2019年中國發(fā)電行業(yè)基本現(xiàn)狀、火電發(fā)展現(xiàn)狀及煤炭價格分析[圖]

發(fā)電文爭 2019-11-11 06:19 來源：智研咨詢

一、發(fā)電行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢

1.發(fā)電行業(yè)現(xiàn)狀

2019年用電增速下滑，水電利用小時高增。2019年1-9月用電量同比增長4.4%，增速較去年同期下降3.6個百分點。1-9月水電利用小時同比增長187小時。

2019年用電增速略有下滑

數(shù)據(jù)來源：公共資料整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國發(fā)電行業(yè)市場運行潛力及營銷渠道分析報告》

水電利用小時顯著增長

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火電業(yè)績顯著改善。2019年前三季度電力板塊實現(xiàn)營業(yè)收入8521億元，同比增長15.1%，歸母凈利潤747億元，同比增長28.3%。電力板塊盈利增長主要受益于火電業(yè)績顯著改善，受益于煤價下行及增值稅率下調(diào)，火電板塊2019年前三季度歸母凈利326.3億元，同比增長44.4%。

2019Q1-Q3年電力板塊凈利大增

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火電毛利率顯著改善

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2.發(fā)電行業(yè)三大趨勢：

（1）清潔化

清潔化的必要性：1）能源轉(zhuǎn)型壓力較大；2）火電行業(yè)光景慘淡。預(yù)計2020年我國非化石能源裝機比重將超過40%，2035年非化石能源裝機比重將超過60%。

新能源發(fā)展空間廣闊，2035年清潔能源超6成

-	2018		2020		2035
化石能源裝機	114367	60%	123500	58%	145500	40%
其中：煤電	100601	53%	107130	50%	115000	32%
氣電	8330	4%	10870	5%	25000	7%
非化石能源裝機	75581	40%	90700	42%	215000	60%
水電	35226	19%	38000	18%	60000	17%
核電	4466	2%	5200	2%	18000	5%
風(fēng)電	18426	10%	21000	10%	70000	19%
太陽能發(fā)電	17463	9%	26500	12%	67000	19%
總裝機	189948	100%	214200	100%	360500	100%

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五大發(fā)電集團清潔能源占比（2018年）

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（2）國際化

國際化發(fā)展的必要性：1）境內(nèi)發(fā)展空間受限，電力企業(yè)發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)；2）響應(yīng)國家實施“走出去”戰(zhàn)略和“一帶一路”倡議，海外投資和產(chǎn)能輸出受到國家政策的鼓勵

各大發(fā)電企業(yè)紛紛投資海外資產(chǎn)

名稱	主要內(nèi)容
華能集團	中國華能積極響應(yīng)國家“一帶一路”倡議，陸續(xù)建成新加坡登布蘇項目、巴基斯坦薩希瓦爾電站、柬埔寨桑河二級水電站。截止2018年底，公司境外裝機累計近1000萬千瓦，分布在澳大利亞、新加坡、緬甸、英國、柬埔寨和巴基斯坦6個國家。
華電集團	集團公司國際業(yè)務(wù)經(jīng)過多年的發(fā)展，形成了境外投資、工程承包、技術(shù)服務(wù)和國際貿(mào)易的“四輪驅(qū)動”發(fā)展模式，業(yè)務(wù)遍及五大洲。截至2018年底，集團公司境外控股在運電廠總裝機139.2萬千瓦，在建電廠裝機264萬千瓦，已核準(zhǔn)待開工70萬千瓦。
大唐集團	截止2018年底，大唐集團境外總資產(chǎn)155.5億元，現(xiàn)有境外投產(chǎn)運營的項目3個，分別是緬甸太平江一期水電站、柬埔寨斯登沃代水電站、柬埔寨金邊至馬德望輸變電網(wǎng)項目，共有裝機容量36萬千瓦、三座230千伏變電站和294公里線路。
國電投集團	國家電投境外投資項目分布在澳大利亞、智利、馬耳他、緬甸、日本等國家，截止2018年底，海外在運裝機容量364萬千瓦，在建裝機超過1000萬千瓦。
國能投	擁有有中國發(fā)電企業(yè)在海外第一個風(fēng)電項目，也是非洲大陸上唯一一家集風(fēng)電投資、建設(shè)、運營為一體的中國國有能源集團。2017年11月，國家能源投資集團還與美國西弗吉尼亞州簽署投資總額達837億美元的諒解備忘錄，投資領(lǐng)域包括西弗吉尼亞州的電力和化工項目。
三峽集團	截至2018年底，中國三峽集團業(yè)務(wù)覆蓋全球47個國家和地區(qū)，境外項目總投資超過650億元，境外可控和權(quán)益裝機總量超過1700萬千瓦。2018年，國際業(yè)務(wù)全年發(fā)電378.9億千瓦時，境外發(fā)電量累計超過1000億千瓦時，實現(xiàn)營業(yè)收入金額182.8億元，利潤總額37.6億元。 2019年10月，成功中標(biāo)秘魯LDS電力公司，基礎(chǔ)收購價格35.9億美元，按照投資金額，本次長江電力收購LDS公司為2019年以來中資企業(yè)最大的海外并購項目。

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（3）產(chǎn)業(yè)鏈拓展

產(chǎn)業(yè)鏈拓展的必要性：1）可投資的優(yōu)質(zhì)電源項目越來越少；2）電力行業(yè)里面有比發(fā)電風(fēng)險更低的投資方向。

二、火電行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

數(shù)據(jù)顯示，2018年12月全國火力發(fā)電量為4775.9億千瓦時，同比增長5%，累計方面，2018年1-12月全國火力發(fā)電量達到49794.7億千瓦時，累計增長6%。

2018年1-12月全國火力發(fā)電量統(tǒng)計及增長情況

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全社會用電量增速5-7%，預(yù)計與GDP增速水平相當(dāng)?；痣姲l(fā)電量增速4-6%，由于新能源的擠壓效應(yīng)，預(yù)計火電發(fā)電量增速略低于全社會用電量增速。

預(yù)計未來發(fā)電量增速保持GDP增速水平

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未來增速3-4%左右：火電裝機增速放緩，去產(chǎn)能初現(xiàn)成效，2018年裝機增速為近10年來最低水平。

煤電去產(chǎn)能成效初顯，火電裝機增速顯著放緩

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2018年火電利用小時數(shù)提升143小時

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三、煤炭價格分析

1）需求：宏觀下行+沿?？孛黑厙?yán)，2019、2020年動力煤需求預(yù)計弱于2018

2）供給：十三五去產(chǎn)能任務(wù)已完成近90%；2017、2018投產(chǎn)的先進產(chǎn)能將在2019、2020年釋放產(chǎn)量

煤炭產(chǎn)能逐步釋放、動力煤供需缺口逐漸減小

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2019年以來煤價顯著下行

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10月24日，發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價形成機制改革的指導(dǎo)意見》，將現(xiàn)行標(biāo)桿上網(wǎng)電價機制改為“基準(zhǔn)價+上下浮動”的市場化價格機制，基準(zhǔn)價按各地現(xiàn)行燃煤發(fā)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價確定，浮動幅度范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，2020年暫不上浮。

煤電市場交易電占比約50%