全球科技行業(yè)周報(bào)：臺(tái)積電2納米技術(shù)如期量產(chǎn) 2026年國(guó)補(bǔ)政策出爐

從指數(shù)表現(xiàn)來(lái)看，本周(2025-12-29 至 2025-12-31)，上證指數(shù)周漲跌幅為0.13%, 創(chuàng)業(yè)板指周漲跌幅為-1.25%, 滬深300 周漲跌幅為-0.59%, 中證1000 周漲跌幅為-0.13%, 本周(2025-12-29至 2026-1-2)，恒生科技周漲跌幅為4.31%,納斯達(dá)克指數(shù)周漲跌幅為-1.52%; 從板塊表現(xiàn)來(lái)看，傳媒指數(shù)周漲跌幅為2.27%, 恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)周漲跌幅為4.27%, 中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)50 指數(shù)周漲跌幅為2.89%, 人工智能指數(shù)周漲跌幅為1.26%。

臺(tái)積電 2 納米 (N2) 技術(shù)已如期量產(chǎn)

12 月 29 日，根據(jù)臺(tái)積電官網(wǎng)“邏輯制程”頁(yè)面介紹，其 2納米 (N2) 技術(shù)已如期于 2025 年第四季開(kāi)始量產(chǎn)。臺(tái)積電表示，N2 技術(shù)采用第一代納米片 Nanosheet (GAA) 晶體管技術(shù)，提供全制程節(jié)點(diǎn)的性能及功耗進(jìn)步，將成為業(yè)界在密度和能源效率上最為先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)。（IT 之家）

2026 年國(guó)補(bǔ)政策出爐，AI 眼鏡首次納入補(bǔ)貼2026 年開(kāi)始新一輪的國(guó)家補(bǔ)貼，3C 數(shù)碼品類擴(kuò)容，AI 眼鏡首次納入補(bǔ)貼。最新政策顯示，2026 年國(guó)補(bǔ)覆蓋品類為：冰箱、洗衣機(jī)、電視、空調(diào)、電腦、熱水器，智能手機(jī)、智能平板、智能手表、AI 眼鏡 10 大品類，其中，AI 眼鏡為新增品類。國(guó)補(bǔ)力度上，統(tǒng)一調(diào)整為補(bǔ)貼15%，手機(jī)數(shù)碼類產(chǎn)品補(bǔ)貼上限500 元。（電商派）

投資建議

1.海外AI：

2025 年12 月30 日， Meta 宣布，已完成對(duì)中國(guó)背景的AI 初創(chuàng)公司“蝴蝶效應(yīng)”的收購(gòu)，交易金額達(dá)數(shù)十億美元。這是Meta 歷史上規(guī)模第三大的收購(gòu)案，僅次于WhatsApp 和Scale AI。收購(gòu)?fù)瓿珊?，Manus 的創(chuàng)始人肖弘將出任Meta 副總裁，直接參與領(lǐng)導(dǎo)Meta 的AI 戰(zhàn)略。建議關(guān)注近期海外大模型及AI 硬件更新進(jìn)展，相關(guān)公司：

Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。

2.國(guó)內(nèi)AI：

2025 年12 月31 日，月之暗面宣布公司近期完成5 億美元C 輪融資。本輪融資由IDG 領(lǐng)投，阿里、騰訊等老股東超額認(rèn)購(gòu)，高榕創(chuàng)投作為月之暗面老股東也超額認(rèn)購(gòu)。2025 年12 月30 日，北京智譜華章科技股份有限公司開(kāi)始招股，預(yù)計(jì)2026 年1 月5 日結(jié)束，并計(jì)劃于2026 年1 月8 日在港交所上市。智譜計(jì)劃在本次IPO 中發(fā)行3741.95 萬(wàn)股，智譜本次IPO 募資總額預(yù)計(jì)將達(dá)43 億港元，預(yù)計(jì)IPO市值超511 億港元。相關(guān)公司：百度集團(tuán)、阿里巴巴-SW、美圖公司、騰訊控股、美團(tuán)-W、快手、昆侖萬(wàn)維等。

3.海外半導(dǎo)體：

12 月 29 日，臺(tái)積電2 納米 (N2) 技術(shù)已如期于 2025 年第四季開(kāi)始量產(chǎn)。N2 技術(shù)采用第一代納米片 Nanosheet (GAA) 晶體管技術(shù)，提供全制程節(jié)點(diǎn)的性能及功耗進(jìn)步，將成為業(yè)界在密度和能源效率上最為先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)。相關(guān)公司：Nvidia、AMD、博通、臺(tái)積電、美光、英特爾、高通等。

4.智能駕駛：

截至 2025 年年底，特斯拉智能輔助駕駛已陪伴全球車主行駛超 110 億公里。與美國(guó)道路平均值相比，使用特斯拉智能輔助駕駛的車輛：重大碰撞事故發(fā)生率降至 1/8；輕微碰撞事故發(fā)生率降至1/8；非公路碰撞事故發(fā)生率降至 1/6。相關(guān)公司：特斯拉、小米集團(tuán)-W、百度集團(tuán)-SW、小鵬汽車-W、小馬智行、比亞迪、Google。

5.本地生活：

1 月2 日，淘寶閃購(gòu)正式啟動(dòng)2026 年貨節(jié)，以30 分鐘送到家為核心主張。活動(dòng)圍繞團(tuán)聚、出行、禮贈(zèng)及裝扮四大高頻場(chǎng)景，整合了盒馬、天貓超市及大潤(rùn)發(fā)、沃爾瑪?shù)却笮蜕坛膬?yōu)質(zhì)資源。通過(guò)最高2026 元券包及多檔滿減優(yōu)惠，消費(fèi)者可一站式快速購(gòu)齊涵蓋百貨、生鮮等全品類年貨。建議關(guān)注淘寶閃購(gòu)在活動(dòng)期間的訂單表現(xiàn)，相關(guān)公司：阿里巴巴-W。

6.電商：

1688 推出的誠(chéng)信通AI 版通過(guò)AI 選品、智能營(yíng)銷、客流管理及經(jīng)營(yíng)分析四大核心能力，實(shí)現(xiàn)了商家生意全流程的智能化升級(jí)。自10 月上線以來(lái)，使用誠(chéng)信通AI 的商家，買家數(shù)提升20%、GMV 提升73%、復(fù)購(gòu)率提升31%，這標(biāo)志著中小企業(yè)正從傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式向高效能的智能經(jīng)營(yíng)跨越，實(shí)現(xiàn)了真正的降本增效。建議關(guān)注AI 對(duì)于電商平臺(tái)商家的賦能，相關(guān)公司：阿里巴巴-W、焦點(diǎn)科技、拼多多、京東集團(tuán)-SW、Amazon 等。

7.產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：

1 月3 日雷軍宣布小米YU7 上市6 個(gè)月內(nèi)交付量已突破15 萬(wàn)輛。該數(shù)據(jù)達(dá)到同期SU7 交付量的2.3 倍。此外雷軍還宣布新年福利，即消費(fèi)者在2026 年2 月28 日24 點(diǎn)前下定可享免息福利，2025年12 月已下定的消費(fèi)者，也可享3 年0 息，2025 年11 月底前鎖單未提車的消費(fèi)者，3 年0 息、購(gòu)置稅補(bǔ)貼可二選一。建議關(guān)注小米汽車后續(xù)訂單情況，相關(guān)公司：小米集團(tuán)-W。

8.影視：

上周（2025/12/22-12/28）共收獲票房5.57 億元，環(huán)比下降26%。票房前三名《阿凡達(dá)3》、《瘋狂動(dòng)物城2》、《情圣3》合計(jì)貢獻(xiàn)了近85%的市場(chǎng)份額。兩部進(jìn)口影片保持著強(qiáng)勁的市場(chǎng)沖力，國(guó)產(chǎn)喜劇IP《情圣3》則憑借原有IP 的觀眾基礎(chǔ)與檔期內(nèi)同體量影片競(jìng)爭(zhēng)較小等優(yōu)勢(shì)，首周末斬獲超兩千萬(wàn)元票房，展現(xiàn)出特定檔期下國(guó)產(chǎn)影片的獨(dú)特韌性。相關(guān)公司：光線傳媒，萬(wàn)達(dá)電影，上海電影，嗶哩嗶哩，快手-W 等。

9.游戲：

12 月31 日，《戀與深空》迎來(lái)二周年慶典，游戲5.0 版本「愛(ài)，宇宙，詩(shī)王座」同步上線。開(kāi)服7 個(gè)小時(shí)，游戲便迅速?zèng)_進(jìn)了暢銷榜TOP1，這是《戀與深空》上線至今第9 次登頂iOS 游戲暢銷榜。相關(guān)公司包括：騰訊控股、網(wǎng)易-S、嗶哩嗶哩、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、用戶增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局劇變風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、政策及監(jiān)管趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)、科技創(chuàng)新落地進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

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轉(zhuǎn)自華安證券股份有限公司 研究員：金榮/趙亮/趙浦軒