氫能周度觀察(16)：資源稟賦+政策協(xié)同+全鏈落地 川渝氫能潛力突出

2026年3月，工信部、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開展氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》，新一輪國(guó)家級(jí)氫能試點(diǎn)正式啟動(dòng)。政策部署通過“揭榜掛帥”方式遴選5 個(gè)城市群開展氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)，要求2026 年4 月15 日截止申報(bào)，成熟一個(gè)實(shí)施一個(gè)。

川渝氫能：資源稟賦+政策協(xié)同+全鏈落地，試點(diǎn)城市群核心潛力凸顯。

資源稟賦：氫氣來源豐富，形成綠氫+藍(lán)氫+灰氫多元供給體系。1）綠氫：四川水電裝機(jī)超1 億千瓦（全國(guó)第一），風(fēng)光資源技術(shù)可開發(fā)超7.58 億千瓦，低成本電解水制氫潛力巨大。2）工業(yè)副產(chǎn)氫：四川/重慶工業(yè)副產(chǎn)氫年產(chǎn)規(guī)模已超20/13 萬噸，可為產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期提供充足的低成本氫源保障。3）天然氣制氫：四川天然氣（頁巖氣）儲(chǔ)量和年產(chǎn)量均居全國(guó)第一，正加快建設(shè)千億級(jí)天然氣生產(chǎn)基地。

政策協(xié)同：兩地以成渝氫走廊建設(shè)為核心，構(gòu)建省級(jí)統(tǒng)籌+市級(jí)落地+跨區(qū)協(xié)同的政策體系，政策導(dǎo)向聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈支持、場(chǎng)景推廣等。此外2025 年9 月，成渝高速氫走廊暨氫能產(chǎn)業(yè)“四企”聯(lián)動(dòng)推進(jìn)大會(huì)在重慶市國(guó)資委舉行，會(huì)上宣布了多項(xiàng)重磅進(jìn)展：“四企”（指國(guó)企、央企、民企、外企）聯(lián)動(dòng)氫能產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟正式成立，首批吸納20 家成員單位，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋；發(fā)布總投資超80 億元的《成渝高速氫走廊國(guó)企氫產(chǎn)業(yè)合作機(jī)會(huì)清單》，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、終端制造等領(lǐng)域40 項(xiàng)合作需求。

完善基礎(chǔ)設(shè)施： 1）交通網(wǎng)絡(luò)：川渝地區(qū)通過成渝氫走廊（2021 年貫通）+西部陸海新通道氫走廊+攀西雅成+成德綿廣綠色氫路，形成“一廊多路”氫能骨干網(wǎng)。2）加氫站布局：截至2025 年9 月川渝累計(jì)建成加氫站34 座，此外重慶發(fā)布《重慶市加氫站行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2025—2035 年）》，提出到2035 年規(guī)劃新建加氫站60 座，累計(jì)建成加氫站達(dá)到72 座，氫氣供應(yīng)能力達(dá)到2500 萬千克/年，基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善。3）儲(chǔ)運(yùn)體系：重慶長(zhǎng)壽建成西南最大高純氫樞紐，管道+管束車聯(lián)動(dòng)配送；四川攀枝花推進(jìn)管道摻氫示范。

產(chǎn)業(yè)鏈完備：川渝集聚氫能全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。制氫、儲(chǔ)運(yùn)氫及加氫設(shè)備方面，聚集了蜀道裝備、東方氫能、四川金星等頭部企業(yè)，覆蓋氫氣制備和儲(chǔ)運(yùn)裝備制造、加氫站建設(shè)運(yùn)營(yíng)等關(guān)鍵領(lǐng)域。燃料電池方面，東方電氣、榮創(chuàng)新能等企業(yè)掌握了燃料電池全套關(guān)鍵技術(shù)并實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。關(guān)鍵材料方面，東材科技、中自環(huán)保、岷山綠氫、德國(guó)博世氫動(dòng)力、國(guó)鴻氫能等分別在質(zhì)子交換膜、低鉑催化劑、固體氧化物燃料電池電堆領(lǐng)域已取得研發(fā)突破，正在加快產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。氫能產(chǎn)業(yè)集群和配套設(shè)施方面，已推動(dòng)建設(shè)東方氫能產(chǎn)業(yè)園、厚普氫能裝備產(chǎn)業(yè)園、國(guó)家級(jí)氫能動(dòng)力質(zhì)量檢驗(yàn)檢測(cè)中心（重慶）等。

川渝地區(qū)氫能發(fā)展成效顯著。2021-2025 年四川/重慶燃料電池商用車?yán)塾?jì)上險(xiǎn)1204/449輛，其中2025 年四川上險(xiǎn)854 輛，占全國(guó)上險(xiǎn)量比重為7.9%，同比提升7.8pct，推測(cè)因2024 年11 月開始?xì)滠囅硎芨咚倜赓M(fèi)、放寬路權(quán)等政策，政策進(jìn)入落地見效期。

投資建議：川渝地區(qū)憑借資源稟賦、政策協(xié)同、全鏈落地等核心優(yōu)勢(shì)，具備競(jìng)爭(zhēng)力成為新一輪國(guó)家氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)城市群，關(guān)注蜀道裝備等標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、氫能政策推進(jìn)不及預(yù)期；2、綠氫行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的風(fēng)險(xiǎn)。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自長(zhǎng)江證券股份有限公司 研究員：徐科/司鴻歷/賈少波/李博文/盛意