2017年中國計(jì)算機(jī)行業(yè)景氣度發(fā)展概況分析【圖】

    1、計(jì)算機(jī)公司發(fā)展依托下游行業(yè)景氣

    國內(nèi)計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司下游行業(yè)分布廣泛，子行業(yè)眾多（包括安防、信息安全、智能交通、智能醫(yī)療、電子政務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等），整體來看，一家上市公司主要業(yè)務(wù)集中服務(wù)于某一特定子行業(yè)，因此上市公司業(yè)績及戰(zhàn)略發(fā)展與上游服務(wù)子行業(yè)景氣度呈現(xiàn)高度關(guān)聯(lián)。2008-2015 年的金融 IT 、2017 年的安防行業(yè)就是最好的范例 ，以 2008-2015 年的金融 IT 投資為例。

    2009-2014 年，我國證券業(yè)市場獲得了快速的發(fā)展，依托于證券行業(yè)的證券 IT 及服務(wù)規(guī)模也同時(shí)獲得快速飛躍。2009 年我國證券行業(yè) IT 規(guī)模為 121.2 億元，2013 年我國證券行業(yè) IT 投入規(guī)模達(dá)到了 174.5 億元，2014年產(chǎn)業(yè)規(guī)模增長至 192.4 億元，較上年同期增長 10.3%，5 年間 CAGR 為 10.09%；2009 年我國證券行業(yè) IT 服務(wù)規(guī)模為 29.82 億元，2013 年我國證券行業(yè) IT 服務(wù)規(guī)模為 53.22 億元，2014 年服務(wù)規(guī)模為 60.22 億元，規(guī)模同比增 13.1%，5 年間 CAGR 為 115%。

    2009- 2014 年我國證券行業(yè) IT 規(guī)模

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    2009- 2014 年我國證券行業(yè)IT 服務(wù)規(guī)模

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    受益于證券行業(yè)大力投資 IT 建設(shè)，從事證券 IT 及服務(wù)的公司業(yè)績亦保持高速增長，經(jīng)營業(yè)績的不斷提升堅(jiān)定了投資者對公司的投資信心，伴隨著二級市場的熱情提升，證券行業(yè) IT 服務(wù)商恒生電子、金證股份等在2012-2015 年收入利潤大幅增長，成為創(chuàng)業(yè)板牛市中市場龍頭。

    恒生電子近年來營收、利潤增速統(tǒng)計(jì)

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    金證股份近年來營收、利潤增速統(tǒng)計(jì)

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    2017年，安防市場的高速成長受到投資市場關(guān)注，安防行業(yè)內(nèi)上市公司的業(yè)績及市場估值也出現(xiàn)穩(wěn)步提升。2016 年中國安防市場規(guī)模超過 5000 億元，2017 年中國安防市場規(guī)模有望超過 6000 億元，預(yù)計(jì)到 2019 年，中國安防市場規(guī)?？梢猿^ 7000 億元；全球安防市場規(guī)模同樣也在穩(wěn)健成長，2016 年全球安防市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 160 億美元，近 5 年 CAGR 達(dá)到 9.8%。

    中國安防市場規(guī)模快速增長

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    全球安防市場規(guī)模 CAGR9.8%

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    2、工業(yè)企業(yè)利潤回升助推 IT 信息化景氣提升

    2018 年，我們認(rèn)為，隨著近年來工業(yè)利潤大幅回升，資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)顯著，信息化投入必然加速，為工業(yè)企業(yè)提供信息化產(chǎn)品及服務(wù)的計(jì)算機(jī)公司，業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破。

    2017 年轟轟烈烈的供給側(cè)改革，已經(jīng)將國內(nèi)大幅的工業(yè)過剩產(chǎn)能去除，核心規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤獲得顯著提升。2017 年 1-9 月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額 55846 億元，同比增長 22.8% ；2017年 1-9 月份，在 41 個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，39 個(gè)行業(yè)利潤總額同比增加，2 個(gè)行業(yè)減少。其中，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比增長 7.2 倍，農(nóng)副食品加工業(yè)增長 6%，紡織業(yè)增長 3.7%，石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長 38.4%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長 37.9%，非金屬礦物制品業(yè)增長 24.6%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長 1.2 倍，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長 47.1%，通用設(shè)備制造業(yè)增長 15.8%，專用設(shè)備制造業(yè)增長 24.5%；

    2016- 2017 各月累計(jì)主營業(yè)務(wù)收入及利潤同比增速

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    2017年1- 9月份工業(yè)子行業(yè)利潤總額同比增速

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    9 月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總計(jì) 110.5 萬億元，同比增長 7.9%；負(fù)債合計(jì) 61.6 萬億元，增長 6.7%；所有者權(quán)益合計(jì) 48.9 萬億元，增長 9.4%；資產(chǎn)負(fù)債率為 55.7%，同比下降 0.6 個(gè)百分點(diǎn)。

    隨著工業(yè)企業(yè)的利潤持續(xù)提升，負(fù)債率穩(wěn)步下降，工業(yè)企業(yè)未來對產(chǎn)品研發(fā)及升級的投入預(yù)計(jì)會不斷加強(qiáng)。2017 年上半年，我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長 13.1%和 11.5%，占規(guī)模以上工業(yè)比重分別為 12.2%和 32.2%，中國制造業(yè)正在向中高端邁進(jìn)。從中長期看，我國制造業(yè)正處在‘爆發(fā)前夜’，雖然尚未實(shí)現(xiàn)總體躍遷，轉(zhuǎn)型升級的壓力依然很大，但向好趨勢逐步明朗。

    2017 年11月9月，工信部網(wǎng)站發(fā)布《高端智能再制造行動計(jì)劃（2018-2020 年）》，《行動計(jì)劃》提出，到2020 年，突破一批制約中國高端智能再制造發(fā)展的拆解、檢測、成形加工等關(guān)鍵共性技術(shù)，智能檢測、成形加工技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)水平；發(fā)布 50 項(xiàng)高端智能再制造管理、技術(shù)、裝備及評價(jià)等標(biāo)準(zhǔn)；初步建立可復(fù)制推廣的再制造產(chǎn)品應(yīng)用市場化機(jī)制；推動建立 100 家高端智能再制造示范企業(yè)、技術(shù)研發(fā)中心等，帶動中國再制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到 2000 億元。

    高端工業(yè)軟件是中國從制造大國走向制造強(qiáng)國的重器之一 。智能制造包括智能化設(shè)計(jì)、仿真與驗(yàn)證；智能化采購、生產(chǎn)與交付；智能化運(yùn)行、維修與回收等前中后三個(gè)階段。有了前期高檔設(shè)計(jì)軟件，才能設(shè)計(jì)出智能產(chǎn)品；有了后期運(yùn)維服務(wù)軟件提供智能設(shè)備實(shí)際運(yùn)行參數(shù)和健康狀態(tài)的分析，才能形成智能化的生產(chǎn)線；有了中期高檔經(jīng)營生產(chǎn)管理軟件將生產(chǎn)線和上下游集成起來，才能構(gòu)成智能工廠。

    綜合來看，只有具備前中后三階段的高檔工業(yè)軟件才能實(shí)現(xiàn)真正的智能制造。高端工業(yè)軟件控制著設(shè)計(jì)、制造和使用階段的產(chǎn)品全生命周期數(shù)據(jù)，必然能夠主導(dǎo)制造業(yè)的發(fā)展方向；因此，高端工業(yè)軟件是中國從制造大國走向制造強(qiáng)國的重器之一。

    目前，中國高端工業(yè)軟件市場 80%被國外壟斷，中低端市場的自主率也不超過 50%。由于高端工業(yè)軟件價(jià)格昂貴，大多中小企業(yè)難以承受，必然導(dǎo)致跟不上智能制造的革命步伐，而少數(shù)示范企業(yè)構(gòu)不成真正的工業(yè) 4.0社會。軟件行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)正在逼近硬件行業(yè)，逐步成為制造業(yè)新的主戰(zhàn)場，西門子、GE 等公司正在投入巨資研發(fā)未來工業(yè)軟件， 估計(jì)到 2020 年，全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)市場將會達(dá)到 5140 億美元，相當(dāng)于目前全球高鐵市場的一半。

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國計(jì)算機(jī)市場分析預(yù)測及發(fā)展趨勢研究報(bào)告》