2019年中國Mini-LED行業(yè)產業(yè)鏈企業(yè)格局、供給端及需求端分析[圖]

Mini-LED 文爭 2020-01-06 05:30 來源：智研咨詢

Mini-LED是指尺寸在100微米量級的LED芯片，尺寸介于小間距LED與MicroLED之間，Mini-LED是小間距LED尺寸繼續(xù)縮小的結果。Mini-LED技術成熟、量產可行，有望在中高端液晶顯示屏背光、LED顯示得到大規(guī)模應用，特別是電視、筆記本、顯示器等領域。

Mini-LED背光是液晶面板升級的重要方向。相比OLED，Mini-LED背光LCD優(yōu)勢在于能夠以更低的成本實現(xiàn)可比擬OLED面板的顯示效果、輕薄體驗，具備大規(guī)模量產能力，而且壽命更長、功耗更低。Mini-LED背光可以搭配柔性基板實現(xiàn)類似OLED的曲面顯示，同時在光源可靠性方面相比OLED更有優(yōu)勢。

Mini-LED技術與LCD、OLED、MicroLED比較

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一、產業(yè)鏈企業(yè)格局

LED芯片產能結構性過剩，中低端產品持續(xù)降價。2018年以來LED行業(yè)上游芯片產能大幅增長，LED照明、LED顯示等傳統(tǒng)下游需求受全球宏觀經濟影響趨緩。中低端LED芯片產品價格持續(xù)下降，整個LED芯片廠商自2018年以來處于去庫存階段。

1.上游：Mini-LED芯片技術成熟，大幅量產在即

Mini-LED芯片端技術趨于成熟，應用瓶頸主要在成本上。Mini-LED背光由于芯片數(shù)量消耗較大、調光區(qū)域較為精細導致整個系統(tǒng)成本相對傳統(tǒng)LCD較高，目前主要應用在高端的筆記本電腦等IT產品及大尺寸/8K液晶電視方面。Mini-LED芯片由于尺寸普遍在200微米以下，生產線的線寬精度、芯片小型化等制作難點較多，相應的附加值和技術難度相對較大。隨著上游芯片廠商積極擴產和良率提升，LED芯片端成本將持續(xù)下降。

Mini-LED芯片生產工藝

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LED芯片廠商積極向Mini-LED等中高端產品擴產。作為第五大顯示技術的核心，Mini-LED顯示效果接近OLED，但價格比OLED低，而且低功耗、壽命長，技術已經成熟，即將迎來規(guī)?；慨a階段。三安光電、華燦光電、晶電等LED芯片大廠積極布局LED芯片產能。

上游LED芯片廠商積極布局Mini產品

上游LED芯片廠商積極布局Mini產品
企業(yè)	產品情況	產能布局	業(yè)務進展
三安光電	高端產品已涵蓋汽車照明、Mini-LED、紅外/紫外LED等。	投資120億元，在湖北成立子公司，主要生產經營Mini/MicroLED外延與芯片產品及相關應用；同時擬定增不超過70億元用于半導體研發(fā)與產業(yè)化項目（一期），重點投向Mini/MicroLED、高端氮化鎵LED外延芯片、高端砷化鎵LED外延芯片等產品	與三星電子簽訂預付款合同，成為三星電子重要的MiniLED/MicroLED供應商之一，目前已經實現(xiàn)MiniLED批量供貨
華燦光電	Mini-LED技術開發(fā)已相對成熟，19年9月底在深圳發(fā)布新一代Mini-LED產品，聚焦Mini-LED顯示技術開發(fā)與應用	2018年10月公司擬非公開發(fā)行募資不超過21億元，擬用于白光LED、Mini/MicroLED開發(fā)及生產線擴建項目，本項目建成后的主要生產產品包括白光LED、Mini/MicroLED	與京東方、夏普、洲明、雷曼、希達等達成了合作協(xié)議；目前MiniRGB芯片出貨穩(wěn)定，相關產品已應用于實際案例；2019年上半年MiniBLU芯片在手機和電視終端市場已占一定市場份額，與國內外終端客戶密切合作進行新方案開發(fā)
晶電	400微米Mini-LEDRGB顯示屏封裝已于去年第3季量產，Mini-LED背光產品則在去年下半年量產，小量出貨包括27吋電競顯示屏幕與100多吋的大型顯示屏幕	Mini-LED在藍光產能中占比由5%提升至明年下半年的20%-30%；明年資本支出將擴大到至少50億元，Mini-LED需求看增	沖刺Mini-LED市場，處于領先地位，下游應用端逐漸成熟；與美系客戶合作推出應用于電競筆電的Mini-LED
乾照光電	Mini-LED第二代產品已完成性能優(yōu)化，目前與相關客戶配合驗證中	公司擬出資159,670.49萬元建設VCSEL、Mini&MicroLED高端LED芯片等半導體研發(fā)生產項目	作為Mini-LED關鍵原材料的紅光芯片，已小批量出貨給海內外主要客戶
兆馳股份	LED全產業(yè)鏈布局	公司將在南昌市高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)投資建設紅黃光LED外延、芯片及Mini-LED、MicroLED項目。項目一期投資人民幣10億元用于紅黃光LED外延及芯片的研發(fā)、生產和銷售，計劃于2020年相關設備安裝調試到位并正式投入運營	HDR電視采用Mini-LED背光源，主要滿足高端客戶的需求；同時開發(fā)了與電視機背光源和室內高清顯屏兩個市場方向相配套的Mini-LED產品，已與韓系、臺系廠商在Mini-LED背光、Mini-LED顯示技術上進行合作開發(fā)，相關產品已經量產

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2.中游：封裝廠積極擴產Mini-LED產能

Mini-LED顯示封裝主要采用倒裝封裝，適合微小空間布局的需求和多種材質封裝基板，解決了正裝芯片打線及可靠性缺點，結合COB封裝的優(yōu)勢，同時顯示屏點間距將有望進一步縮小，顯示效果和可靠性將大幅提升，視距將有望明顯減小到室內可觀看距離，Mini-LED顯示有望替代戶內原有的大尺寸LCD市場。

LED封裝廠已經量產相關Mini-LED產品，同時積極擴大產能，與下游顯示屏廠、終端廠商等合作正在積極展開。國星光電擬投資10億元用于Mini-LED等封裝；億光明年將擴產180KK的Mini-LED，主要用于車載應用、不可見光等領域；瑞豐光電建成國內第一條Mini-LED自動化生產線。

中游LED封裝廠商積極布局Mini產品

中游LED封裝廠商積極布局Mini產品
企業(yè)	產品情況	產能布局	業(yè)務進展
國星光電	IMD-M09T成功量產，并最新推出IMD-M07，整個系列已涵蓋P0.9到P0.7	2019年1月計劃投資人民幣10億元進行新一代LED封裝器件及配套外延芯片的擴產，繼續(xù)把優(yōu)勢產業(yè)做優(yōu)做強做大、保持業(yè)內領先優(yōu)勢	率先量產應用于4K/8KMini-LED顯示產品，目前P0.9Mini-LED顯示系列作為業(yè)內量產最小間距的代表已獲主流屏廠認可，6月推出超高對比度的P0.7Mini-LED顯示產品系列，為未來P0.6以下產品及MicroLED應用做好了技術和市場布局
鴻利智匯	聚焦車用LED器件、Mini-LED、汽車LED前大燈等專業(yè)應用領域的投入	2019年上半年，與Mini-LED核心團隊合作成立了子公司，主營業(yè)務為Mini-LED封裝、Mini-LED顯示等Mini-LED相關產品，產品應用于VR、平板、電競筆電、TV、電腦顯示器、醫(yī)療顯示器、車載等領域	截至19年中報，20多款Mini-LED產品已經完成國內外一線終端客戶送樣驗證，10多款Mini-LED產品已具備小批量生產能力
聚飛光電	Mini-LED處于技術儲備階段	擬發(fā)行可轉債募資70,468.81萬元，用于惠州LED產品擴產項目、惠州LED技術研發(fā)中心建設項目。本次募投項目研發(fā)方向主要涵蓋Mini-LED模組制造技術、MicroLED模組制造技術等課題	Mini-LED目前處于小批量送樣階段。公司目前非常重視Mini-LED產品，也積極地對該產品進行技術儲備
兆馳股份	MiniBLU及MiniRGB產品布局不斷完善，目前推出了P0.6-1.0產品，高端顯示市場已經獲得客戶端認可，持續(xù)供貨中	公司于2018年大力籌建LED外延芯片項目，將擁有全球最大的單一主體廠房。項目達產后，計劃月產能為50-60萬片4寸片，產品分類包括大圓片、高反射背鍍正裝產品、倒裝產品、高壓產品等，將應用于Mini-LED等不同領域，2019年8月，公司設備已點亮試產，2019年11月公司氣站已完成建設和調試，預計2020年第二季度達產50%，2020年第四季度滿產	公司基于高端MiniRGB顯示技術，啟動小間距RGB項目，憑借在焊線技術、CSP封裝技術、MiniRGB的技術積累，產品開發(fā)進度較快，目前第一代產品已獲得國際一線廠商的認可，預期下半年完成量產，初期量產產能規(guī)劃300KK/月，未來有望帶動公司新的業(yè)績增長；已與韓系、臺系廠商在Mini-LED背光、Mini-LED顯示技術上進行合作開發(fā)，相關產品已經量產
瑞豐光電	發(fā)布65英寸Mini-LED背光顯示電視；TCL在2019CES展出的118寸4K電視墻“TheCinemaWall”由TCL與瑞豐光電合作完成；在2019AWE上康佳展出的65英寸Mini-LED背光電視由瑞豐光電提供Mini-LED模組	與國內外知名電子企業(yè)緊密合作開發(fā)了各類Mini背光和顯示產品方案，建成了國內第一條Mini-LED自動化生產線	公司在TFT上貼裝Mini技術已經取得實質性進展，目前已開始小批量生產。Mini背光產品已經開始向多家客戶小批量出貨，公司計劃對該生產線進一步擴充

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3.下游：京東方等面板廠商大力拓展Mini-LED產品

LED小間距企業(yè)發(fā)布LED新產品。利亞德、洲明科技、奧拓電子、艾比森等已經推出相應的Mini-LED顯示屏，目前已經進入到量產階段。奧拓電子的Mini-LED0.9mm產品成功應用到南京市公安局項目。利亞德持續(xù)在Mini-LED產品及數(shù)字屏幕領域投入研發(fā)、推進產業(yè)化進程，其中P1.25Mini-LED產品處于工藝穩(wěn)定、性能提升和小規(guī)模中試階段，目前良率>99.98%，效率>23kuph。2019年初，洲明科技實現(xiàn)了4K162寸Mini-LED產品的批量化制造，并在19H1率先完成Mini-LED領域先進的AM驅動技術研發(fā).

Mini-LED顯示產能準備就緒。利亞德擬發(fā)可轉債募資8億元，用于LED應用產業(yè)園等項目，包括Mini-LED生產制造基地及特型屏的研發(fā)制造基地，為現(xiàn)有智能顯示業(yè)務的產能擴大及新產品延伸，擬新增產能12000平方米。洲明科技內部已為像素間距P0.9-P0.4系列Mini-LED產品的系統(tǒng)化開發(fā)和量產做好了準備。

下游LED顯示廠商積極布局Mini產品

下游LED顯示廠商積極布局Mini產品
企業(yè)	產品情況	產能布局	業(yè)務進展
利亞德	新品發(fā)布會上推出了發(fā)布“LEMASS”品牌，并推出了100寸AI智能電視	擬發(fā)行8億元可轉債，用于LED應用產業(yè)南方總部項目、LED應用產業(yè)園建設項目、利亞德（西安）智能研發(fā)中心項目等，包括LED應用產品（含Mini-LED）的研發(fā)、生產及相關服務	4in1系列的微間距產品已經進入正式量產階段，已經有項目應用該技術
洲明科技	行業(yè)首家量產的新一代小間距LED顯示產品4KMini-LED0.9，研發(fā)固定安裝超高清Mini-LED顯示屏Amber0.9和用于租賃市場的Mini-LED顯示屏Sapphire1.5	擬募集資金11.2億元投向洲明科技大亞灣LED顯示屏智能化產線建設項目，在大亞灣建立集團化的LED顯示屏智能制造基地，生產Mini-LED、小間距LED顯示屏	已為像素間距P0.9-P0.4系列Mini-LED產品的系統(tǒng)化開發(fā)和量產做好了準備
奧拓電子	推出了行業(yè)領先的超小點間距0.78mm的Mini-LED顯示產品，并在2019ISE上展出全球最大、分辨率最高的8K超高清Mini-LED顯示屏	Mini-LED產品也在中國、法國、日本、瑞士、荷蘭等國家重點項目中正式商用	加大對Mini-LED的研發(fā)投入及市場拓展，Mini-LED0.9mm產品成功應用到南
艾比森	推出了舞臺顯示設備產品線新品AX1.5、數(shù)據可視化顯示系列產品CR0.9；推出了全新的固裝產品A2715Pro	公司在集成顯示驅動技術、高精度顯示灰度控制技術、亮色度逐點校正技術等行業(yè)前沿技術上取得了新的研發(fā)進展和突破并廣泛應用于公司的舞臺顯示設備產品線、數(shù)據可視化設備產品線和商業(yè)顯示設備產品線等多條產品線	AX1.5產品已在全球多個國家和地區(qū)的車展、直播等領域投入租賃

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二、供給端

中國大陸產能占比升至53%。隨著中國大陸持續(xù)的大尺寸面板產能投資，2017年中國大陸（包含海外面板廠在大陸投資）第一次成為全球高世代線產能最大的地區(qū)，占比約為40%，2019年該占比已經提升至53%，并有望在2024年達到68%。

全球TV出貨平均尺寸（英寸）

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中國大陸地區(qū)廠商未來兩年依然積極擴產。未來兩年，中國大陸地區(qū)面板廠商仍將有6條8.5代以上LCD產線投產，新增產能折算出貨面積約為0.6億平方米，CAGR在24.34%，規(guī)劃投產的OLED面板產線5條，分別為4條6代線和1條8.5代線，新增產能折算出貨面積約為905萬平方米，CAGR為58.52%。大陸面板廠高世代投資暫緩，預計2021年后面板產能面積供給減少。全球面板產能面積預計在2021年左右達到頂峰。此后隨著大陸面板廠商投資減速以及面板廠商開始老舊產能出清改造，全球面板產能面積將可能逐漸開始下滑。

65寸及以上大尺寸面板全球出貨量

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在大尺寸面板廠持續(xù)投產帶來的供需不平衡下，面板價格經歷了一輪大幅下跌，面板價格現(xiàn)已降至逼近面板廠成本區(qū)間。需求減速下，面板廠調低稼動率。中華映管申請破產，行業(yè)觸底跡象明顯。利潤觸底，面板廠被動產能調整。

三、需求端：Mini-LED將成為LED行業(yè)的核心驅動力

Mini-LED背光從2018年下半年起逐步應用在高端筆記本電腦、游戲電競液晶顯示器、4k/8K大尺寸電視。Mini-LED背光會增加LED顆粒使用量，同時帶來IC用量同步上升和散熱問題，顯示性能和成本上升，這意味著Mini-LED早期主要用在高端產品上，特別是中大尺寸性能比擬OLED的終端產品上，隨著效率提升和成本下降，將逐步滲透到中高端產品。

2020年Mini-LED顯示和背光產品將新增2寸LED晶圓265萬片，約占2018年全球LED晶圓總產能約1.8億片的1.47%。

2019-2022年Mini-LED芯片需求測算

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2020年Mini-LED將規(guī)模化進入車載LCD、筆記本電腦、中大尺寸電視領域，預計2023年搭載Mini-LED背光的下游終端將增長到8070萬臺，2023年Mini-LED背光市場規(guī)模有望達到5.3億美元。

小間距LED燈珠間距一開始為2.5mm，后面持續(xù)升級迭代，主流產品從2017年1.5-1.6mm小間距產品升級至P1.2mm小間距產品。2019年Mini-LED開始進入量產元年，Mini-LED顯示在2020年有望成為未來LED顯示技術發(fā)展的主要產品。2023年Mini-LED顯示市場規(guī)模將達到6.4億美元。隨著Mini-LED封裝技術進步、效率提升以及LED芯片等主要原材料成本降低，Mini-LED產品將從高端市場逐步向中高端市場滲透，特別是室內大尺寸顯示領域。

全球Mini-LED背光市場規(guī)模（單位：億美元）