2018年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量、乘用車(chē)銷(xiāo)量、卡車(chē)銷(xiāo)量、客車(chē)銷(xiāo)量分析及2019年乘用車(chē)銷(xiāo)量、卡車(chē)銷(xiāo)量、客車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)[圖]

    2018年前十一月產(chǎn)銷(xiāo)量呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，往年的“金九銀十”產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的局面并未出現(xiàn)。2018年11月汽車(chē)生產(chǎn)249.84萬(wàn)輛，同比下降18.89%；銷(xiāo)售254.78萬(wàn)輛，同比下降13.86%。2018年前十一個(gè)月我國(guó)共實(shí)現(xiàn)汽車(chē)產(chǎn)、銷(xiāo)量為2532.52萬(wàn)輛和2541.97萬(wàn)輛，同比下降2.59%和1.65%。不論是連續(xù)四個(gè)月的產(chǎn)銷(xiāo)同比下滑，還是11月份累計(jì)銷(xiāo)量為負(fù)，都體現(xiàn)出了2018年汽車(chē)市場(chǎng)的不景氣。若市場(chǎng)未出現(xiàn)明顯刺激政策或者需求邊際改善預(yù)期，我們認(rèn)為2018年全年汽車(chē)銷(xiāo)量將出現(xiàn)15年來(lái)的第一次年銷(xiāo)量同比下滑。雖然歷史上也曾出現(xiàn)過(guò)汽車(chē)月累計(jì)銷(xiāo)量同比下滑，但發(fā)生時(shí)間為2005年2月、2009年1月和2012年1月，均為年初發(fā)生并且最終年度銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)翻紅。本輪汽車(chē)行業(yè)下行周期的出現(xiàn)是2017年購(gòu)置稅退坡高基數(shù)與行業(yè)中慢速增長(zhǎng)常態(tài)化疊加所致，雖然仍可以認(rèn)為下滑是外部性的偶然結(jié)果，但對(duì)行業(yè)未來(lái)5-10年的復(fù)合增長(zhǎng)的長(zhǎng)期預(yù)期應(yīng)落入0-5%的低速區(qū)間。

2017-2018年11月汽車(chē)月產(chǎn)量及同比增長(zhǎng)率

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2017-2018年11月汽車(chē)月銷(xiāo)量及同比增長(zhǎng)率

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2004-2018年11月汽車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)同比增長(zhǎng)

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    受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、中美貿(mào)易摩擦、消費(fèi)者信心下降等因素影響，下半年乘用車(chē)市場(chǎng)景氣度明顯下行，加之去年同期由于購(gòu)臵稅優(yōu)惠政策退出提前消費(fèi)形成的較高基數(shù)，導(dǎo)致車(chē)市9至11月連續(xù)3月同比出現(xiàn)雙位數(shù)下滑。1-11月乘用車(chē)銷(xiāo)量同比減少2.8%，其中SUV與轎車(chē)銷(xiāo)量小幅下滑，MPV與交叉型乘用車(chē)銷(xiāo)量仍呈現(xiàn)較大幅度下滑?？ㄜ?chē)行業(yè)增勢(shì)良好推動(dòng)商用車(chē)銷(xiāo)量小幅增長(zhǎng)。藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)與重點(diǎn)省市陸續(xù)提前實(shí)行國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)拉動(dòng)重卡需求，重卡市場(chǎng)在較高基數(shù)下1-11月仍實(shí)現(xiàn)1.6%增長(zhǎng)。受益部分微卡需求轉(zhuǎn)化為輕卡、皮卡在部分省市解禁需求釋放，輕卡1-11月同比增長(zhǎng)11.0%。分階段補(bǔ)貼政策導(dǎo)致上半年新能源客車(chē)銷(xiāo)量有所透支，下半年銷(xiāo)量較為低迷，1-11月客車(chē)銷(xiāo)量同比下降7.0%。

1-11月乘用車(chē)景氣度下降

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1-11月商用車(chē)銷(xiāo)量增勢(shì)良好

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    轎車(chē)、SUV車(chē)型銷(xiāo)量小幅下降，自主品牌市場(chǎng)份額有所下滑。1-11月乘用車(chē)四類(lèi)車(chē)型中均呈現(xiàn)不同程度的下滑，其中轎車(chē)和SUV銷(xiāo)量小幅下滑，同比分別下降1.4%和0.8%，SUV銷(xiāo)量占狹義乘用車(chē)總銷(xiāo)量比例繼續(xù)提升至42.8%，MPV與交叉型乘用車(chē)銷(xiāo)量下滑較大，分別下降16.1%和18.1%。

1-11月乘用車(chē)細(xì)分車(chē)型銷(xiāo)量同比均現(xiàn)下滑

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SUV銷(xiāo)量占狹義乘用車(chē)總銷(xiāo)量比例持續(xù)提升

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    隨著小排量購(gòu)臵稅優(yōu)惠政策退出與SUV車(chē)型逐漸進(jìn)入低增長(zhǎng)區(qū)間，加上低價(jià)車(chē)型滯銷(xiāo)，2018年1-11月自主品牌乘用車(chē)市占率為41.9%，與上年同期相比下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)，自主品牌市場(chǎng)份額有所縮減。受大眾品牌換代和多款有競(jìng)爭(zhēng)力車(chē)型陸續(xù)上市影響，德系品牌份額有較為顯著的提升，預(yù)計(jì)市占率仍會(huì)繼續(xù)提升；日系品牌市占率也提升較快；美系品牌受貿(mào)易戰(zhàn)和福特品牌的影響，市占率出現(xiàn)較大的下滑；韓系品牌由于終端促銷(xiāo)較大，市場(chǎng)份額有所提升；法系車(chē)市場(chǎng)持續(xù)低迷。

自主品牌市占率微降，德系、日系提升較快

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    重卡市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。2018年1-11月重卡累計(jì)銷(xiāo)量為106.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.6%。國(guó)務(wù)院發(fā)布《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，多地限制國(guó)三柴油車(chē)進(jìn)城或鼓勵(lì)淘汰更新國(guó)三柴油車(chē)，也拉升了重卡新車(chē)購(gòu)買(mǎi)需求，市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2018全年銷(xiāo)量有望再創(chuàng)新高達(dá)114萬(wàn)輛左右。2018年1-11月輕卡累計(jì)銷(xiāo)量169.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11.0%，受益部分微卡需求轉(zhuǎn)化為輕卡與皮卡在部分省市解禁需求釋放，輕卡增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

卡車(chē)分類(lèi)銷(xiāo)量情況

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    客車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。2018年1-11月，客車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量41.9萬(wàn)輛，同比下降7.0%，其中大型客車(chē)、中型客車(chē)和輕型客車(chē)銷(xiāo)量同比分別下降12.4%、9.6%和5.2%。我們預(yù)計(jì)2018年客車(chē)銷(xiāo)量約48.1萬(wàn)輛，同比下滑8.7%。2018年1-11月客車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量為20.7萬(wàn)輛，同比下滑8.6%。新能源汽車(chē)分階段補(bǔ)貼政策導(dǎo)致上半年新能源客車(chē)銷(xiāo)量有所透支，客車(chē)行業(yè)下半年增速有所下滑，2019年補(bǔ)貼政策或?qū)⒗^續(xù)退坡并設(shè)臵過(guò)渡期，預(yù)計(jì)12月銷(xiāo)量環(huán)比上升，但全年銷(xiāo)量預(yù)計(jì)同比仍將有所下滑。我們預(yù)計(jì)2018年客車(chē)銷(xiāo)量約25.0萬(wàn)輛，同比下滑約4.0%。

客車(chē)行業(yè)2018年1-11月分車(chē)型銷(xiāo)量

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    近日中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人就經(jīng)貿(mào)問(wèn)題達(dá)成重要共識(shí)，雙方暫停加征關(guān)稅并提出90天談判計(jì)劃，中美在貿(mào)易問(wèn)題上態(tài)度趨于緩和，個(gè)稅的調(diào)整也將促進(jìn)居民消費(fèi)，預(yù)計(jì)2019年乘用車(chē)市場(chǎng)將有所回暖，商用車(chē)銷(xiāo)量由于基數(shù)較高或有小幅下滑，我們預(yù)計(jì)2019年全行業(yè)共銷(xiāo)售汽車(chē)2,807萬(wàn)輛，同比基本持平，其中乘用車(chē)2,400萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.0%；商用車(chē)407萬(wàn)輛，同比下滑5.6%。
乘用車(chē)卡車(chē)客車(chē)

預(yù)計(jì)2019年乘用車(chē)小幅增長(zhǎng)，商用車(chē)小幅下滑

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    2018年1-11月SUV銷(xiāo)量減少0.8%，占狹義乘用車(chē)比例為42.8%，預(yù)計(jì)廣州車(chē)展之后隨著各家廠(chǎng)商新推出的SUV車(chē)型陸續(xù)上市，SUV銷(xiāo)量增速將有所提升，SUV與轎車(chē)將共同助力乘用車(chē)市場(chǎng)回暖。我們預(yù)計(jì)2019年乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)2,400萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.0%。車(chē)型方面，預(yù)計(jì)SUV1,020萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.0%；轎車(chē)1,170萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)0.9%；MPV168萬(wàn)輛，同比下降2.3%；交叉型乘用車(chē)42萬(wàn)輛，同比下降6.7%。

SUV與轎車(chē)將共同推動(dòng)乘用車(chē)2019年小幅增長(zhǎng)

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    2018年乘用車(chē)銷(xiāo)量承壓，車(chē)企分化加劇。從車(chē)系來(lái)看，1-11月德系、日系份額同比均增加1.5%，預(yù)計(jì)是由于主要車(chē)企換代或推出多款重磅新車(chē)（德系大眾換代，并推出T-roc、TAYRON、Tharu、奧迪Q2L等多款SUV，日系廣豐凱美瑞換代、C-HR上市，廣本雅閣換代等）。自主份額由于SUV銷(xiāo)量下滑有所收縮，但1-11月上汽乘用車(chē)（+35.3%）、廣汽乘用車(chē)（+4.3%）、吉利汽車(chē)（+29%）由于有多款新產(chǎn)品布局，逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著乘用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量增速放緩，分化格局延續(xù)，處于強(qiáng)產(chǎn)品周期的優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)份額有望提升。

    上一輪重卡銷(xiāo)量在2010、2011年時(shí)達(dá)到頂峰，距今車(chē)齡已有8-9年，近兩年也正是重卡更新的高峰期，國(guó)務(wù)院發(fā)布《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》，多地限制國(guó)三柴油車(chē)進(jìn)城或鼓勵(lì)淘汰更新國(guó)三柴油車(chē)，也拉升了重卡新車(chē)購(gòu)買(mǎi)需求，重卡市場(chǎng)在2018年表現(xiàn)強(qiáng)勁。目前經(jīng)濟(jì)體量大，重卡保有量高，仍有較大更新需求基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)2019年重卡銷(xiāo)量有望達(dá)95萬(wàn)輛。

2018年重卡仍將維持高景氣度，輕卡小幅增長(zhǎng)

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    2016年7月底頒布并實(shí)施新GB1589政策，根據(jù)我們測(cè)算單臺(tái)重卡運(yùn)力普遍下降10%-20%，加上2016年9月開(kāi)始交通部、公安部聯(lián)合制定治超政策并對(duì)超載超限嚴(yán)厲打擊，2016年四季度開(kāi)始物流重卡（半掛牽引車(chē)與部分重卡整車(chē)）銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，2017年多地基建啟動(dòng)與開(kāi)工好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)2017年工程重卡（重卡底盤(pán)與部分重卡整車(chē)）也實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。2018年以來(lái)，由于前期透支較多，半掛牽引車(chē)銷(xiāo)量有所下滑，但重卡整車(chē)與底盤(pán)在較高的基數(shù)上仍實(shí)現(xiàn)較高的增長(zhǎng)。未來(lái)隨著基建加碼、環(huán)保升級(jí)，預(yù)計(jì)2019年重卡銷(xiāo)量仍將維持在較高水平，但由于基數(shù)較高，物流重卡與工程重卡或出現(xiàn)小幅下滑。

重卡分類(lèi)別歷年銷(xiāo)量及同比增速

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    2017年7月1日起重卡全面實(shí)施國(guó)五，2020年重卡或?qū)⑷鎸?shí)施國(guó)六排放法規(guī)，2020年7月1日與2023年7月1日起輕卡全面實(shí)施國(guó)六a與國(guó)六b排放法規(guī)，排放標(biāo)準(zhǔn)逐步升級(jí)是大勢(shì)所趨。為滿(mǎn)足國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)DPF將被重卡與輕卡大規(guī)模使用。國(guó)六政策實(shí)施后，國(guó)三車(chē)將面臨加速淘汰，帶來(lái)大量更新需求，推動(dòng)重卡銷(xiāo)量維持高位。

重卡排放標(biāo)準(zhǔn)逐步升級(jí)

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    各地為達(dá)到環(huán)保要求出臺(tái)多項(xiàng)政策，北京、鄭州、深圳等地陸續(xù)發(fā)布國(guó)三車(chē)禁令或必須加裝DPF，深圳市提前實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多城市出臺(tái)類(lèi)似政策。根據(jù)我們調(diào)研數(shù)據(jù)顯示國(guó)三車(chē)加裝DPF的成本在2-3萬(wàn)元左右，而在國(guó)六政策實(shí)施后或又面臨報(bào)廢，預(yù)計(jì)將促進(jìn)國(guó)三車(chē)報(bào)廢進(jìn)程。根據(jù)我們測(cè)算，目前全國(guó)重卡保有量中國(guó)三車(chē)約有250萬(wàn)輛左右，排放升級(jí)有望加快更新過(guò)程，重卡高景氣度有望延續(xù)。

不同地區(qū)重卡政策要求

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    在治超及環(huán)保等多重因素推動(dòng)下，重卡銷(xiāo)量中樞有望提升至90-100萬(wàn)輛左右。重卡持續(xù)熱銷(xiāo)為產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來(lái)較大盈利彈性，濰柴動(dòng)力、威孚高科有望持續(xù)受益。

重卡銷(xiāo)量測(cè)算

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    2019年客車(chē)行業(yè)預(yù)計(jì)仍將承壓，龍頭車(chē)企市占率有望提升。新能源補(bǔ)貼政策退坡較大，導(dǎo)致2018年客車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量有所下滑，從電車(chē)匯此前報(bào)道2019年新能源補(bǔ)貼政策來(lái)看，新能源客車(chē)補(bǔ)貼退坡幅度仍較大，加之前幾年客車(chē)部分透支，預(yù)計(jì)2019年客車(chē)行業(yè)仍將承壓，我們預(yù)計(jì)2019年客車(chē)銷(xiāo)量約24.0萬(wàn)輛，同比下滑約4.0%。

2019年客車(chē)銷(xiāo)量預(yù)測(cè)

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    2018年1-11月5米以上客車(chē)企業(yè)中銷(xiāo)量前五與前十的企業(yè)市占率分別為58.3%與78.7%，宇通客車(chē)排名穩(wěn)居第一，福田歐輝、中通客車(chē)、比亞迪穩(wěn)居前五，龍頭企業(yè)地位穩(wěn)固。未來(lái)隨著新能源客車(chē)滲透率提升及購(gòu)車(chē)補(bǔ)貼持續(xù)退坡、技術(shù)要求加嚴(yán)的影響下，客車(chē)市場(chǎng)份額有望逐步向龍頭集中。

2017年客車(chē)市場(chǎng)占比分析

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2018年1-11月客車(chē)市場(chǎng)占比分析

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)網(wǎng)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)智能汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)深度監(jiān)測(cè)及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》