2018年4月中國原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢分析【圖】

原油管小紅 2018-07-10 07:03 來源：智研咨詢

一、原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

1、國際原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2014~2015 年國際原油價格大幅下跌主因國際原油供應(yīng)過剩、 OECD 國家?guī)齑娓咂?，彼時美國原油產(chǎn)量因頁巖油革命快速增長，伊朗則因聯(lián)合國安理會達成伊核協(xié)議，取消對其制裁，原油供應(yīng)大量增加。從供需結(jié)構(gòu)看， 2014~2016 年國際原油存 50~150 萬桶/日的供應(yīng)過剩，導(dǎo)致原油庫存累積，造成油價承壓下滑。

2016 年 12 月， OPEC 與非 OPEC 國家達成減產(chǎn)協(xié)議，以各國當年 10 月產(chǎn)量為基準線進行減產(chǎn)，其中 OPEC 國家減產(chǎn) 120 萬桶/日，俄羅斯減產(chǎn) 30 萬桶/日，初次協(xié)議計劃減產(chǎn) 6 個月至 2017 年 6 月，而后逐步延長至 2018 年底。伴隨 2017 年OPEC 及非 OPEC 各國減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行，國際原油供需格局改善， 2017 年全球原油供應(yīng)量為 9740 萬桶/日，而該年全球原油需求為 9780 萬桶/日，國際原油由供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)為存供應(yīng)缺口，國際油價步入上升通道。尤其委內(nèi)瑞拉受國內(nèi)經(jīng)濟影響，產(chǎn)量持續(xù)下滑， 2018 年 4 月委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量為 143.6 萬桶/日，較減產(chǎn)前下滑逾 50 萬桶/日， OPEC 國家的減產(chǎn)執(zhí)行率大幅提高。 4 月份 OPEC 原油產(chǎn)量下滑 12 萬桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率提高至 172%， 2018 年 Q1 國際原油供應(yīng)缺口約為 20 萬桶/日。

美國原油產(chǎn)量情況

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伊朗原油產(chǎn)量情況

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OPEC 原油產(chǎn)量

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委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量

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伴隨國際原油需求的增長， OPEC 與非 OPEC 國家減產(chǎn)執(zhí)行率的提升，導(dǎo)致國際原油供應(yīng)低于需求。2017 年全球原油存供應(yīng)缺口 40 萬桶/日， 2018年 Q1存供應(yīng)缺口約 20萬桶/日，供需的不匹配使得國際原油庫存呈現(xiàn)出下降態(tài)勢。美國商業(yè)原油庫存自減產(chǎn)以來，由 2016 年的高位水平持續(xù)下降。

2018 年 3 月， OECD 國家商業(yè)原油庫存反季節(jié)性的下降 2680 萬桶至 28.19 億桶，較去年同期下滑 2.14 億桶，低于庫存五年均值水平100 萬桶，為 2015 年 3 月后的最低點。原油庫存的持續(xù)下滑充分反映需求的增長以及供應(yīng)的收縮，亦對國際原油價格給予支撐。

美國商業(yè)原油庫存

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OECD 國家商業(yè)原油庫存

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國際原油供需格局的改善對原油價格給予支撐，然二季度，國際地緣政治摩擦不斷導(dǎo)致國際原油價格繼續(xù)攀升：也門胡塞武裝組織襲擊沙特油輪、美英法打擊敘利亞、美國宣布退出伊核協(xié)議擬恢復(fù)伊朗制裁、歐美制裁委內(nèi)瑞拉等引發(fā)市場對原油供應(yīng)收縮的擔(dān)憂，助力國際原油價格走高。

自 2015 年國際社會解除對伊朗制裁后，伊朗原油供應(yīng)量增加約 100 萬桶/日，未來美國一旦恢復(fù)對伊朗的制裁，伊朗原油供應(yīng)或恢復(fù)至伊核協(xié)議前水平，存近 100萬桶/日供應(yīng)收縮的可能。此外，歐美欲對委內(nèi)瑞拉實施新的制裁，或?qū)⒓又匚瘍?nèi)瑞拉國內(nèi)經(jīng)濟危機，其國內(nèi)原油產(chǎn)量存繼續(xù)下滑的可能。未來國際原油供應(yīng)收縮的預(yù)期亦推助油價上行。

年初至今國際原油價格震蕩上行，截至 2018 年 5 月 25 日， Brent 原油和 WTI 原油期貨結(jié)算價格分別為 76.44 和 67.88 美元/桶，分別較年初上漲 13.0%和 10.5%。OPEC 及非 OPEC 國家聯(lián)合減產(chǎn)執(zhí)行情況良好，國際原油需求較為強勁，原油供給略低于需求。供應(yīng)缺口使得 OECD 國家商業(yè)原油庫存降至 5 年均值以下，國際油價供需基本面的改善推助原油價格上行。此外，年內(nèi)地緣政治風(fēng)波不斷，市場存原油供應(yīng)中斷的預(yù)期，亦助力國際原油價格上行。

國際原油期貨價格走勢

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2、中國原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

2017年冬天，中國出現(xiàn)的天然氣“氣荒”事件極可能引發(fā)社會對天然氣行業(yè)投資的增加。

目前，有不少非能源行業(yè)企業(yè)都已開始關(guān)注天然氣。例如著名科技公司富士康就在2017年斥巨資收購了IDG能源公司股份，入行天然氣行業(yè)。

作為最靈活的天然氣進口方式，LNG產(chǎn)業(yè)在中國將受到更多的關(guān)注。中石油、中石化等諸多油氣企業(yè)，目前在國外擁有大型天然氣田、LNG項目，大都處于剛剛啟動或未啟動階段。天然氣未來可能成為最具活力的能源產(chǎn)業(yè)之一。

我國煉油產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，低端產(chǎn)能過剩，高端產(chǎn)能不足，未來國內(nèi)將完善油氣加工環(huán)節(jié)準入和淘汰機制，提高國內(nèi)原油深加工水平，培育現(xiàn)金產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能

中國石化原油加工量及成品油產(chǎn)率

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中國石油原油加工量及成品油產(chǎn)率

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煉化企業(yè)產(chǎn)品多樣化，以汽柴煤油為主，據(jù)中石化、中石油年報統(tǒng)計，二者歷年汽柴煤油產(chǎn)出率高于 60%。自東明石化成為獲得進口原油使用權(quán)的首個地方煉廠以來，獲進口原油使用權(quán)的地?zé)捴鹉暝龆啵M口原油替代燃料油成為地?zé)挼闹饕庸ぴ?。隨著原料質(zhì)量的大幅改善，地?zé)挸善酚彤a(chǎn)量增加，國內(nèi)成品油出現(xiàn)過剩現(xiàn)象，為緩解國內(nèi)成品油過?，F(xiàn)狀，成品油出口逐步放開、出口配額大幅增長。

后期伴隨恒力煉化、浙江石化、中科煉化一體化等大型煉化項目的投產(chǎn)，國內(nèi)成品油供應(yīng)將進一步增長，油氣改革大背景下，成品油出口將成為國內(nèi)過剩產(chǎn)品的消納途徑，因而未來競爭將面向亞太乃至全球。

地?zé)掃M口原油使用權(quán)情況

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國內(nèi)成品油出口量

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二、原油行業(yè)發(fā)展趨勢分析

1、際油價小幅上漲

在2018年的第一天，國際油價就突破了兩年來新高。利好油價的主要因素呈良性發(fā)展趨勢，油價穩(wěn)中有進的勢態(tài)極可能在2018年繼續(xù)。

沙特需要更高的油價輔助阿美石油公司的上市，其他OPEC國家、俄羅斯也需要更高的油價改善緊張的經(jīng)濟狀況。對美國頁巖油生產(chǎn)商而言，獲取利潤也是第一重任。

經(jīng)歷了三年多的博弈，美國石油生產(chǎn)商和OPEC的關(guān)系緩和，都表達過對油價上漲的期待，所以雙方出現(xiàn)非理性舉動的可能性極小。預(yù)測在2018年，布倫特原油年均價65美元/桶，最高價格達到75美元/桶。

2、天然氣行業(yè)再升溫

2017年冬天，中國出現(xiàn)的天然氣“氣荒”事件極可能引發(fā)社會對天然氣行業(yè)投資的增加。

3、石油業(yè)智能化升溫

2017年，石油行業(yè)幾家頂級油服公司同科技公司戰(zhàn)略攜手，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對石油業(yè)智能化發(fā)展的關(guān)注。在全球智能化浪潮四起的時代，石油行業(yè)的智能化屬自然之勢。

提高石油開采、運輸、煉制乃至銷售的自動化程度，以降低作業(yè)成本，這是在油價低迷、新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展時代下，傳統(tǒng)石油行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。

諸如無人機巡檢、無人加油站、鉆井機器人、數(shù)字油田等技術(shù)，目前已在石油行業(yè)有一定規(guī)模應(yīng)用。隨著石油企業(yè)和信息科技公司合作的步步深入，2017年石油行業(yè)可能出現(xiàn)更多的智能化技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)。同時，也會有更多石油企業(yè)進行這一方向上的嘗試。

4、美國頁巖油溫和增長

美國頁巖油產(chǎn)量的增長速度，依舊是2018年最受關(guān)注的市場因素。因為頁巖油在很大程度上決定了油價的上限。

特朗普政府正積極推進美國本土油氣資源的開發(fā)。在美國臨近能源獨立之際，油氣產(chǎn)量繼續(xù)提高顯得勢不可擋。但美國頁巖油投資商也越來越趨于理性，更加注重投資回報，而不是油價一漲就增產(chǎn)。

美國能源情報署（EIA）預(yù)測2018年美國石油產(chǎn)量約1000萬桶/日。較為激進的Rystad公司則預(yù)測，這一數(shù)字可達到1100萬桶/日。

5、中國石油產(chǎn)量繼續(xù)下降

在2015年，中國國內(nèi)石油產(chǎn)量達到430萬桶/日的歷史最高峰。2016年開始出現(xiàn)下降，而預(yù)計在2017年將再次出現(xiàn)下降。這一趨勢預(yù)計在2018年將延續(xù)。

盡管油價有所回升，但目前來看還不足以拉動中國國內(nèi)油田的大幅增產(chǎn)。從各大油田目前公布的戰(zhàn)略來看，較活躍的大型油田主要以“穩(wěn)油增氣”為主，而一些老油田，則不可避免地出現(xiàn)產(chǎn)量持續(xù)下降的情況。

6、中國油企掀出海熱潮

過去十年間，中國國內(nèi)的石油企業(yè)發(fā)展迅猛，技術(shù)產(chǎn)品日趨成熟，在國內(nèi)對許多國外公司技術(shù)產(chǎn)品已形成替代，已具備成熟的外闖條件。

2017年，三大石油、中國華信等企業(yè)，在俄羅斯、中東、南美有大型項目斬獲，這將有望帶動中國整個油氣產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)加速外闖。

7、石油公司加速投資新能源

在2017年，BP斥資2億美元收購歐洲最大太陽能公司四成股份，殼牌廣建電動車充電站，道達爾2.4億歐元收購可再生能源公司股份擴大光伏產(chǎn)業(yè)布局，?？松梨谛夹履茉醇夹g(shù)大進展……