2017年中國(guó)教育行業(yè)從新三板看未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    教育：政策打開(kāi)成長(zhǎng)空間，關(guān)注在線與素質(zhì)教育

    政策打開(kāi)成長(zhǎng)空間，資本 加速。 向頭部聚集。教育產(chǎn)業(yè)正持續(xù)受益于政策紅利的加速落地：一方面，新修訂的《民辦教育促進(jìn)法》已于 2017 年 9 月 1 日正式實(shí)施，民辦非學(xué)歷教育類資產(chǎn)的證券化及擴(kuò)張加速；另一方面，教育部等 11 部委發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)中小學(xué)生研學(xué)旅行的意見(jiàn)》，將研學(xué)旅行納入中小學(xué)教育教學(xué)計(jì)劃，打開(kāi)了素質(zhì)教育的成長(zhǎng)空間。

    隨著政策利好的逐步釋放，教育板塊投融資逐步回暖。2017Q3 一級(jí)市場(chǎng)教育板塊投資事件與規(guī)模分別為 96 次、66.84 億元，環(huán)比增長(zhǎng) 28%、134.94%；從投資階段和規(guī)?？矗Y本開(kāi)始向頭部企業(yè)聚集，2017 年前三季度投資額在千萬(wàn)級(jí)以上的占比達(dá) 77.34%；而綜合投資方向和成長(zhǎng)性，在線與素質(zhì)教育板塊最值得關(guān)注，作為新三板市場(chǎng)在線教育和游學(xué)賽道的龍頭，新東方網(wǎng)和世紀(jì)明德 2017 上半年?duì)I收增速均保持在 30%以上。

2017 年前三季度教育板塊投資事件與投資額變動(dòng)的情況

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2015-2017 年教育板塊單筆投資規(guī)模分布的情況

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    資本驅(qū)動(dòng)下，線上產(chǎn)品與技術(shù)持續(xù)迭代。網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)與新一代信息技術(shù)應(yīng)用，有利于具有優(yōu)質(zhì)教研資源的龍頭企業(yè)跨區(qū)域擴(kuò)張，而資本驅(qū)動(dòng)下線上產(chǎn)品與技術(shù)的持續(xù)迭代，更加速了這一進(jìn)程。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至 2017 年 6 月底，我國(guó)在線教育用戶規(guī)模達(dá) 1.44 億人，同比增長(zhǎng) 22.37%，其中手機(jī)在線教育用戶規(guī)模 1.20 億人，同比增速達(dá) 71.60%；在移動(dòng)端用戶高增長(zhǎng)的同時(shí)，教育龍頭加速了線上產(chǎn)品和直播技術(shù)的升級(jí)迭代。隨著全新 K12 線上平臺(tái)的推出，2017 上半年新東方網(wǎng)付費(fèi)學(xué)生人次同比增長(zhǎng)81.25%，高于 2016 全年 37.86%的增速，其中 K12 付費(fèi)人次同比增長(zhǎng)達(dá) 144.27%；作為北京地區(qū) K12 教育培訓(xùn)龍頭，在線下小班培優(yōu)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，高思教育通過(guò)線上“愛(ài)學(xué)習(xí)+雙師課堂”模式推廣，實(shí)現(xiàn)了三四線城市 B 端業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)：2016 年與2017 上半年愛(ài)學(xué)習(xí)收入增速保持在 190%以上，從而帶動(dòng)整體營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)定在 50%左右水平。

2015-2017H1 手機(jī)在線教育用戶規(guī)模及使用率快速提升

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2016-2017H1 新東方網(wǎng)付費(fèi)人次與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)

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2015-2017H1 高思教育小班培優(yōu)、愛(ài)學(xué)習(xí)增速對(duì)比

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    素質(zhì)教育熱度提升，游學(xué)賽道有望率先爆發(fā)。在政策與消費(fèi)升級(jí)的雙重影響下，素質(zhì)教育熱度顯著提升，從一級(jí)市場(chǎng)資金投向看，2017 年前三季度素質(zhì)教育領(lǐng)域投資事件已經(jīng)超過(guò) K12、IT 等職業(yè)教育，躍居第一位。而作為素質(zhì)教育的重要一環(huán)，游學(xué)賽道有望率先受益于家長(zhǎng)消費(fèi)意愿和滲透率的提升。據(jù)抽樣調(diào)查，在各培訓(xùn)品類中，游學(xué)在學(xué)前和 K12 用戶中的滲透率分別為 13.5%、20.1%，但與龐大的中小學(xué)群體相比，現(xiàn)階段我國(guó)游學(xué)滲透率僅為 5%，提升空間巨大。作為國(guó)內(nèi)研學(xué)領(lǐng)域龍頭，接待游學(xué)人次不斷提升長(zhǎng)，帶動(dòng)營(yíng)收快速增長(zhǎng)，在滲透率加速提升的帶動(dòng)下，營(yíng)收高增長(zhǎng)有望持續(xù)。

2017 年前三季度一級(jí)市場(chǎng)教育板塊細(xì)分領(lǐng)域投資熱度對(duì)比（次）

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2017 年各教育培訓(xùn)品類在學(xué)前用戶中的滲透率

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2017 年各教育培訓(xùn)品類在 K12 用戶中的滲透率

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每十萬(wàn)人口各級(jí)學(xué)校平均在校生數(shù)（人）

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