數(shù)據(jù)要素“產(chǎn)業(yè)觀察”系列：制度閉環(huán)疊加AI催化 迎接數(shù)據(jù)要素“價(jià)值釋放年”

本報(bào)告導(dǎo)讀：

數(shù)據(jù)要素制度逐漸形成閉環(huán)，AI 大模型和應(yīng)用激發(fā)數(shù)據(jù)價(jià)值飛輪，2026 年數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放和產(chǎn)業(yè)開(kāi)花有望加速。

投資要點(diǎn)：

2026年是“數(shù) 據(jù)要素價(jià)值釋放年”。2025年 12 月29日至 30 日，全國(guó)數(shù)據(jù)工作會(huì)議在北京召開(kāi)，會(huì)議圍繞明晰數(shù)據(jù)流通服務(wù)機(jī)構(gòu)功能定位、提升數(shù)據(jù)流通交易服務(wù)效能、繁榮數(shù)據(jù)市場(chǎng)生態(tài)進(jìn)行了專(zhuān)題部署，并明確提出2026 年是“數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放年”，要求著力暢通數(shù)據(jù)流動(dòng)和資源配置渠道，激活數(shù)據(jù)市場(chǎng)供給和需求，繁榮市場(chǎng)生態(tài)，進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)據(jù)“供得出、流得動(dòng)、用得好、保安全”，促進(jìn)數(shù)據(jù)要素全面融入經(jīng)濟(jì)價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程，更好賦能經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。

2024 年以來(lái)政策落地節(jié)奏加快，構(gòu)建數(shù)據(jù)要素制度閉環(huán)。2020 年，中共中央、國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場(chǎng)化配置體制機(jī)制的意見(jiàn)》，正式把數(shù)據(jù)列為“第五大生產(chǎn)要素”，與勞動(dòng)力、資本、土地、技術(shù)并重。在頂層設(shè)計(jì)的指引下，2024 年以來(lái)，我國(guó)數(shù)據(jù)要素政策落地節(jié)奏加快，從頂層設(shè)計(jì)文件向?qū)嶋H落地的政策轉(zhuǎn)變，逐步構(gòu)建圍繞數(shù)據(jù)供給、交易流通、場(chǎng)景開(kāi)發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施的制度閉環(huán)，為數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)化推進(jìn)奠定堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。

AI 應(yīng)用需求正催生巨大的數(shù)據(jù)市場(chǎng)供給缺口。根據(jù)國(guó)家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)據(jù)，我國(guó)人工智能應(yīng)用日均Token 消耗量已從2024 年初的1000 億激增至2025 年6 月底的超過(guò)30 萬(wàn)億，在短短一年半時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了超過(guò)300 倍，反映了我國(guó)人工智能應(yīng)用規(guī)模的快速增長(zhǎng)，這給數(shù)據(jù)市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的供給缺口。

投資建議：制度閉環(huán)疊加AI 催化，2026 年數(shù)據(jù)要素價(jià)值釋放和產(chǎn)業(yè)開(kāi)花有望加速，建議關(guān)注數(shù)據(jù)供給、數(shù)據(jù)交易流通、數(shù)據(jù)應(yīng)用開(kāi)發(fā)、數(shù)據(jù)服務(wù)、數(shù)據(jù)安全、算力和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。推薦標(biāo)的：合合信息、稅友股份、瑞納智能、通行寶、廣電運(yùn)通、云賽智聯(lián)、久遠(yuǎn)銀海、朗新集團(tuán)、新點(diǎn)軟件、安恒信息；相關(guān)標(biāo)的：

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風(fēng)險(xiǎn)提示。政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)落地不及預(yù)期，數(shù)據(jù)應(yīng)用開(kāi)發(fā)不及預(yù)期。

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