通信行業(yè)研究周報：“5G+工業(yè)互聯網”項目推進建設 青洲五、七塔筒招標落地進程加速

本周行業(yè)重要趨勢：

“5G+工業(yè)互聯網”在建項目超過4000 個，制造業(yè)釋放發(fā)展新動能國家統計局11 月27 日發(fā)布數據，2022 年1—10 月全國工業(yè)軟件產品收入同比增長12.8%。10 月工業(yè)控制計算機及系統、工業(yè)機器人產量同比分別增長44.7%和14.4%。目前，全國“5G+工業(yè)互聯網”在建項目超過4000 個，培育了一批5G 全連接工廠標桿，不同維度的數據折射出制造業(yè)加速向數字化智能化發(fā)展的趨勢。

明陽、東方電氣中標三峽廣東陽江青洲1.5GW 海上風電項目日前，中國水利水電第四工程局啟動三峽陽江青洲五、七期海上風電塔筒采購。公告顯示，中國水利水電第四工程局中標三峽陽江青洲五、七期海上風電場項目EPC 總承包塔簡及其咐屬設備采購I、III 標段。

本招標項目總裝機容量150 萬千瓦，其中明陽智能共拿標1.204GW，東方電氣拿標299MW。

本周投資觀點：

臨近年末市場進入估值切換窗口期，同時投資者開始布局明年景氣賽道及高投資性價比標的，我們建議重點關注績優(yōu)低估值以及明年有望高景氣&高增長的賽道和個股，中長期圍繞高景氣賽道和優(yōu)質個股布局：海風海纜、儲能、工業(yè)互聯網、智能汽車（激光雷達/傳感器/連接器/結構件）、軍工通信、信創(chuàng)/國產替代、云計算&光通信、低估值國企等。

一、數字經濟&新基建&工業(yè)互聯網：

1、網絡設備基礎設施：重點推薦：中興通訊；重點關注：紫光股份、星網銳捷；建議關注：東土科技、映翰通、三旺通信等2、光纖光纜：重點推薦：亨通光電、中天科技，建議關注：長飛光纖（光纖光纜量價齊升）、永鼎股份（光通信復蘇，汽車線束增量空間）；3、終端設備和儀器：創(chuàng)維數字（智能座艙+元宇宙VR，家電聯合覆蓋）、威勝信息（機械聯合覆蓋）、必創(chuàng)科技等

二、通信+高景氣賽道（+新能源，+智能汽車，+信創(chuàng)）：

1、通信+海風：重點推薦—亨通光電（海風+光纖光纜雙重驅動）、中天科技（海洋、新能源板塊潛力十足，光纖光纜景氣向上）；2、通信+儲能/光伏：重點推薦—潤建股份、科華數據（電新聯合覆蓋）、拓邦股份；關注：英維克等；

3、通信+智能汽車：關注：激光雷達（天孚通信、中際旭創(chuàng)、光庫科技等）；模組&終端（廣和通、美格智能、移遠通信、移為通信等）；傳感器（漢威科技&四方光電—機械聯合覆蓋、華工科技等）；連接器（意華股份、鼎通科技、瑞可達等）；結構件&空氣懸掛（瑞瑪精密）4、通信+信創(chuàng)：關注：彩訊股份、星網銳捷、創(chuàng)意信息等三、云計算&數據中心：

1、IDC：重點推薦：科華數據（電新聯合覆蓋）、潤建股份、光環(huán)新網、紫光股份，建議關注：英維克、奧飛數據、海蘭信（UDC）、數據港等；2、光模塊&光器件：中際旭創(chuàng)（全球數通光模塊龍頭）、天孚通信（光器件龍頭，激光雷達等新品類重點突破）、新易盛、光迅科技、博創(chuàng)科技、光庫科技、中瓷電子、太辰光、劍橋科技；

3、云辦公&云應用：重點推薦：億聯網絡（混合辦公，完善產品矩陣）；建議關注：會暢通訊、星網銳捷、夢網科技（富媒體短信龍頭）等；四、運營商：

低估值、高分紅：中國移動、中國電信、中國聯通；五、軍工通信&北斗：通信是國防信息化領域的嚴重短板，超短波及區(qū)寬滲透率提升可期，建議關注：盛路通信、海格通信、七一二、上海瀚訊、華測導航；

風險提示：疫情影響、5G 產業(yè)和商用進度低于預期，下游應用推廣速度不及預期，貿易戰(zhàn)不確定風險。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業(yè)咨詢機構，十數年持續(xù)深耕產業(yè)研究領域，提供深度產業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業(yè)咨詢服務。專業(yè)的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉自天風證券股份有限公司 研究員：唐海清/王奕紅/林竑皓/余芳沁/陳匯豐