2018年中國小麥價(jià)格走勢(shì)分析【圖】

    預(yù)計(jì) 2018 年國內(nèi)小麥產(chǎn)量下滑，但因國儲(chǔ)儲(chǔ)備上升及收儲(chǔ)價(jià)下滑， 小麥價(jià)格中樞將同樣走低， 價(jià)格波動(dòng)范圍 2,300~2,700 元/噸，均價(jià) 2,475 元/噸， 同比下跌 3.6%。產(chǎn)量小幅下滑，國儲(chǔ)儲(chǔ)備上升： 2017 年全國小麥總產(chǎn)量 1.29 億噸，同比增 0.7%，產(chǎn)量增長因本年播種期間病蟲害較少，單產(chǎn)同比增 1.6%至 5,410 噸/公頃。但播種面積降 0.8%至 2,399 萬公頃， 源于小麥種植收益偏低， 2016 年小麥種植收益-82.2 元/畝，遠(yuǎn)低于稻谷， 且差距持續(xù)放大。向前看， 預(yù)計(jì) 2018 年單產(chǎn)水平基本穩(wěn)定， 但種植面積繼續(xù)下滑約 2.0%， 小麥產(chǎn)量同步下滑 2.0%至 1.27 億噸。 與此同時(shí)，收儲(chǔ)制度下，小麥國儲(chǔ)庫存同樣升高，估算當(dāng)前臨儲(chǔ)庫存余額約 6,000 萬噸，占年消費(fèi)約 50%。雖小麥臨儲(chǔ)庫存余額在三大主糧中最為健康，但持續(xù)攀升的庫存量仍會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生壓力。改革背景下，收儲(chǔ)價(jià)開啟下滑通道： 小麥作為主要口糧，預(yù)計(jì)短期內(nèi)收儲(chǔ)制度不會(huì)取消， 但小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)打破過去五年的穩(wěn)定狀態(tài)， 2018 年起開始下調(diào)。 發(fā)改委公布 2018年小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)為每 50 千克 115 元，比 2017 年下調(diào) 3 元，預(yù)計(jì)收儲(chǔ)區(qū)間為 5 月至 9月。 我們認(rèn)為本次收儲(chǔ)價(jià)下調(diào)，背后源于改革背景下定價(jià)機(jī)制更多考慮真實(shí)市場(chǎng)供需，同時(shí)也間接調(diào)減小麥種植意愿和種植面積，防止臨儲(chǔ)庫存過快上漲帶來的壓力。從長期看，我們認(rèn)為小麥?zhǔn)諆?chǔ)價(jià)將開啟下滑通道，現(xiàn)貨交易價(jià)格中樞也因此將逐步降低。預(yù)計(jì)均價(jià)同比向下， 年末季節(jié)性走高： 整體判斷， 雖小麥種植面積縮減利好價(jià)格，但難以彌補(bǔ)庫存上升、收儲(chǔ)價(jià)下調(diào)對(duì)小麥價(jià)格的沖擊，加之 2017 年小麥價(jià)格同比上行帶來的高基數(shù)，我們預(yù)計(jì) 2018 年小麥均價(jià)同比走低，且長期價(jià)格趨勢(shì)繼續(xù)看淡。 從季節(jié)性看，與稻谷類似， 7 月下旬小麥集中上市，價(jià)格預(yù)計(jì)跌至收儲(chǔ)價(jià)附近；年底隨面粉需求回暖，價(jià)格季節(jié)性走高。

國內(nèi)小麥產(chǎn)量及種植面積

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小麥現(xiàn)貨收購價(jià)格

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小麥玉米價(jià)差擴(kuò)大

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小麥供需平衡表

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