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2018年中國動力煤價格走勢分析及2019年價格走勢預(yù)測[圖]

動力煤李玲玲 2019-04-19 05:49 來源：智研咨詢

動力煤：秦港煤價環(huán)比下跌，產(chǎn)地價格普遍略有下跌。港口方面，2018年12月29日秦皇島5500大卡最新平倉價為577元/噸，較11月末下跌7.8%，較去年同期下跌17.81%。12月26日環(huán)渤海動力煤均價報于569元/噸，與上月相比下降2元/噸。產(chǎn)地方面，山西地區(qū)下跌10元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)霍林郭勒、東勝、包頭與上月相比下跌0-33元/噸；陜西地區(qū)下跌0-22元/噸；河北唐山地區(qū)下跌59元/噸，安徽淮南地區(qū)下跌25元/噸，河南義馬下跌10元/噸，其他地區(qū)與上月月末持平。

12月29日秦皇島5500大卡最新平倉價為577元/噸，較11月末下跌7.8%（單位：元/噸）

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12月山西大同動力煤下跌10元（單位：元/噸）

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12月河北唐山動力煤下跌59元（單位：元/噸）

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為促進煤炭及相關(guān)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，平抑價格大幅波動，保障上下游產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和經(jīng)濟平穩(wěn)運行，國家發(fā)改委等四部門聯(lián)合簽署了《關(guān)于平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄》（下稱《備忘錄》）?！秱渫洝凤@示，2016年到2020年期內(nèi)，在煤炭綜合成本的基礎(chǔ)上，充分考慮煤炭市場發(fā)展情況等因素，按照兼顧煤電煤鋼雙方健康穩(wěn)定發(fā)展的原則，原則上以年度為周期，建立電煤鋼煤中長期合作基準(zhǔn)價格確定機制，以重點煤電煤鋼企業(yè)中長期基準(zhǔn)合同價為基礎(chǔ)，建立價格異常波動預(yù)警機制。同時，《備忘錄》將動力煤價格劃分為綠色、黃色、紅色三種情況：

①綠色區(qū)域（價格正常），是指價格上下波動幅度在6%以內(nèi)（重點煤電企業(yè)動力煤中長期基礎(chǔ)合同價為535元/噸，綠色區(qū)域為500～570元/噸）；②黃色區(qū)域（價格輕度上漲或下跌），是指價格上下波動幅度在6%~12%之間（黃色區(qū)域為570元~600元/噸或470~500元/噸）；③紅色區(qū)域（價格異常上漲或下跌），價格上下波動幅度在12%以上（紅色區(qū)域為600元/噸以上或470元/噸以下）。

《備忘錄》指出，當(dāng)動力煤價格位于綠色區(qū)域，充分發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用，不采取調(diào)控措施；當(dāng)價格位于黃色區(qū)域，重點加強市場監(jiān)測，密切關(guān)注生產(chǎn)和價格變化情況，適時采取必要的引導(dǎo)措施；當(dāng)價格位于紅色區(qū)域，啟動平抑煤炭價格異常波動的響應(yīng)機制。

中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的《2018年前三季度全國電力供需形勢分析預(yù)測報告》（下稱《報告》）顯示，根據(jù)中國沿海電煤采購價格指數(shù)，反映電煤采購綜合成本的CECI5500大卡綜合價前三季度波動區(qū)間為571元/噸至635元/噸。受益于煤價上漲，18年1-10月，煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤總額2561.7億元，同比增長10.7%。相比之下，火電企業(yè)經(jīng)營情況較差，1月份-8月份，火電行業(yè)資產(chǎn)利潤率僅為1.1%，全國火電虧損面為47.3%。

18年，北方港口5500大卡煤炭價格平均在650元/噸，價格處于紅色區(qū)間；年度長協(xié)價（5500大卡）處于綠色區(qū)間（但高于535元/噸）。根據(jù)19年煤炭供需以及電力行業(yè)虧損情況，預(yù)計19年北方港口5500大卡煤炭價格平均在600元/噸，中樞下調(diào)約50元/噸，價格處于黃色區(qū)間；年度長協(xié)價（5500大卡）處于綠色區(qū)間（但是低于535元/噸），中樞下調(diào)約30元/噸。

19年動力煤價格中樞下移30-50元/噸

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從能源角度來講，原油與煤炭（動力煤）具有一定的相互替代作用，因此煤價與油價也具有一定相關(guān)性。從利用方式來看，煤炭主要用于發(fā)電（美國90%以上、中國50%以上煤炭發(fā)電），煤化工耗煤占比較少；而石油利用方式主要是交通運輸（全世界占60%以上），化工占比約8%，發(fā)電占比由13年的6%下降到16年的3%左右。從替代角度來看，石油用于發(fā)電的比例會繼續(xù)下降（煤電成本低）；煤化工與石油化工間的替代則取決于油煤價格比；在交通運輸方面，使用煤電的電動汽車或部分替代燃油車，但仍需要一個長期的過程。長期來看，從能源替代的角度考慮，單位熱值的油煤價格比會逐步下降；而短期來看，單位熱值的油煤價格比仍將維持比較高的水平。

歷史數(shù)據(jù)顯示煤炭與原油價格波動具有較強的一致性。從2008年經(jīng)濟危機以來，油價經(jīng)歷幾次上漲和下跌，可以看到煤價漲跌趨勢基本與油價相近。
從單位熱值油煤價格比（以英國布倫特現(xiàn)貨價和紐卡斯?fàn)杽恿γ含F(xiàn)貨價計算）來看，比值在2-7之間波動（平均值3.92）。以12月7日價格看，單位熱值油煤價格比為2.56，低于近十年的平均值，雖長期看油煤比均值會下降，但短期內(nèi)在當(dāng)前60美元/桶價格下，國際煤價仍有下行壓力。

08年以來，國際煤價和油價變化趨勢相近