2018年一季度中國化工領(lǐng)先企業(yè)歸母利潤比分析【圖】

    根據(jù)統(tǒng)計(jì)， 市值前 10%企業(yè)其在建工程占比近年來持續(xù)提升，從 2011Q1 的 30%提高至今約 60%， 16 年以來維持上行趨勢。 始于 11Q2 化工品價(jià)格指數(shù)開始的斷崖式下跌、行業(yè)競爭格局的惡化已經(jīng)消滅了很多中小化工企業(yè)持續(xù)的資本， 開支能力；如今環(huán)保趨嚴(yán)等因素加劇了這一變化，使中小企業(yè)的資本開支能力不斷喪失。上市公司已經(jīng)是全行業(yè)中較為優(yōu)秀的公司，其兩極分化尚且如此，更勿論行業(yè)中更多的非上市的中小化工企業(yè)。

    化工品價(jià)格難免其周期屬性，化工企業(yè)持續(xù)成長的唯一永續(xù)動力即為持續(xù)資本開支帶來的產(chǎn)能增長、效率提升與成本下降；資本開支力度的分化，將直接導(dǎo)致利潤水平的分化，最終徹底重塑化工行業(yè)格局。 市值占比前 10%、 20%公司凈利潤的占比也從 17 年初以來顯著提升，龍頭公司正不斷擠占中小企業(yè)的利潤，其利潤占比正持續(xù)提升， 持續(xù)的資本開支能力助力龍頭企業(yè)地位不斷鞏固。

化工領(lǐng)先企業(yè)在建工程占比持續(xù)提升

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化工領(lǐng)先企業(yè) 17 年以來歸母利潤比重提高

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