2019年中國人力資源服務行業(yè)發(fā)展分析：朝陽行業(yè)快速發(fā)展，靈活用工空間廣闊[圖]

    一、人力資源服務行業(yè)競爭格局：分散度高競爭激烈，龍頭通過收購兼并持續(xù)壯大

    1、全球人服市場集中度低，收購兼并擴張成趨勢

    外資企業(yè)具備先發(fā)優(yōu)勢，我國企業(yè)起步相對較晚。2018年4月全球人力資源服務供應商市值排名50強上榜企業(yè)僅有前程無憂（2015年）、尚德機構(gòu)（2003年）、科銳國際（1996年）、北森（2002年）、104人力銀行五家機構(gòu)（1996年）。市值位居前三的公司分別是安德普翰（ADP，1949年）、威達信集團（Marsh&McLennan，1905年）、瑞可利（Recruit，1960年），市值分別為521.7、424.22、405.48億美元。科銳國際是市值前50強中中國唯一一家人力資源服務綜合供應商。（括號為公司成立時間）

2018年4月全球人力資源服務供應商市值排名入圍中國企業(yè)

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國人力資源服務外包市場競爭態(tài)勢及未來發(fā)展趨勢報告》

    市場格局分散，通過收購兼并快速擴張。全球人力資源服務業(yè)CR5市占率僅15.9%，市場集中度低。龍頭企業(yè)除內(nèi)生增長外持續(xù)通過外延收并購鞏固行業(yè)地位，收購兼并已經(jīng)成為龍頭規(guī)模擴張的重要手段之一。2010-2013年行業(yè)并購總交易額達到61億美元，其中亞太地區(qū)約占據(jù)30%份額，隨著收購兼并的持續(xù)推進未來市場集中度仍存一定提升空間。（全球人力資源部分并購事件詳見附錄表19）

    2、我國人服市場內(nèi)外資共存，本土優(yōu)質(zhì)企業(yè)稀缺性強

    從企業(yè)性質(zhì)角度看，我國人服行業(yè)國有、民營、外資三足鼎立。三大國有企業(yè)（北京外服、上海外服、中智）的人事代理服務業(yè)務市場占有率較高，而外資企業(yè)和部分優(yōu)秀民營企業(yè)在靈活用工、中高端人才訪尋、招聘流程外包等細分領(lǐng)域占有一席之地。

    從細分業(yè)務角度看，各細分市場均呈現(xiàn)內(nèi)外資共存格局。中高端人才訪尋、靈活用工、招聘流程外包市場代表公司有海德思哲（Heidrick&Struggles）、科銳國際（CareerInternational）、萬寶盛華（ManpowerGroup）、任仕達（Randstad）等。其他細分市場如人力資源咨詢、在線招聘、轉(zhuǎn)職服務也有各自代表公司。科銳國際在成立之初主要從事中高端人才訪尋業(yè)務，也率先在國內(nèi)推出招聘流程外包，不斷發(fā)展和優(yōu)化靈活用工業(yè)務及其他人力資源服務，已成為人力資源全產(chǎn)業(yè)鏈服務商，是我國本土人服領(lǐng)軍企業(yè)。上市企業(yè)以新三板為主陣地，A股標的稀缺性強。2015、2016年我國人服企業(yè)迅速發(fā)展并登陸新三板，其中2016年掛牌新三板數(shù)量同比增長71%，其中互聯(lián)網(wǎng)軟件平臺、人力培訓和勞務派遣類占60%以上。主要業(yè)務大多集中在教育/培訓領(lǐng)域（占比為27.1%），其次是互聯(lián)網(wǎng)軟件/平臺和勞務派遣（占比17.1%）。而符合A股上市標準并成功登陸創(chuàng)業(yè)板企業(yè)僅有科銳國際，具有較強的稀缺性。

    人力資源服務業(yè)上市公司各領(lǐng)域占比

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    二、人力資源服務行業(yè)分析：朝陽行業(yè)快速發(fā)展，靈活用工空間廣闊
    人力資源服務產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展完善，細分市場從工具及方法角度可分為系統(tǒng)、平臺、解決方案、服務和咨詢等子板塊，從服務主體角度可以分為2B、2C兩大類業(yè)務。

    人力資源服務業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

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    1、全球人服行業(yè)持續(xù)增長，我國起步較晚發(fā)展迅速

    全球人服行業(yè)規(guī)模穩(wěn)健增長。2016年全球人力資源服務行業(yè)總體營業(yè)收入達4910億歐元，2007-2016年CAGR約9%。其中靈活用工占比高達71％，其余20％來自管理服務提供商，8％來自中高端人才尋訪，1％來自招聘流程外包和專職服務。

    18年我國人力資源服務的市場規(guī)模約4085億元，其中人力資源外包規(guī)模約1785億元、人才獲取規(guī)模約1352億元；外包服務中靈活用工規(guī)模約592億元、人事代理約703億元，隨著靈活用工滲透率的提升，預計靈活用工將超越人事代理成為外包服務中最大的細分賽道。

    外包服務市場規(guī)模

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    人才缺口持續(xù)擴張，支撐人服需求增長。截至2018年末全國就業(yè)人員7.8億人，首次出現(xiàn)負增長，與此同時，崗位空缺與求職人數(shù)比率持續(xù)增長至1.27，人才缺口不斷擴張，企業(yè)用人需求快速增長，支撐我國人力資源服務行業(yè)快速發(fā)展。

    2015-2018年崗位空缺與求職人數(shù)比率變化趨勢

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    機構(gòu)數(shù)及從業(yè)人員持續(xù)增長，民營企業(yè)為主體力量。截至2017年，全國共設(shè)立各類人力資源服務機構(gòu)3萬家，從業(yè)人員58.4萬人。從企業(yè)性質(zhì)看，2016年民營性質(zhì)人力資源服務企業(yè)1.9萬家，占比超過70%。（2016年人力資源服務機構(gòu)數(shù)減少主要原因為企業(yè)兼并較多。）

    國家政策加持下行業(yè)逐漸走向規(guī)范，龍頭企業(yè)有望受益于行業(yè)健康發(fā)展。2011年起人力資源服務業(yè)首次被寫入“十二五”規(guī)劃，2017年《人力資源服務業(yè)發(fā)展行動計劃》提出2020年人力資源服務產(chǎn)業(yè)規(guī)模和機構(gòu)發(fā)展目標，2018年《人力資源市場暫行條例》也進一步加強行業(yè)監(jiān)管和標準化建設(shè)，此外2018年社保新規(guī)推出，倒逼企業(yè)人力資源管理規(guī)范化。政策體系漸趨完善，行業(yè)健康發(fā)展趨勢下頭部企業(yè)有望受益。

    2、靈活用工市場崛起，行業(yè)空間廣闊

    人力資源外包起源于工業(yè)革命，目前已成為發(fā)達國家企業(yè)重要戰(zhàn)略之一。人力資源外包（outsourcing）起源于20世紀第三次工業(yè)革命時期的歐美國，發(fā)展大致可分為三個階段：

    1）階段一：20世紀70-80年代，企業(yè)發(fā)現(xiàn)通過組織規(guī)模擴張以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟的空間有限，臃腫的組織結(jié)構(gòu)會降低企業(yè)變革的敏捷性和靈活性，靈活用工這一戰(zhàn)略應運而生，企業(yè)逐漸將自己的非核心業(yè)務通過外包的方式完成，大大提高企業(yè)的運營效率和創(chuàng)新能力。

    2）階段二：20世紀90年代，隨著企業(yè)開始關(guān)注成本管控，靈活用工模式逐漸成熟，越來越多的企業(yè)開始將核心業(yè)務以外的工作通過靈活用工模式實現(xiàn)以靈活控制成本支出。

    3）階段三：目前對于歐美成熟企業(yè)，優(yōu)質(zhì)的靈活用工供應商已成為戰(zhàn)略伙伴，一些貼近客戶的核心業(yè)務也逐漸通過外包的方式完成，例如一些企業(yè)的客戶服務工作。

    人力資源外包可分為四類：靈活用工、勞務派遣、人事代理。其中靈活用工是對傳統(tǒng)固定全職用人模式的補充，是企業(yè)基于實時用人需求，靈活地按需雇傭人才，而用人單位與員工不建立正式的全職勞務關(guān)系。

    人力資源外包服務類型

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    靈活用工是目前人力資源行業(yè)重要賽道。目前發(fā)達國家的靈活用工模式已經(jīng)被大量企業(yè)采用，成為人服行業(yè)中體量最大的細分領(lǐng)域。2016年全球人力資源服務行業(yè)4910億歐元營收中，靈活用工占比高達71％。

    靈活用工滲透率較低，處于爆發(fā)前夕。無論是從企業(yè)占比還是從員工占比來看，我國靈活用工的比例都低于歐美水平。我國靈活用工處于發(fā)展初期，滲透率尚不到1%，而美國在10%左右，日本在4%左右，歐盟在3%左右，提升空間巨大。

    人力資源外包的滲透率（按企業(yè)數(shù)量計）

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    靈活用工滲透率（按員工數(shù)量計）

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    靈活用工具有“緩周期”的特點

    主要邏輯在于，在預期宏觀經(jīng)濟下行時，企業(yè)更傾向于將非核心崗位的人力成本轉(zhuǎn)化為可變成本。第一個層面，我國靈活用工滲透率仍較低，靈活用工的增速主要來自于滲透率提升的紅利，還不需要擔心宏觀經(jīng)濟的負面影響；第二個層面，我國GDP增速存在預期放緩的壓力，而靈活用工正好契合這個階段的用工需求。

    社保入稅，部分勞務派遣或?qū)⑥D(zhuǎn)向靈活用工。勞務派遣的業(yè)務附加值較低，按派出人員數(shù)量收費，一般為人均每月80~300元，部分不規(guī)范的勞務派遣公司通過少繳員工社保來實現(xiàn)盈利。從19年1月1日起，社會保險費交由稅務部門統(tǒng)一征收，社保將按照正常標準繳納，不規(guī)范的勞務派遣公司盈利空間被壓縮，甚至難以持續(xù)經(jīng)營，給予靈活用工更大的發(fā)展空間。另外，根據(jù)《勞務派遣暫行規(guī)定》，“用工單位應當嚴格控制勞務派遣用工數(shù)量，使用的被派遣勞動者數(shù)量不得超過其用工總量的10%”，而靈活用工的比例不受限制，因此超過10%的外包需求只能由靈活用工來滿足。靈活用工更具規(guī)模效應。靈活用工的費率是穩(wěn)定在一定的區(qū)間內(nèi)（15~25%），規(guī)模效應主要體現(xiàn)在顧問的管理效率。科技賦能、系統(tǒng)升級將帶來顧問平均管理派出員工數(shù)量的提升，進而帶動人均產(chǎn)出的提升及利潤率的提高。生育政策寬松，促進崗位外包。16年開始我國實行全面二孩政策，16~18年我國二孩每年出生人數(shù)在700~800萬人。對于用人單位來說，女性比較集中的崗位（如財務、人力等）就經(jīng)常面臨休產(chǎn)假導致短期勞動力不足的情況，用人單位就更傾向于將這些崗位外包。

    2016~18年二孩出生人數(shù)

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    市場規(guī)模穩(wěn)健增長，靈活用工顯著快于其他用工方式。過去5年我國靈活用工市場規(guī)模實現(xiàn)快速增長，由2014年的232億元增長至2018年的592億元，預計2019-2023年有望實現(xiàn)24.5%復合增長率，預計到2023年市場規(guī)模有望增長至1771億元。

    人力資源外包各細分板塊市場規(guī)模及預測（十億）

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    我國靈活用工模式增長最快

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    3、獵頭市場平穩(wěn)發(fā)展，渠道下沉助力企業(yè)擴張

    我國獵頭市場規(guī)?？焖僭鲩L。中國獵頭市場規(guī)模已由2013年404億增長到2017年967億元， 2018年獵頭市場規(guī)模約為1007億，預計2018-2023年CAGR可達18.8%，增速略低于整體人力資源服務行業(yè)增速。

    2014-2023年人才訪尋市場規(guī)模（十億元）

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    第三產(chǎn)業(yè)占比提升，政策利好高端人才發(fā)展。消費升級及技術(shù)創(chuàng)新引導我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，過去二十年，第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP增加值比重增長了十個百分點，2017年占51.9%。我國人力資源總量將從2008年1.1億增長到2020年1.8億人，增長58%。預計2020年高技能人才占技能勞動者比例達到28%。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，國家對高端人才越來越重視，用人單位對人才素質(zhì)提出更高要求。

《國家中長期人才發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020年）》

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    中高端人才需求提升或推動獵頭業(yè)務需求增長。我國中高端人才需求率由2013年17.8%提升至2017年23.8%。從收入角度看，2017年我國年收入在10萬元及以上的城鎮(zhèn)中高端人才職工數(shù)達7760萬，2013-2017CAGR10.4%，中高端人才占比逐年提升，從2013年13.5%增長到2017年18%。隨著人才需求結(jié)構(gòu)調(diào)整，預計獵頭業(yè)務需求有望持續(xù)增長。

    13-22年中國按年收入劃分城鎮(zhèn)職工數(shù)目分析（百萬人）

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    獵頭新進企業(yè)眾多，民營企業(yè)招聘能力較強。目前市場上約有1.7萬家招聘公司和35萬個人獵頭，由于國內(nèi)獵頭市場門檻較低，新進企業(yè)眾多，成立時間4年以下本土獵頭機構(gòu)占比高達61%。中高端訪尋對獵頭顧問經(jīng)驗及資質(zhì)要求較高，因此只有具備高素質(zhì)獵頭顧問及規(guī)范操作流程的企業(yè)才能具備良好議價能力。

    中國中高端人才訪尋服務機構(gòu)成立時間分布

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    候選人資源積累與精細化管理鑄就競爭壁壘。獵頭服務對候選人資源積累要求較高，人力資源服務企業(yè)可通過自有平臺收集或人脈積累等方式建立候選人數(shù)據(jù)庫，并對數(shù)據(jù)庫進行持續(xù)更新迭代，只有對候選人數(shù)據(jù)掌握更精準的企業(yè)才能快速實現(xiàn)人才的快速精準匹配，候選人數(shù)據(jù)庫的差異成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)的重要競爭壁壘。

    渠道下沉成為擴張關(guān)鍵。獵頭顧問獵頭業(yè)務起始于一線城市，而中國企業(yè)數(shù)量眾多，獵頭服務必須貼近服務于客戶，因此從北上廣深輻射轉(zhuǎn)向二線城市是起步較早的獵頭公司做大做強的關(guān)鍵。

    4、招聘流程外包業(yè)務需求提升，亞太地區(qū)或成潛力市場

    國內(nèi)薪資水平日益上漲，招聘流程外包相較內(nèi)部招聘具備顯著優(yōu)勢。國內(nèi)私人企業(yè)平均年薪已經(jīng)由2013年的32706元上漲至2017年的45761元，非私人企業(yè)平均年薪已經(jīng)從2013年的51483元上漲至2017年的74381元。經(jīng)營及人力資源成本提升預計將推動更多企業(yè)選擇招聘流程外包服務商。

    2014-2023年我國招聘流程外包市場規(guī)模

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    500強企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長，推動招聘外包服務需求提升。90年代以來招聘流程外包業(yè)務在歐美國家逐步開展，全球500強企業(yè)中的大多數(shù)采用招聘流程外包服務。全球近百家提供人力資源服務的上市公司中，近半數(shù)企業(yè)業(yè)務涵蓋招聘流程外包服務。隨著我國500強企業(yè)數(shù)目增加，招聘流程外包服務需求有望繼續(xù)增長。

    世界500強的中國企業(yè)數(shù)量

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    亞太地區(qū)招聘流程外包市場基數(shù)小，仍具備成長空間。2016年亞太地區(qū)招聘流程外包（RPO）業(yè)務營收規(guī)模約8億歐元（yoy+14.3%），規(guī)模遠低于北美及歐洲水平，而增速則高于全球水平。隨著以中國為首的眾多企業(yè)逐漸成長為全球性企業(yè)，亞太地區(qū)RPO仍具備增長空間。