政策與資本的雙重推動(dòng)下，我國(guó)單體藥店或?qū)⒅鸩酵顺鰵v史舞臺(tái)，藥店行業(yè)加速整合將成大概率事件【圖】

    藥店是指零售藥品的門(mén)市，或者面向消費(fèi)者銷(xiāo)售醫(yī)藥產(chǎn)品和各類(lèi)健康產(chǎn)品的門(mén)店。在中國(guó)，藥店的門(mén)類(lèi)主要包括單體藥店、連鎖藥店以及網(wǎng)上藥店三大類(lèi)。

我國(guó)藥店分類(lèi)及產(chǎn)業(yè)概況

    藥店具有單體資產(chǎn)較輕、品類(lèi)繁多、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)等重要特征，藥店行業(yè)本質(zhì)上歸屬于零售產(chǎn)業(yè)。藥店在我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈中起到承上啟下的作用。藥店連接上游生產(chǎn)部門(mén)以及下游消費(fèi)者。藥店上游產(chǎn)業(yè)鏈包括原料藥、成藥制劑生產(chǎn)以及商業(yè)批發(fā)等環(huán)節(jié)，而下游產(chǎn)業(yè)鏈則相對(duì)簡(jiǎn)單，直接面對(duì)消費(fèi)者和患者。

我國(guó)藥店產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)示意圖

    根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：2017年底我國(guó)藥店總數(shù)達(dá)到45.4萬(wàn)家，其中單體藥房數(shù)量為22.5萬(wàn)家，連鎖藥房數(shù)量為22.9萬(wàn)家。我國(guó)藥店連鎖化率從2006年的38.1%增長(zhǎng)至2017年的50.4%。

2006-2017年我國(guó)零售藥店數(shù)、連鎖藥店數(shù)及單體藥店數(shù)量統(tǒng)計(jì)圖

資料來(lái)源：智研咨詢整理

    按照國(guó)內(nèi)人口數(shù)量測(cè)算：2009年，我國(guó)藥店店均服務(wù)人口3439人,2017年我國(guó)藥店店均服務(wù)人口下降至3062人，這在一定程度上反映出國(guó)內(nèi)藥店數(shù)量密度的提升以及產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的日趨嚴(yán)重。

2009-2017年我國(guó)單一藥店覆蓋人口數(shù)量統(tǒng)計(jì)圖

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、智研咨詢整理

    智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)藥店市場(chǎng)研究及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示： 2017年我國(guó)藥品流通行業(yè)銷(xiāo)售收入為20016億元，其中藥店零售銷(xiāo)售額為3723億元，我國(guó)藥品零售占比為18.6%。

2017年我國(guó)醫(yī)藥流通規(guī)模及藥品零售市場(chǎng)規(guī)模走勢(shì)圖

資料來(lái)源：智研咨詢整理

    根據(jù)門(mén)店總數(shù)測(cè)算：我國(guó)藥店行業(yè)單一門(mén)店銷(xiāo)售金額從2008年的40萬(wàn)元/家增長(zhǎng)至2017年的82.0萬(wàn)元/家。

2008-2017年我國(guó)藥店行業(yè)單一門(mén)店年銷(xiāo)售金額走勢(shì)圖

資料來(lái)源：智研咨詢整理

    近年來(lái)在國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的推動(dòng)下，醫(yī)療保健領(lǐng)域消費(fèi)者和患者對(duì)高端高毛利產(chǎn)品的消費(fèi)能力提升，數(shù)據(jù)來(lái)看我國(guó)藥店客單價(jià)的提升，從2014 年的57.41 元/增長(zhǎng)至2017 年的66.91 元?？推穯蝺r(jià)從2014年的21.66元增長(zhǎng)至2017年的27.62元。

2014-2017年我國(guó)藥店客單價(jià)、品單價(jià)及客品數(shù)量統(tǒng)計(jì)圖

    隨著我國(guó)醫(yī)改的推進(jìn)，藥品監(jiān)督管理局、醫(yī)療保障局、衛(wèi)生健康委員會(huì)等機(jī)構(gòu)掌握的相關(guān)職能愈發(fā)廣泛，因此其重要性也越發(fā)突出。藥監(jiān)局、衛(wèi)健委和醫(yī)保局分別針對(duì)上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)、中游醫(yī)療服務(wù)流通環(huán)節(jié)、以及下游支付環(huán)節(jié)對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)督。藥店行業(yè)處于承上啟下的中間環(huán)節(jié)，對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈的重要作用不言而喻，因此政策的變化和政府相關(guān)部門(mén)的監(jiān)管對(duì)藥店行業(yè)就顯得尤為重要。

2014-2018年我國(guó)部分地區(qū)電子處方試點(diǎn)情況

資料來(lái)源：智研咨詢整理

2012-2018年藥店分級(jí)政策梳理

資料來(lái)源：智研咨詢整理

    2018年11 月 23 日商務(wù)部發(fā)布《全國(guó)零售藥店分類(lèi)分級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》，明確全國(guó)藥店分類(lèi)分級(jí)實(shí)施細(xì)則，個(gè)別細(xì)節(jié)有別于 1 月 19 日商務(wù)部發(fā)布的《關(guān)于零售藥店分類(lèi)分級(jí)管理試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》和4 月 15 日廣東省藥監(jiān)局發(fā)布的《藥品零售企業(yè)分級(jí)分類(lèi)的管理辦法（試行）》。該政策的落地有以下幾點(diǎn)與以往不同：

    1、相比于前期相關(guān)政策和傳言，正式征求意見(jiàn)稿略顯緩和態(tài)勢(shì)；

    2、分類(lèi)由二類(lèi)變?nèi)?lèi)更為細(xì)化，拓寬廣東省要求的中藥飲片經(jīng)營(yíng)范圍；

    3、醫(yī)保定點(diǎn)傾斜高等級(jí)藥店，鼓勵(lì)門(mén)診特殊病和慢病服務(wù)有利于處方外流；

    4、監(jiān)管趨嚴(yán)，動(dòng)態(tài)核查每年至少 1 次；

    5、去除重點(diǎn)支持高等級(jí)藥店和電商企業(yè)開(kāi)展醫(yī)藥電商服務(wù)的建議；

    《全國(guó)零售藥店分類(lèi)分級(jí)管理指導(dǎo)意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》政策的出臺(tái)，雖然意味著藥店分類(lèi)分級(jí)政策推行的節(jié)奏更為緩和，但是也坐實(shí)了藥店分類(lèi)分級(jí)的大方向。該政策的出臺(tái)更加有利于大企業(yè)對(duì)整個(gè)行業(yè)進(jìn)行整合重組，有利于進(jìn)一步提升零售藥店連鎖化率和市場(chǎng)集中度。

    行業(yè)中上游政策的變化，也會(huì)潛移默化影響藥店行業(yè)的發(fā)展。例如推動(dòng)供給側(cè)改革的政策中，藥品領(lǐng)域的一致性評(píng)價(jià)有助于藥品工業(yè)企業(yè)集中度的提升，商業(yè)分銷(xiāo)領(lǐng)域的兩票制有助于藥品工業(yè)企業(yè)和分銷(xiāo)流通企業(yè)集中度的提升，以上政策均有利于零售藥店行業(yè)整合。

    在政策監(jiān)管日益趨嚴(yán)的大背景下，單體藥店的運(yùn)營(yíng)壓力將進(jìn)一步提升：

    藥店的分類(lèi)分級(jí)管理，以及新版 GSP 提高對(duì)于藥店人員和硬件設(shè)施要求等政策，均在逐步提升藥店運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)。伴隨不斷提升的藥店的運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)，藥店單店平均投資額也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，2017年單店平均投資額已經(jīng)從 2011 年的 38 萬(wàn)上升到 43.7萬(wàn)。

2014-2017年我國(guó)藥店行業(yè)單店平均投資額級(jí)盈利周期走勢(shì)圖

資料來(lái)源：智研咨詢整理

   新店的盈利周期逐步上升，加劇單體藥店現(xiàn)金流吃緊的局面。據(jù)《中國(guó)藥店發(fā)展報(bào)告顯示》新店的盈利周期從 2011 年的 10 個(gè)月提升到了2017 年的 14.4 個(gè)月，單體藥店運(yùn)營(yíng)壓力逐年增加。

    為規(guī)避以藥養(yǎng)醫(yī)的道德風(fēng)險(xiǎn)，醫(yī)藥分開(kāi)在大部分發(fā)達(dá)國(guó)家是常態(tài)，藥店也是常見(jiàn)的藥品銷(xiāo)售第一終端。處于國(guó)內(nèi)藥店行業(yè)市場(chǎng)良好的市場(chǎng)前景，近年來(lái)金融投資機(jī)構(gòu)、區(qū)域連鎖龍頭、醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭在藥店行業(yè)跑馬圈地，加速資本布局。

我國(guó)藥店行業(yè)資本布局概況

資料來(lái)源：公司公告

    我國(guó)沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)更為發(fā)達(dá)，區(qū)域藥店盈利能力強(qiáng)，沿海地區(qū)并購(gòu)整合的資本及連鎖數(shù)量相對(duì)多，尤其是廣東、江蘇、浙江、山東，資本投資藥店異常活躍。

    此外藥店密度較大的內(nèi)陸地區(qū)也是資本爭(zhēng)奪之地。為了擴(kuò)張并購(gòu)版圖，資本相繼選擇除沿海地區(qū)外藥店密度相對(duì)大的河南、湖北、江西、陜西、甘肅、安徽等地。