”。1）平安壽險是“價值經(jīng)營”的領(lǐng)軍者，長期以“價值經(jīng)營”為導(dǎo)向，早在2003-2004年就主動收縮低Margin的銀保躉交業(yè)務(wù)，各大渠道都在以“高價值”的方式貢獻NBV。2）太保壽險2010年開始深化“以客戶需求為導(dǎo)向”的價值轉(zhuǎn)型，聚焦?fàn)I銷聚焦期交，產(chǎn)品和隊伍結(jié)構(gòu)顯著改善，新業(yè)務(wù)價值率逐年上升，已是壽險行業(yè)的轉(zhuǎn)型典范。3）新華保險2016年開始深化轉(zhuǎn)型，削減銀保躉交業(yè)務(wù)，提出打造“三高”團隊，推行“三權(quán)”制度變革，聚焦健康險業(yè)務(wù)，但轉(zhuǎn)型成果仍未能充分體現(xiàn)，需要進一步觀察。長期的差異帶來了分化格局，目前平安壽險的“NBV/壽險期初EV”明顯高于太保壽險，而太保壽險又明顯高于新華和國壽，我們預(yù)計這種格局將持續(xù)。

上市壽險公司的NBV/壽險期初EV

2013年被稱為互聯(lián)網(wǎng)金融元年，2013-2015年互聯(lián)網(wǎng)保險也實現(xiàn)了飛速增長，互聯(lián)網(wǎng)保險保費從2013年的291億元激增至2015年的2234億元，在保險行業(yè)總保費中的占比從2013年的1.7%提升至2015年的9.2%。2013年開始，保監(jiān)會有序推進專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司試點，2013年11月首家專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)保險公司——眾安在線開業(yè)，隨后安心產(chǎn)險、泰康在線、易安產(chǎn)險相繼獲批成立?；ヂ?lián)網(wǎng)保險創(chuàng)新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，解決了互聯(lián)網(wǎng)場景中的長尾、碎片化、個性化的保險需求。

但2015年的互聯(lián)網(wǎng)保險的保費結(jié)構(gòu)中，排名前兩位的險種是車險和理財型萬能險。2016年以來，針對中短存續(xù)期業(yè)務(wù)的限制政策導(dǎo)致網(wǎng)銷萬能險減少，商車費改導(dǎo)致網(wǎng)銷車險減少，因此2016-2017年互聯(lián)網(wǎng)保險保費出現(xiàn)調(diào)整。2016和2017年的互聯(lián)網(wǎng)保險保費分別為2348億元、1835億元，分別同比增長5%和-22%，在總保費中的占比降至7.6%和5.0%。

互聯(lián)網(wǎng)保險保費規(guī)模及其占比

目前互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的保險產(chǎn)品主要包括退貨運費險、保證保險、意外險和責(zé)任險，在2017年的總銷售件數(shù)中的占比分別高達55%、13%、13%和8%。另外，眾安在線2017年年報顯示，公司銷售的主力產(chǎn)品包括生活消費類（退貨運費險等）、航旅類（航意航延險等）、健康類（短期醫(yī)療險等）、消費金融類（信用保證保險）和車險，其中僅短期醫(yī)療險和以個險為主的壽險經(jīng)營模式相關(guān)。

互聯(lián)網(wǎng)保險渠道的各產(chǎn)品銷售件數(shù)（億件）