2018年中國女裝行業(yè)市場現(xiàn)狀及未來發(fā)展趨勢分析【圖】

    一、女裝行業(yè)市場將迎快速增長

    1、上層中產(chǎn)日益崛起，升級助發(fā)展

    我國人均GDP 持續(xù)增長，直接推動可選消費品類升級。我國人均GDP 在2008 年首超3000 美元，2011 年突破5000 美元，2016 年已超8000 美元，08-16 年復合增長11%，按照發(fā)達國家經(jīng)驗，居民消費正經(jīng)歷從溫飽型消費到發(fā)展型和享受型消費的消費升級，可先消費中服飾皮具、腕表珠寶、香水和化妝品等品類的消費需求將會不斷增加、消費占比將會日益提升。

    上層中產(chǎn)日益崛起，實現(xiàn)從大眾品到輕奢品的升級消費。2012-2022 年達到上層中產(chǎn)階級的城市家庭將從3584 萬戶增至19278 萬戶，年均增幅18%，占比從14%提升至54%，處在大眾中產(chǎn)階級的城市家庭將從13824 萬戶減至7854 萬戶，年均降幅5%，占比從54%下降至22%，未來消費主流將從大眾中產(chǎn)轉(zhuǎn)移到上層中產(chǎn)。上層中產(chǎn)隨收入增加將升級消費，受益于此，奢侈品消費也將從大眾品升級到輕奢品，輕奢品有望實現(xiàn)比大眾品更快地發(fā)展。

2011 年我國人均GDP 突破5000 美元大關(guān)

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    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2023年中國高端女裝市場分析預測及發(fā)展趨勢研究報告》

2012-2022E 我國上層中產(chǎn)家庭戶數(shù)快速增長

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    2、千禧一代漸成主力，個性促繁榮

    千禧一代漸成奢侈品消費的主力。2016 年，奢侈品市場迎來更年輕一代，80 后的千禧一代占到全球奢侈品消費的三分之一并成為增長的主動力， 2015 年，中國奢侈品消費人均年齡36.7 歲，比多數(shù)發(fā)達國家40 多歲的主力消費人群更年輕，而且超過半數(shù)的中國千禧一代會在旅游時購買奢侈品，中國千禧一代正在改變奢侈品消費市場和購買行為。千禧一代相較重奢更愛個性輕奢。千禧一代由于收入局限和品味獨特更崇尚個性消費，一方面其收入較上一代還有差距，據(jù)調(diào)查，只有66%的千禧一代是高收入群體；另一方面其品味較上一代更加獨特，千禧一代更加注重產(chǎn)品本身，追求品質(zhì)與個性、淡化品牌與標志。這就表示，既可節(jié)約成本又能彰顯個性的輕奢品類，尤其是新興品牌和小眾品牌，將成為千禧一代的最愛，因而將進入比重奢品類更好的繁榮期。輕奢品類將從線上獲得快速增長。線上渠道將是輕奢品的快車道，一方面輕奢品定價不高、受眾廣泛、購買頻繁，線上渠道變得重要，而重奢品的線上銷售似乎與其稀缺性相矛盾，線上銷售很少；另一方面中國千禧一代網(wǎng)絡人口占比更大，奢侈品的線上銷售發(fā)展更快， 2015 年中國18 至 34 歲的網(wǎng)絡人口占比達44%，而在美國該比例為27%，而且中國奢侈品的線上銷售占比不斷提升，2015 年還只是6%，預計2021 年將達到13%。因此，輕奢企業(yè)應當積極開展線上銷售，滿足千禧一代消費需求。

2015-2021F 中國奢侈品線上銷售占比提升

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    3、輕奢市場快速增長，未來五年CAGR11%-13%

    輕奢消費的強勁增長已在歐美國家得到驗證。2003-2011 年，法國奢侈品市場保持140 億歐元規(guī)模，其中重奢、輕奢和其他消費的復合增速分別為3.6%/9.3%/-0.9%，2011-2017 年，這一規(guī)模預計將增至148 億歐元，其中重奢、輕奢和其他消費的復合增速分別為3.2%/4.0%/0.2%，美國表現(xiàn)類似，即在奢侈品全品類消費增長趨緩的背景下，輕奢市場表現(xiàn)強勁、輕奢消費增長最快。供需雙重驅(qū)動，未來中國輕奢市場潛力巨大。 從需求端看：（1）上層中產(chǎn)日益崛起，實現(xiàn)從大眾品到輕奢品的升級消費；（2）千禧一代漸成主力，相較重奢更愛個性化的輕奢。 從供給端看：（1）老牌奢侈品牌去Logo 化、發(fā)展電商，從Gucci 到Coach 都采取無標志年輕化的品牌策略和布局線上的渠道策略，適應新興市場變化；（2）新興輕奢品牌加速推廣擴張步伐，Sandro 和Maje 線上入駐天貓等電商平臺、線下快速鋪設店鋪，大力發(fā)展中國市場。中國輕奢消費占整體奢侈品的36%，歷史增速超過重奢消費，2016年中國輕奢產(chǎn)品的銷售規(guī)模已達2300 億元，預計2025 年這一規(guī)模將達到6200 億元，依此趨勢，預計中國輕奢市場將在奢侈品全品類中實現(xiàn)更快增長，未來五年保持11%-13%銷售復合增速。

2003-17F 法國奢侈消費中輕奢增長快（億歐元）

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未來五年中國輕奢市場CAGR 在11%-13%

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    二、女裝行業(yè)未來發(fā)展空間分析預測

    1、女性地位提升，女裝未來三年CAGR13%-15%

    女性地位提升，受教育程度和經(jīng)濟參與度均提高。2016 年我國高等教育在校生中女研究生超過100 萬人，占比50.6%，比2010 年提高2.8 個百分點，普通本?？婆?416 萬人，占比52.5%，提高1.7 個百分點，女性受教育程度提高。2016 年我國城鎮(zhèn)單位女性就業(yè)人員6518 萬人，比2010 年增加1656 萬人，公有制企事業(yè)單位中女性專業(yè)技術(shù)人員1480萬人，增加211 萬人，女性經(jīng)濟參與度提高。這意味著，女性將從意識和能力上追求高品質(zhì)時尚化生活，直接導致女性時尚消費增加。

    女性服裝開支 增加，女裝市場今年可看萬億空間。2011-2015 年，我國女性人均服裝開支從730 元增至1262 元，預計2020年將達2369 元，女性服裝開支日益增加，未來三年開支復合增速13.54%。2011-2015 年，我國女裝始終占據(jù)服裝市場半壁江山（估計同期男裝占比35%以上、童裝占比10%出頭），女裝市場規(guī)模從4117億元增至7324 億元（以零售額計），預計2018 年將有萬億空間盡待開發(fā)，未來三年銷售復合增速13%-15%左右（估計同期男裝和童裝復合增速分別在13%和 23%上下）。

2011-2020E 中國女性人均服裝開支增長

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未來三年中國女裝市場CAGR 在13%-15%

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    成人服裝中輕奢價位的設計師品牌獲最快發(fā)展。2011-2015 年，中國成人服裝中設計師品牌規(guī)模從111 億元增至282億元，預計2020 年將達916 億元，未來三年銷售復合增速26.83%，而同期的奢侈品牌、快時尚品牌、商業(yè)品牌和無品牌的銷售復合增速分別為11.53%/17.08%/13.91%/3.71%。這就表明，輕奢價位的女裝品牌也將較其他價位的品牌獲更快增長，一方面，設計師品牌較奢侈品牌價位更低，適合中高收入人群，覆蓋客群更廣；另一方面，設計師品牌比快時尚品牌和商業(yè)品牌更加注重設計風格，價格敏感度也更低，能彰顯顧客的身份，客群粘性更高。

2011-2020E 中國成人服裝市場中各品牌占比

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2011-2020E 成人服裝市場中設計師品牌規(guī)模

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    2、高端女裝行業(yè)集中度低，利好時尚龍頭

    相比成熟市場，我國高端女裝行業(yè)集中度較低。女性著裝需求具有多樣化和個性化特征，因此女裝風格款式多樣、品牌數(shù)量眾多，存在不同細分市場、行業(yè)整體集中度低，我國萬家女裝企業(yè)上市數(shù)量仍然不多，相較整體女裝，高端女裝由于價格較高、消費群體較為固定，品牌集中度稍高。過去幾年，中國高端女裝綜合市占率前十品牌的集中度在25%左右（歌力思2013 年在高端女裝的市占率為2.27%，排名第6），而同時期，美國奢侈成衣綜合市占率前十品牌的集中度一直在35%以上，前三品牌零售額占比就已達25%左右，相比美國等的成熟市場，我國高端女裝行業(yè)集中度仍處較低水平。

    隨著行業(yè)分化加劇，時尚龍頭將迎擠壓式增長。2005-2015 年，全球前20%的時尚企業(yè)創(chuàng)造了100%行業(yè)利潤，而后20%企業(yè)虧損18%，2016 年，全球前20%企業(yè)貢獻了144%利潤，后20%企業(yè)虧損增至47%，時尚行業(yè)分化正在加劇。消費升級直接導致這一現(xiàn)象，隨著顧客消費能力提高，他們對品牌及品質(zhì)的要求提高，這對后80%企業(yè)提出挑戰(zhàn)，不能勝任市場變化將被淘汰；這為前20%企業(yè)帶來機遇，一旦筑牢品牌根基、打通多方渠道，獲得馬太效應，將會加速份額收割、迎擠壓式增長，實現(xiàn)集中度的提升。我國高端女裝相比歐美起步較晚，仍處成長期，在向成熟期邁進階段，有望通過對自有品牌的成熟運營和對其他品牌的持續(xù)收購，獲得擠壓式增長，提升行業(yè)集中度，形成如歐美大牌的強者恒強局面。

我國高端女裝相比歐美起步較晚處成長期

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    3、突圍保衛(wèi)戰(zhàn)：內(nèi)外多品牌&上下全渠道

    角力高端女裝市場，既是突圍戰(zhàn)，也是保衛(wèi)戰(zhàn)。我國高端女裝市場競爭激烈，國際一線品牌Chanel、Prada、Dior 等多數(shù)已進入我國頂級百貨商場，國際二、三線品牌也開始以大型自有專賣店的形式搶灘我國市場，角力國內(nèi)外品牌齊聚的中國市場，既是突圍大牌的一戰(zhàn)，也是保衛(wèi)自我的一戰(zhàn)。在這場時尚戰(zhàn)役中，企業(yè)紛紛選擇內(nèi)生外延多品牌戰(zhàn)略和線上線下全渠道布局，尤其那些資金實力雄厚的上市企業(yè)，有望通過加速外延實現(xiàn)更快增長。

    歌力思外延擴張居前，多品牌&全渠道領(lǐng)風騷。（1）品牌方面，港股上市較早的慕詩國際、寶國國際，都僅以參與銷售的形式合作其他國際大牌，A 股上市稍早的朗姿股份也僅代理運營其他品牌，它們對非自創(chuàng)品牌的參與度和話語權(quán)都較低，而歌力思除了豐富自創(chuàng)品牌，還適時地收購其他品牌，迅速實現(xiàn)多品牌戰(zhàn)略；（2）渠道方面，慕詩國際和寶國國際的線上渠道建設度不高，而朗姿股份2015 年實施全面互聯(lián)網(wǎng)化戰(zhàn)略，投資時尚電商明星衣櫥，歌力思2011 年開始線上銷售，2016 年收購百秋電商，同時，朗姿和歌力思還優(yōu)化縮減或豐富擴張線下門店，逐步實現(xiàn)全渠道布局。