保險資管展業(yè)“跨界”松綁 可投資產證券化及不動產投資基金

中國證監(jiān)會發(fā)布消息稱，證監(jiān)會指導證券交易所發(fā)布指引，支持保險資產管理公司開展資產證券化(ABS)及不動產投資信托基金(REITs)業(yè)務，進一步豐富參與機構形態(tài)，著力推動多層次REITs市場高質量發(fā)展。對此，行業(yè)觀察人士表示，這意味著ABS、REITs市場迎來新的跨業(yè)態(tài)主體參與，盤活存量資產和市場發(fā)展方面可望更進一步。同時，保險資管公司在ABS、REITs兩類業(yè)務上都有了突破，資產證券化業(yè)務擴圍到標準化市場，也有望借助自身的實體項目投資經驗，深度參與REITs市場。

證監(jiān)會表示，按照《國務院辦公廳關于進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》部署和加快推進基礎設施REITs常態(tài)化發(fā)行的有關工作安排，證監(jiān)會指導證券交易所制定《保險資產管理公司開展資產證券化業(yè)務指引》(下稱“《業(yè)務指引》”)，支持公司治理健全、內控管理規(guī)范、資產管理經驗豐富的優(yōu)質保險資產管理公司參與開展ABS、REITs業(yè)務，進一步豐富參與機構形態(tài)，著力推動多層次REITs市場高質量發(fā)展。

證監(jiān)會還表示，下一步將會同銀保監(jiān)會等有關方面，按照發(fā)展與規(guī)范并重的原則，鼓勵符合條件的保險資產管理公司積極開展ABS、REITs業(yè)務，推動其他類型優(yōu)質金融機構擔任ABS管理人，暢通基礎設施資產入市渠道，促進形成存量資產和新增投資的良性循環(huán)，加強市場監(jiān)管，維護市場良好生態(tài)，促進提升交易所債券市場服務實體經濟質效。

根據(jù)可查數(shù)據(jù)，2021年保險資管登記資產支持計劃首破千億元。中保登2022年7月曾表示，資產支持計劃業(yè)務三年規(guī)模由115億元增至4080億元，產品單均規(guī)模由14.37億元增至41.21億元。同時，不少保險資管公司正在補上這塊業(yè)務的空白，包括國壽資產、泰康資產、大家資產等萬億級保險資管公司在內，近兩年都在積極建設資產證券化業(yè)務能力。整體上，資產支持計劃業(yè)務和市場正逐漸成熟。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)，資產證券化業(yè)務單月的備案規(guī)模平均在千億元左右，截至2023年1月存量規(guī)模達1.95萬億元。

行業(yè)分析認為，此次證監(jiān)會向保險資管放行的REITs業(yè)務是另一個讓保險資管非常關注的領域。據(jù)了解，我國有超百萬億元的存量基礎設施資產，有這個基本面作為REITs市場的基石，業(yè)界普遍認為REITs市場前景廣闊。特別是近年公募REITs啟動試點后，不少觀點認為萬億級市場可期。從推動REITs市場發(fā)展角度來看，受訪人士認為新政策將發(fā)揮積極作用。

一位保險資管高管向記者表示，證券監(jiān)管部門對保險資管放行ABS、REITs，相信是契合業(yè)務實際的。在實務中，保險資管對底層資產的熟悉程度不輸其他同業(yè)，允許保險資管開展REITs業(yè)務，“把主要‘玩家’都圈進來，將更有利于市場發(fā)展”。

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