軌道交通通車?yán)锍桃堰_(dá)5021公里，多樣功能帶動(dòng)城市發(fā)展，專項(xiàng)債松綁，城軌建設(shè)需求有望加速釋放【圖】

    一、鐵路固定投資加速、政策傳導(dǎo)鏈路進(jìn)一步完善

    2017年至2018年上半年，由于去產(chǎn)能以及環(huán)保嚴(yán)查，同時(shí)疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)、地方政府債務(wù)到期高峰即將到來(lái)等等因素的影響，我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，基建投資增速下滑較快。

    而在今年7月底，確立以“補(bǔ)短板、穩(wěn)增長(zhǎng)”的發(fā)展基調(diào)后，加強(qiáng)基建補(bǔ)短板力度政策頻頻出臺(tái)，2018年8月、10月先后，全國(guó)固定資產(chǎn)投資及基建增速已企穩(wěn)回升，從結(jié)構(gòu)上看，鐵路、公路等領(lǐng)域回暖明顯，刺激效果初步顯現(xiàn)。

    2018年鐵路基建工程項(xiàng)目加速推進(jìn)，全年鐵路固定資產(chǎn)投資有望超出年初規(guī)劃7320億元，重回8000億水平。同時(shí)，按照由國(guó)家發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸部、鐵路總公司聯(lián)合編制的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，到2020年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到15萬(wàn)公里，其中高速鐵路3萬(wàn)公里，到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬(wàn)公里左右，其中高速鐵路3.8萬(wàn)公里左右。按照《規(guī)劃》2018～2020年年均需投產(chǎn)新線達(dá)8000公里。2019～2020有望迎來(lái)新線投產(chǎn)高峰。

2007-2017年我國(guó)鐵路行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模走勢(shì)

資料來(lái)源：中國(guó)鐵路總公司、智研咨詢整理

    2018年7月13號(hào)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加強(qiáng)城市快速軌道交通建設(shè)管理的通知》（“52號(hào)文”）出臺(tái)，沉默一年的城軌項(xiàng)目審批重啟，長(zhǎng)春、蘇州等停滯項(xiàng)目先后于7月、8月中旬獲批，重慶、杭州、昆明也于11月底到12月底陸續(xù)獲批。

    2018年12月19日至21日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中指出：“宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求”同時(shí)還指出“積極的財(cái)政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模”。2018年12月28日的全國(guó)財(cái)政工作會(huì)議將全年的重點(diǎn)著重的放在大幅增加地方政府專項(xiàng)債券的同時(shí)嚴(yán)控隱性債務(wù)。

    從下半年密集出臺(tái)的政策看來(lái)，通過(guò)基建補(bǔ)齊城市短板，增加城市的潛力，必要時(shí)，按照適度超前的原則進(jìn)行大規(guī)?；A(chǔ)建設(shè)成為了繼續(xù)推進(jìn)城鎮(zhèn)化和對(duì)沖宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（一般來(lái)說(shuō)，我國(guó)對(duì)修建地鐵的投入資金在每公里5-10億元），為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)贏得轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)間，為傳感器、高端新材料以及高端裝備制造業(yè)等行業(yè)創(chuàng)造更大的空間成為政府主要考慮的重點(diǎn)。

    二、城軌建設(shè)成果顯著，公益性、功能性進(jìn)一步凸顯

    從2018年的”52號(hào)文“等定調(diào)來(lái)看，軌道交通是補(bǔ)短板、增后勁、惠民生的重要手段，同時(shí)也是地方政府的基建投資、宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)沖的重要方向之一。

    同時(shí)從整個(gè)下半年的財(cái)政政策，國(guó)務(wù)院的政策取向，再到盾構(gòu)機(jī)、軌道機(jī)車、以及裝配式建筑等技術(shù)的突破，軌道交通的建造成本得到了一定的下降，與其顯著的公益性和社會(huì)效益相比，軌道交通的經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步顯現(xiàn)。政策傳輸鏈條基本完善，資金支持基本到位，軌道交通建設(shè)有望迎來(lái)新的高峰期。

    對(duì)比2003年的“81號(hào)文”、2018的“52號(hào)文”這兩個(gè)文件的申報(bào)條件，今年的52號(hào)文將申報(bào)城市的公共預(yù)算收入、政府債務(wù)等12道“門檻”大幅提高。如果從申報(bào)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)和人口一直是兩個(gè)最重要的指標(biāo)，申報(bào)建設(shè)地鐵的城市的一般公共財(cái)政預(yù)算收入門檻由100億元增加至300 億元，地區(qū)生產(chǎn)總值由1000億增至3000 億元以上，申報(bào)建設(shè)輕軌的城市一般公共財(cái)政預(yù)算收入應(yīng)在150億元以上，地區(qū)生產(chǎn)總值在1500億元以上，而人口指標(biāo)的數(shù)字并沒有改變，但把“城區(qū)人口”變?yōu)?ldquo;市區(qū)常住人口”；這與城市結(jié)構(gòu)布局更完善，強(qiáng)調(diào)居民共享發(fā)展成果的理念是一致的。

    同時(shí)也可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)水平和人口的到達(dá)一定水平之后，自然的會(huì)衍生出修建地鐵的需求，主要是由于隨著城市人口的增加，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市的汽車保有量迅速上升，地面道路交通資源不足導(dǎo)致城市效率降低。而地鐵能夠有效的緩解這一問題。

    根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年，全國(guó)民用汽車保有量達(dá)21743億輛，與2016年相比，全年增加2304萬(wàn)輛，增長(zhǎng)11.85％。而民用轎車占機(jī)動(dòng)車的比率持續(xù)提高，近五年占比從54.93％提高至70.17％，已成為機(jī)動(dòng)車構(gòu)成主體。

2010-2017年我國(guó)民用汽車保有量走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

    而從分區(qū)域數(shù)據(jù)來(lái)看，全國(guó)汽車保有量超過(guò)百萬(wàn)輛共有53個(gè)城市的，超200萬(wàn)輛有24個(gè)城市，其中還有7個(gè)城市超300萬(wàn)輛，分別是北京、成都、重慶、上海、蘇州、深圳、鄭州。高速上升的汽車保有量使得城市有限的道路資源更加緊張，地鐵修建勢(shì)在必行。

    截至2017年12月31日，中國(guó)內(nèi)地累計(jì)有34個(gè)城市建成投運(yùn)城軌線路共計(jì)5021.7公里；汽車保有量超過(guò)200萬(wàn)的城市基本都有城際軌道或是地鐵。2017 年新增石家莊、珠海、貴陽(yáng)、廈門4個(gè)運(yùn)營(yíng)城市；新增33條運(yùn)營(yíng)線路，868.9公里運(yùn)營(yíng)線路長(zhǎng)度，比2016年新增線路534.8公里增長(zhǎng)62.5%；此外，銀川市花博園開通了5.67公里的單軌旅游觀光線路。

2011-2017年我國(guó)城市軌道交通運(yùn)營(yíng)里程走勢(shì)圖

資料來(lái)源：中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)

    截至2017年末，我國(guó)內(nèi)地城際軌道在建線路共計(jì)254條，在建里程6246公里，在建線路累計(jì)累計(jì)投資預(yù)計(jì)超過(guò)3.5萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)整個(gè)“十三五”期間城市軌道交通建設(shè)速度有望超出預(yù)期，到2020年，城市軌道交通實(shí)際新建里程大概率達(dá)4000公里。

2013-2017年中國(guó)鐵路投產(chǎn)新線里程統(tǒng)計(jì)

資料來(lái)源：中國(guó)城市軌道交通協(xié)會(huì)

    智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)城市軌道交通行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資方向研究報(bào)告》指出：從國(guó)家發(fā)改委《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)工作的意見》以及“52號(hào)文”中的指標(biāo)綜合來(lái)看，全國(guó)共29個(gè)城市同時(shí)滿足國(guó)務(wù)院和發(fā)改委關(guān)于申報(bào)新一輪地鐵建設(shè)的要求。雖然這些城市基本都已經(jīng)興建地鐵，但值得注意的是我國(guó)內(nèi)地地鐵發(fā)展最早的北京、上海、廣州等城市都已經(jīng)將地鐵里程納入其新一輪城市發(fā)展總體規(guī)劃當(dāng)中。

    這主要是由于城際軌道交通的對(duì)于城市功能布局優(yōu)化調(diào)整的引領(lǐng)作用和帶動(dòng)城市運(yùn)轉(zhuǎn)效率提升，在開發(fā)城市新增長(zhǎng)空間等方面能力的逐漸顯現(xiàn)。

    以北京為例，北京作為中國(guó)最早開通地鐵的城市，截至去年底，其運(yùn)營(yíng)總里程已達(dá)608公里，而大多數(shù)中國(guó)地鐵城市運(yùn)營(yíng)里程不到其一半。但這種數(shù)量的差距與其實(shí)際需求存在結(jié)構(gòu)性的錯(cuò)配，城市功能分區(qū)與線路的設(shè)置并不十分匹配。導(dǎo)致城市通勤成本過(guò)高，地鐵資源存在過(guò)度利用和未充分利用同時(shí)存在。

    在早晚高峰時(shí)期，北京的地鐵的五號(hào)線、十號(hào)線、四號(hào)線、一號(hào)線以及六號(hào)線等線路客運(yùn)強(qiáng)度已到達(dá)能夠承載的上限，早晚高峰班次間隔2分鐘，且完全滿載還不能很好的滿足需要，而9號(hào)線，2號(hào)線、7號(hào)線則是更加空蕩。

    因此北京等地區(qū)的還存在著地鐵線路的改善需求，對(duì)城市功能布局的調(diào)整與引領(lǐng)具有顯著的作用。城市路面的擁堵情況亦需要更多公共交通運(yùn)力和地下線路進(jìn)行疏解，同時(shí)地鐵的建設(shè)還可以帶來(lái)城市地下空間的拓展，進(jìn)一步利用有限的土地資源，強(qiáng)化城市的商業(yè)結(jié)構(gòu)。

    同時(shí)對(duì)各城市的城際軌道交通案列的研究表明，軌道交通對(duì)城市發(fā)展帶來(lái)的影響已趨于多樣化，且在處于不同發(fā)展階段的城市承擔(dān)不同功能。

    在北京、上海、深圳等地，軌道交通建設(shè)的重點(diǎn)，更多轉(zhuǎn)向中心城市與各類城市新區(qū)，以及高鐵站、機(jī)場(chǎng)等重要交通樞紐的連接；在成都、杭州、重慶長(zhǎng)沙、等地，軌道交通既需要提升密度，又要用來(lái)拓展外部空間；在更多城市如青島、鄭州等地則仍用于重點(diǎn)區(qū)域、重要節(jié)點(diǎn)的高效率連接。