2019年前三季度中國(guó)通信行業(yè)整體收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析：營(yíng)收增速放緩[圖]

    2019Q1-Q3，通信行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7214.22億元，同比增長(zhǎng)6%，去年同期行業(yè)營(yíng)收增速為14.3%。剔除中興通訊、中國(guó)聯(lián)通后，行業(yè)總營(yíng)收4400.61億元，同比增長(zhǎng)9.5%，去年同期行業(yè)營(yíng)收增速為28.5%。受到中美貿(mào)易關(guān)系的影響，通信行業(yè)整體營(yíng)收增速放緩。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行業(yè)整體收入及增長(zhǎng)率

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國(guó)通信行業(yè)市場(chǎng)消費(fèi)調(diào)查及投資策略建議報(bào)告》

    負(fù)增長(zhǎng)公司數(shù)量增多，高增速公司數(shù)量減少，呈兩極分化趨勢(shì)。2019前三季度營(yíng)收同比負(fù)增長(zhǎng)的公司共40家，去年同期為20家，增速位于0-20%之間的公司共35家，去年同期為33家，增速位于20%-50%之間的公司共21家，去年同期為32家，增速大于50%的公司共9家，去年同期16家?？傮w來(lái)看，負(fù)增長(zhǎng)公司數(shù)量增多，高增速公司數(shù)量減少，呈兩極分化趨勢(shì)。

    2018Q1-Q3、2019Q1-Q3年通信行業(yè)營(yíng)收增速分布（個(gè)）

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    子板塊營(yíng)無(wú)線射頻、網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算營(yíng)收增速最快。分板塊來(lái)看，營(yíng)收增速最快的三個(gè)板塊分別是無(wú)線射頻、網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算，增速分別是20.8%、15%、14.1%，營(yíng)收增速最慢的三個(gè)板塊分別是北斗導(dǎo)航、專網(wǎng)、光器件，增速分別是-9.5%、-4.1%、-3.4%。無(wú)線射頻板塊主要是受益于運(yùn)營(yíng)商資本開(kāi)支的增長(zhǎng)，4G網(wǎng)絡(luò)的深度覆蓋與5G網(wǎng)絡(luò)的加速布局促使下游板塊營(yíng)收增長(zhǎng)，網(wǎng)絡(luò)安全板塊一方面受益于政府對(duì)于網(wǎng)絡(luò)安全的重視程度不斷提升，另一方面隨著5G技術(shù)的不斷成熟和商用落地，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境日益復(fù)雜，對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全提出了新要求，需求不斷增加，行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度；云計(jì)算板塊主要是IDC領(lǐng)域表現(xiàn)較好，增長(zhǎng)穩(wěn)定。

    2019Q1-Q3通信行業(yè)子板塊收入增長(zhǎng)率

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    行業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增速明顯改善，中興業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)。2019Q1-Q3，通信行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)289.75億元，同比增長(zhǎng)66.93%，去年同期行業(yè)凈利增速為-21.83%。剔除中興通訊、中國(guó)聯(lián)通后，行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)205.31億元，同比下降2.91%，去年同期行業(yè)凈利增速24.49%。整體來(lái)看，行業(yè)凈利潤(rùn)恢復(fù)增長(zhǎng)，主要是中興通訊業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)，在剔除中興、聯(lián)通之后行業(yè)凈利潤(rùn)略有下滑，主要是受到專網(wǎng)、光纖光纜、北斗導(dǎo)航等板塊業(yè)績(jī)的拖累。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行業(yè)整體凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率

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    負(fù)增長(zhǎng)公司數(shù)量增多，高增速公司數(shù)量減少，呈兩極分化趨勢(shì)。2019前三季度凈利同比負(fù)增長(zhǎng)的公司共51家，去年同期為38家，增速位于0-20%之間的公司共15家，去年同期為23家，增速位于20%-50%之間的公司共21家，去年同期為21家，增速大于50%的公司共18家，去年同期23家?？傮w來(lái)看，凈利負(fù)增長(zhǎng)公司數(shù)量增多，高增速公司數(shù)量減少，呈兩極分化趨勢(shì)。

    2018Q1-Q3、2019Q1-Q3年通信行業(yè)凈利增速分布（個(gè)）

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    子板塊主設(shè)備商、物聯(lián)網(wǎng)、無(wú)線射頻凈利增速最快。分板塊來(lái)看，2019前三季度凈利增速最快的三個(gè)板塊分別是主設(shè)備商、物聯(lián)網(wǎng)、無(wú)線射頻，增速分別是178.2%、85.8%、40.7%，主設(shè)備商盈利能力逐漸恢復(fù)；凈利增速最慢的三個(gè)板塊分別是專網(wǎng)、光纖光纜、北斗導(dǎo)航，增速分別是-98%、-40%、-38.5%。

    2019Q1-Q3通信行業(yè)子板塊凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

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    行業(yè)整體毛利率略有下降。2019Q1-Q3，通信行業(yè)整體毛利率為22.87%，同比下降0.27pct，剔除中興通訊、中國(guó)聯(lián)通后，行業(yè)整體毛利率為18.32%，同比下降1.38pct。整體來(lái)看，行業(yè)毛利率略有下降，剔除中興、聯(lián)通后行業(yè)毛利率下降幅度增大。主要是受到了專網(wǎng)、光纖光纜板塊毛利率下滑的拖累。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行業(yè)整體毛利率

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    子版塊主設(shè)備商、北斗導(dǎo)航、光器件毛利率提升最多。分板塊來(lái)看，毛利率提升最多的三個(gè)板塊分別是主設(shè)備商、北斗導(dǎo)航、光器件，2019Q1-Q3板塊毛利率分別為35%、26.2%、26.4%，分別提升4.79pct、3.8pct、1.98pct。

    2018Q1-Q3與2019Q1-Q3通信行業(yè)子版塊毛利率情況

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    運(yùn)營(yíng)商板塊凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)。2019Q1-Q3，從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，運(yùn)營(yíng)商板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2236.21億元，同比下降1.44%，從凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，運(yùn)營(yíng)商板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利46.69億元，同比增長(zhǎng)14.94%。運(yùn)營(yíng)商板塊凈利實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的主要原因是受益于混改帶來(lái)經(jīng)營(yíng)效率的提升。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運(yùn)營(yíng)商板塊營(yíng)收及增長(zhǎng)情況

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    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運(yùn)營(yíng)商板塊凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)情況

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    毛利率保持增長(zhǎng)。2019Q1-Q3，從銷售毛利率水平來(lái)看，運(yùn)營(yíng)商板塊銷售毛利率為27.94%，同比提升0.23pct，板塊期間費(fèi)用率為21.51%，同比提升1.63pct。

    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運(yùn)營(yíng)商板塊毛利率變化趨勢(shì)

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    2010Q1-Q3~2019Q1-Q3運(yùn)營(yíng)商板塊費(fèi)用率變化趨勢(shì)

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