海上風(fēng)電行業(yè)海纜系列報告(一)：“單30”引領(lǐng)深遠(yuǎn)海發(fā)展 海上風(fēng)電萬億新賽道啟航

作為海纜系列首篇報告，本報告復(fù)盤我國海上風(fēng)電發(fā)展歷程與裝機(jī)現(xiàn)狀，聚焦國補(bǔ)退坡、用海沖突等關(guān)鍵節(jié)點，解析海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)向深遠(yuǎn)海拓展的方向。

海上風(fēng)電正成為海洋新興產(chǎn)業(yè)的核心引擎。2024 年，我國海上風(fēng)電發(fā)電量達(dá)1057.4 億千瓦時，同比增長28.2%，占風(fēng)電發(fā)電量超10%，深遠(yuǎn)海風(fēng)電實現(xiàn)規(guī)范有序擴(kuò)展。截至2024 年底，我國海上風(fēng)電累計并網(wǎng)容量達(dá)41.27GW，占風(fēng)電累計并網(wǎng)容量的7.9%，約占全球海上風(fēng)電裝機(jī)量的一半。據(jù)央視新聞報道，預(yù)測到2030 年，我國海上風(fēng)電總裝機(jī)將達(dá)2 億千瓦，海上風(fēng)電發(fā)電量占東部沿海地區(qū)用電量約10%，總投資規(guī)模達(dá)2.6 萬億元，帶動產(chǎn)業(yè)鏈總產(chǎn)值超20 萬億元，為加快能源結(jié)構(gòu)低碳轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)注入強(qiáng)勁動力。

補(bǔ)貼退坡催生“核準(zhǔn)潮”與“搶裝潮”，近海用海矛盾日益凸顯。我國海上風(fēng)電起步相對較晚，2014-2021 年期間，國家曾對海上風(fēng)電項目給予中央財政補(bǔ)貼，有效推動了產(chǎn)業(yè)鏈走向成熟。不過，在國補(bǔ)調(diào)整退坡的后期，產(chǎn)業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了為爭取國補(bǔ)而引發(fā)的“核準(zhǔn)潮”和“搶裝潮”，導(dǎo)致與航道、漁業(yè)等領(lǐng)域的用海沖突問題凸顯。在“搶裝潮”后各方均強(qiáng)化用海監(jiān)管，行業(yè)進(jìn)入蟄伏期，直到2024 年底“單30”政策發(fā)布，才明確了行業(yè)未來發(fā)展方向。

我國海上風(fēng)電資源稟賦充足，“深遠(yuǎn)?！卑l(fā)展空間巨大。綜合中國氣象局、世界銀行等機(jī)構(gòu)的分析數(shù)據(jù)，我國海上風(fēng)能資源技術(shù)開發(fā)潛力約為3000GW（其中深遠(yuǎn)海風(fēng)能資源可開發(fā)量是近海的3 到4 倍），當(dāng)前開發(fā)率不足2%，凸顯出巨大的長期成長空間。為破解近海用海沖突困境、推動產(chǎn)業(yè)向深遠(yuǎn)海發(fā)展，自然資源部于2024 年底正式發(fā)布“單30”政策（即項目應(yīng)位于離岸30 千米以外或水深大于30 米的海域），這一轉(zhuǎn)變要求產(chǎn)業(yè)通過技術(shù)突破與規(guī)?；_發(fā)來優(yōu)化布局，最終實現(xiàn)從近?！百Y源爭奪”向深遠(yuǎn)海“效率提升”的高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。國家能源局已啟動“十五五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃編制工作，并研究政策措施積極推動深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

投資建議：2030 年碳達(dá)峰是“十五五”時期的關(guān)鍵任務(wù)，海上風(fēng)電作為風(fēng)電技術(shù)與海洋工程深度融合的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)、建設(shè)海洋強(qiáng)國的重要路徑?！笆逦濉币?guī)劃綱要提出，到2030 年，我國海上風(fēng)電累計并網(wǎng)規(guī)模達(dá)到1 億千瓦（對應(yīng)“十五五”期間新增裝機(jī)53GW）；全球1000多家風(fēng)能企業(yè)的代表聯(lián)合發(fā)布《風(fēng)能北京宣言2.0》，提出“十五五”期間年均新增裝機(jī)不低于15GW；中國能建投資集團(tuán)總經(jīng)濟(jì)師進(jìn)一步預(yù)測，“十五五”期間年均新增裝機(jī)容量有望突破20GW。海上風(fēng)電深遠(yuǎn)海發(fā)展有望推動海纜向長距離、高電壓與柔直化方向升級，行業(yè)壁壘抬升，龍頭企業(yè)在技術(shù)、交付、可靠性等方面的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯，建議關(guān)注海纜龍頭。

風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險、下游投資政策風(fēng)險、競爭格局變化風(fēng)險、上游價格波動風(fēng)險、不可抗力因素風(fēng)險。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自招商證券股份有限公司 研究員：梁程加/蔣國峰/李哲瀚