汽車和汽車零部件行業(yè)周報：新勢力5月銷量環(huán)比提升 板塊景氣度上行
新勢力5 月銷量環(huán)比提升，板塊景氣度上行。2023 年6 月1 日，多家車企公布5 月銷量，總體呈增長態(tài)勢。
新材料行業(yè)跟蹤點評：裝機落地預(yù)期利好海風(fēng)材料 把握半導(dǎo)體材料和零部件左側(cè)機會
市場波動下，建議圍繞業(yè)績準則，疊加政策看點，布局國產(chǎn)替代和自主可控、邊際需求改善明確、行業(yè)量增下的緊缺環(huán)節(jié)、技術(shù)迭代帶來盈利溢價等方面：
新疆地區(qū)電解鋁行業(yè)跟蹤：新疆低能源成本筑就極強競爭優(yōu)勢
新疆具備發(fā)展的得天獨厚優(yōu)勢，資源、能源豐富，即可為我國能源保供方面提供強有力的支持，也可強力支撐本地長遠發(fā)展。近年來，新疆重點推進“一帶一路”核心區(qū)建設(shè)，新疆未來發(fā)展將在金屬資源開發(fā)、油氣開采、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上加大力度。
物流行業(yè)：大宗供應(yīng)鏈：周期驅(qū)動 努力鑄就
商業(yè)模式：大宗商品供應(yīng)鏈屬于典型的輕資產(chǎn)、低利潤、高周轉(zhuǎn)行業(yè)。其盈利模式是在不斷的采購和銷售中，通過空間、時間和形式三種途徑套利，利潤水平偏低，凈利率大致在0-5%之間。然而，通過快速周轉(zhuǎn)和財務(wù)杠桿，依舊能達到不俗的凈資產(chǎn)回報，非大宗牛市情況下，ROE能做到15%及以上。
母嬰行業(yè)深度：專業(yè)連鎖Ⅱ：借勢政策東風(fēng) 把握行業(yè)趨勢
各省市密集出臺三孩政策配套措施，出生率下滑幅度有望收窄；三孩政策及配套措施是兩會熱點問題，代表國家和居民的核心關(guān)注點。未來在密集出臺的政策加持下，出生率加速下滑及人口負增長態(tài)勢有望扭轉(zhuǎn)。
零食行業(yè)專題報告：零食的瓶頸與演繹
行業(yè)各細分板塊長期低增長，未來預(yù)期增長相對有限，同時因渠道持續(xù)變革、分散化、去中心化，國內(nèi)零食行業(yè)2010年以來集中度持續(xù)下降，這導(dǎo)致渠道型龍頭崛起，需求端性價比減弱的同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與海外差異也逐步出現(xiàn)，在此影響下，制造型龍頭渠道結(jié)構(gòu)也紛紛“偏科”。
光伏設(shè)備行業(yè)點評報告：HJT接近平價臨界點 擴產(chǎn)即將加速
我們維持2023 年擴產(chǎn)規(guī)模50-60GW 目標不變，龍頭組件企業(yè)均有望年內(nèi)落地中試線：新進入者擴產(chǎn)均加速，以華晟為例，2022 年擴產(chǎn)2.7GW，2023 年底產(chǎn)能將達20GW，主要系2022 年全年華晟非硅BOM成本降低56%，我們預(yù)計Q2 末-Q3 華晟二期或三期均可能實現(xiàn)生產(chǎn)成本和PERC 打平。
航空航天與國防行業(yè)周報：關(guān)注新域新質(zhì)新方向
整體軍工板塊市場回顧：上周（計算區(qū)間為2023 年5 月19 日收盤至2023 年5 月26 日收盤，下同）上證綜指下跌2.16%，深證成指下跌1.64%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.16%，中證軍工指數(shù)下跌2.62%，我們的樣本軍工股整體下跌1.06%（均值，下同）。
消費電子行業(yè)點評報告：Q1銷量同比下降32% PS VR2銷量超預(yù)期
wellsenn XR 公布一季度VR 銷量數(shù)據(jù)，一季度銷量同比下降32%近日，wellsenn XR 公布，2023 年一季度全球VR 銷量為182 萬臺，同比下降32%，環(huán)比下降47%。下滑的主要原因包括：一季度是VR 傳統(tǒng)淡季；Meta、Pico 等頭部VR 品牌銷量下滑；缺乏消費級VR 新品發(fā)布等。
大飛機行業(yè)事項點評：C919商業(yè)首航成功 從0到1撬動萬億產(chǎn)業(yè)鏈
據(jù)“上海發(fā)布”消息，2023 年5 月28 日，中國東方航空使用中國商飛全球首架交付的C919 大型客機，執(zhí)行MU9191 航班，從上海虹橋機場飛往北京首都機場，開啟全球首次商業(yè)載客飛行。據(jù)東航計劃，自5 月29 日起，東航首架C919 大型客機將在上海虹橋-成都天府航線上實行常態(tài)化商業(yè)運行。
金融產(chǎn)業(yè)2023年下半年投資策略：金融發(fā)力助增長 經(jīng)濟復(fù)蘇利金融
金融與實體經(jīng)濟共生共榮，金融是實體經(jīng)濟的重要支撐，通過向社會提供投融資服務(wù)、風(fēng)險管理、支付結(jié)算和保險保障等服務(wù)提升社會資源配置的效率。實體經(jīng)濟是社會發(fā)展的基石，決定著金融發(fā)展的質(zhì)量，只有經(jīng)濟穩(wěn)，金融風(fēng)險才能有效管控，金融行業(yè)才能獲得持續(xù)的經(jīng)營回報。
輪胎行業(yè)跟蹤：4月出口維持增長 開工率處于較高水平 行業(yè)景氣回暖
中國輪胎4 月出口數(shù)據(jù)維持增長。近日，海關(guān)總署發(fā)布4 月輪胎出口數(shù)據(jù)，2023年1-4 月中國新的充氣橡膠輪胎累計出口1.90 億條，同比增長3.50%；2023 年4月中國新的充氣橡膠輪胎出口5070 萬條，同比增長9.80%。
支付行業(yè)系列研究(一)：總起篇：律回春漸 變革提速
我國支付體系與產(chǎn)業(yè)鏈介紹：我國近二十年居民端（C 端）支付的模式經(jīng)歷了由銀行卡支付體系向第三方支付體系的演變，現(xiàn)兩種模式共同構(gòu)成我國居民非現(xiàn)金支付的主要方式。
金屬行業(yè)南美鋰鹽湖跟蹤(2023Q1)：銷量環(huán)比下滑 鋰價指引仍處于高位
2023 年第一季度鋰價同比上漲，帶動南美鹽湖提鋰企業(yè)經(jīng)營業(yè)績維持增長態(tài)勢。
虛擬現(xiàn)實行業(yè)：蘋果MR頭顯發(fā)布臨近 產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期有望得到提振
蘋果WWDC23 將在北美時間6 月5 日召開，根據(jù)彭博社古曼等著名分析師預(yù)測，大會除發(fā)布iOS 17、Watch OS 10、iPad OS17 等系統(tǒng)外，今年WWDC 還將發(fā)布蘋果的第一代MR 眼鏡及其操作系統(tǒng)，而發(fā)售預(yù)計在9 月之后。
半導(dǎo)體設(shè)備專題報告(一)：前道設(shè)備-扼喉之手 亟待突破！
千億美金的半導(dǎo)體設(shè)備賽道，或即將迎來上行周期：全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)周期性：技術(shù)和宏觀環(huán)境驅(qū)動的10年大周期和由資本開支驅(qū)動的3-4年的小周期，根據(jù)歷史周期判斷，2024年全球半導(dǎo)體資本開支有望上修。
