2020年全球大豆產量及主產國產量、供需平衡、價格走勢及市場展望[圖]

    一、全球大豆產量分析：大豆主產國-美國、巴西、阿根廷、中，美、巴大豆產量占全球66%，中國大豆進口量占全球57%

    大豆作為世界農產品貿易中最重要的油脂產品之一，是食用油和植物蛋白的主要來源，也是禽畜養(yǎng)殖業(yè)的主要飼料

    大豆屬一年生豆科草本植物，原產于中國，大約在19世紀后期傳出海外，20世紀30年代，大豆栽培已遍及世界各地。大豆是重要的糧油兼用農作物，作為食品，大豆是一種優(yōu)質高含量的植物蛋白資源，其脂肪、蛋白質、碳水化合物、粗纖維組成比例接近肉類食物，大豆又是一種重要的油料作物，是世界上最主要的植物油和蛋白粕提供者。

    智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國大豆行業(yè)市場深度評估及投資盈利預測報告》顯示：18/19年全球大豆播種面積1.26億公頃，全球大豆總產量3.59億噸，產量前5位分別是美國、巴西、阿根廷、中國、印度，占比分別為33.6%、32.6%、15.4%、4.5%和3.0%。其中，美國大豆生產主要集中在以伊利諾伊州為中心的種植帶，大部分處于美國中西部地區(qū)；巴西的大豆主要產區(qū)為馬托格羅索州、帕拉納州、納里奧格蘭德州，這三大州的大豆總產量占巴西全國產量的70%以上。

    18/19年全球大豆總消費量3.43億噸，主要消費國分別是中國、美國、阿根廷、巴西，占比依次為29.7%、17.7%、13.8%和13.1%。18/19年全球大豆出口量1.48億噸，主要出口國分別是巴西、美國、阿根廷，占比依次為50.3%、40.8%和6.1%，巴西和美國出口量占全球總出口量逾90%；18/19年全球大豆進口量1.45億噸，主要進口國分別是中國、歐盟、阿根廷、墨西哥，占比依次為56.8%、10.3%、4.4%和4.1%，中國進口量占全球過半進口量。

    18/19年全球大豆產量分國別結構

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    18/19年全球大豆消費量分國別結構

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    18/19年全球大豆出口分國別結構

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    18/19年全球大豆進口分國別結構

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    美國大豆主產區(qū)

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    巴西大豆主產區(qū)

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    全球大豆以南北半球分為兩個收獲期。地處北半球的美國和中國的大豆生長周期非常類似，每年5月種植，開花期為7月，結莢期為8月，收割期為9月和10月。地處南半球的巴西和阿根廷，每年11月開始種植大豆，開花期為1月，結莢期為2月，收割期為3月和4月；由于阿根廷的地理位置比巴西更南，所以其大豆生長期更短，大豆生長的每個階段比巴西晚2-4周。由此可見，每隔6個月，大豆就能集中。

    二、19/20年度全球大豆供需平衡分析：大豆庫消比降至29.3%

    國農業(yè)部2020年3月供需報告預測，2019/20年度(10月至次年9月)全球大豆產量3.42億噸，國內消費量3.5億噸，期末庫存1.02億噸，庫消比29.3%，較18/19年度下降3.3個百分點，高于1992/1993年度至2018/2019年度均值21.3%近8個百分點。

    分國別看，2019/20年度美國大豆產量0.97億噸，國內消費量0.61億噸，期末庫存0.12億噸，庫消比19%，較18/19年度下降12.9個百分點；2019/20年度巴西大豆產量1.26億噸，國內消費量0.46億噸，期末庫存0.12億噸，庫消比71.6%，較18/19年度提升3.6個百分點；2019/20年度阿根廷大豆產量0.54億噸，國內消費量0.51億噸，期末庫存0.12億噸，庫消比55%，較18/19年度下降5.9個百分點

    全球大豆庫消比及價格

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    2011-2020年全球大豆供需平衡表（單位：百萬噸）

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    2011-2020年美國大豆供需平衡表（單位：百萬噸）

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    2011-2020年巴西大豆供需平衡表（單位：百萬噸）

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    2011-2020年阿根廷大豆供需平衡表（單位：百萬噸）

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    三、大豆價格或見底回升，需緊密跟蹤美豆播種及美巴運輸

    2019/20年度全球大豆產量有望降至3.42億噸，同比下降4.7%，國內消費量上升至3.5億噸，同比增長2.1%，庫銷比由2018/19年度32.6%下降3.3個百分點至19/20年度29.3%，全球大豆價格有望見底回升。由于新冠疫情全球爆發(fā)，需要緊密跟蹤5月美國大豆播種情況，以及美國、巴西大豆運輸情況。

    四、2020年大豆市場展望

    展望2020年國際市場大豆和豆油價格走勢，全球大豆期末庫存和庫消比下降令大豆供需基本面好轉，但仍然處于供過于求的過剩格局。中美簽訂第一階段貿易協議令全球大豆貿易重回正軌，提振美豆出口競爭力，美豆期價交易區(qū)間相應上移。但上半年厄爾尼諾不活躍天氣將令天氣缺少炒作題材，加之美國大豆面積增加，南美豐產上市，大豆期價上半年走勢仍不樂觀，下半年美豆生長進入關鍵期，中國需求逐步復蘇，期價走勢或有轉機。

    美豆進口壁壘消除后，國內進口大豆短缺的現象將獲得緩解，中美貿易協議對中國進口美國農產品增加額度的規(guī)定將會增加包括國產大豆在內的農產品價格的下行壓力。缺少了貿易摩擦題材，農產品價格內強外弱的異?，F象將難以發(fā)生，內外盤聯動將會增強。中國需求的恢復程度對全球大豆消費產生重大影響。

    國產豆方面，臨儲大豆庫存拍賣完畢，完全市場化的背景下，資金對豆一品種的做多動力較大。但隨著豬肉價格的逐步回調，食用植物蛋白需求增加幅度可能下降，市場或將重回供過于求的局面，這將限制國產大豆期現貨價格的上行空間。

    豆油方面，除了重點關注東南亞棕櫚油在生物柴油領域的消費情況，2020年國內養(yǎng)殖業(yè)復蘇情況將會影響油粕價格比走勢，預計2020年油粕價格比走勢先漲后跌，上半年豆粕價格仍將偏弱，而豆油價格仍將偏強，下半年隨著國內養(yǎng) 殖業(yè)的復蘇和東南亞棕櫚油供應增加，豆油價格將會出現回調走勢。