機械設(shè)備行業(yè)簡評：11月叉車銷量內(nèi)銷大增 國內(nèi)龍頭全球化持續(xù)滲透

事件：根據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，2025年11月叉車整體銷量為11.97萬臺，同比增長14.1%。其中，國內(nèi)銷量7.52萬臺，同比增長23.9%；海外銷量4.45萬臺，同比增長0.7%。2025年1-11月叉車累計銷量為134.04萬臺，同比增長14.2%。其中，國內(nèi)銷量84.3萬臺，同比增長14.3%；出口銷量49.74萬臺，同比增長14%。

11月叉車銷量內(nèi)銷大增。2025年11月叉車內(nèi)銷增長超兩成，呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，得益于國內(nèi)叉車需求回升。從國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)看，叉車需求與制造業(yè)和倉儲物流景氣度相關(guān)，從物流數(shù)據(jù)看，2025年10月社會物流總額同比+5.1%，保持穩(wěn)步增長。2025年11月制造業(yè)PMI新訂單指數(shù)達49.2%，環(huán)比增長0.4pct，制造業(yè)景氣指數(shù)回升至接近生產(chǎn)活動擴張區(qū)間。另外，政府工作報告提出今年預(yù)期國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右。宏觀指標景氣度逐步向好，內(nèi)需逐步回升。從出口情況看，2025年11月叉車外銷同比小幅增長，主要系去年年底海外叉車出口基數(shù)較高所致。從宏觀數(shù)據(jù)看，2025年11月制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)達47.60%，環(huán)比增長1.7pct；2025年11月我國工程機械出口貿(mào)易額為52.3億美元，同比增長16.6%，海外需求向好。隨著國際貿(mào)易摩擦風(fēng)險放緩，全年叉車整體銷量表現(xiàn)呈平穩(wěn)增長態(tài)勢。

安徽合力：泰國新工廠奠基啟航，全球化布局更進一步。2025年11月27日上午，合力工業(yè)車輛（泰國）有限公司工業(yè)車輛整機及鋰電池組組裝生產(chǎn)項目奠基儀式在泰國隆重舉行。

安徽合力與泰國本土企業(yè)SMP建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，合資成立合力工業(yè)車輛（泰國）有限公司。雙方共同投資建設(shè)全新制造基地，將在泰國打造工業(yè)車輛整機與鋰電池系統(tǒng)產(chǎn)銷一體化合作平臺，進一步提升企業(yè)競爭力及國際品牌影響力。該項目投資總額約4.25億元，全面投產(chǎn)后，工廠年產(chǎn)能將達到10,000臺叉車及10,000套鋰電池組。標志公司向全球化進一步扎根滲透。

杭叉集團：杭叉啟航中東，全球布局持續(xù)。2025年11月25日，杭叉集團在阿聯(lián)酋迪拜隆重舉行杭叉中東公司開業(yè)典禮。杭叉中東公司位于阿聯(lián)酋迪拜核心區(qū)域，依托其國際物流與商業(yè)樞紐地位，可高效輻射周邊主要市場。公司配套專業(yè)倉儲設(shè)施，業(yè)務(wù)涵蓋叉車與工業(yè)車輛整機及配件的銷售、服務(wù)、租賃與維修等全流程板塊。依托完善的備件儲備體系和快速響應(yīng)機制，能夠顯著縮短交付周期，全面提升售后保障能力，為中東區(qū)域客戶提供更高效、更及時、更可靠的綜合解決方案。中東地區(qū)對物流裝備的需求正快速攀升，市場展現(xiàn)出強勁的發(fā)展?jié)摿Α?

建議關(guān)注：叉車下游應(yīng)用廣泛，周期性特征較弱，與制造業(yè)景氣程度關(guān)聯(lián)度較高。未來制造業(yè)復(fù)蘇和倉儲物流量的增長，對國內(nèi)叉車需求呈現(xiàn)積極作用。同時，國內(nèi)企業(yè)正加速全球化布局，建立海外本土產(chǎn)能與售后服務(wù)體系，全球市場滲透率逐步提升。另外，國內(nèi)叉車龍頭正積極布局智能物流與物流機器人領(lǐng)域，將重塑物流行業(yè)競爭格局。建議關(guān)注：品牌認可度高，海外已深度布局，研發(fā)實力強勁的國產(chǎn)叉車龍頭企業(yè)，安徽合力、杭叉集團、中力股份。

風(fēng)險提示：全球化進程不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；國際貿(mào)易風(fēng)險。

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