2018年中國(guó)色紡紗行業(yè)供需現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展空間分析【圖】

    對(duì)于紡織產(chǎn)業(yè)來說，從原材料棉花到成衣大致可以分為以下幾個(gè)步驟：

從棉花到服裝的過程

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)色紡紗市場(chǎng)深度監(jiān)測(cè)及未來前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    在上述制作過程中，按照染色環(huán)節(jié)不同，又有印染布、色織布、色紡紗三種不同產(chǎn)品。印染又稱為染整，是指對(duì)棉紡織品、毛紡織品、麻紡織品、絲織品、化學(xué)纖維紡織品以及針織或鉤針編織物進(jìn)行漂白、染色、印花等工序的加工，主要是對(duì)胚布染色。色織布由漂白紗、染色紗或原紗借助織物組織變化織成，工序上對(duì)紗線先染色再織布。色紡紗就是先將纖維染成有色纖維，然后將兩種或兩種以上不同顏色的纖維經(jīng)過充分混合后，紡制成具有獨(dú)特混色效果的紗線。

三種不同著色制造方法區(qū)分

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    與印染布、色織布相比較，色紡紗的主要特點(diǎn)有四個(gè)：

    （1） 在節(jié)能、減排、環(huán)保上具有明顯優(yōu)勢(shì)。色紡紗僅對(duì)1/3 的棉花染色，通過混紡可獲得100%彩色棉紗，從紡紗到織布，用色紡紗生產(chǎn)同其他工藝相比，可以減少將近1/3 的廢水排放。而另一種利用原液著色纖維進(jìn)行紡線的制作工藝則完完全全實(shí)現(xiàn)零廢水污染排放。

    （2） 時(shí)尚性較強(qiáng)。色紡紗在同一根紗線上顯現(xiàn)出多種顏色，色彩豐富、飽滿柔和，用色紡紗織成的面料具有朦朧的立體效果，手感柔和。適合運(yùn)用在中高端材質(zhì)衣服。

    （3） 功能性較強(qiáng)。經(jīng)過30 多年地不斷開發(fā)，色紡紗在滿足外觀及舒適要求的同時(shí)，逐步向功能性紗線發(fā)展，目前已有的功能性色紡紗包括抗紫外線、吸濕排汗快干、抑菌防臭等。適合運(yùn)用在運(yùn)動(dòng)服飾。

    （4） 多品種小批量生產(chǎn)。色紡紗企業(yè)訂單很大一部分來自于終端快時(shí)尚品牌，而以Zara為代表的快時(shí)尚品牌追求“快、少量、多品種”，因此色紡企業(yè)訂單量一般不會(huì)太大，企業(yè)也不會(huì)過多生產(chǎn)造成浪費(fèi)。同時(shí)相較于印染，色紡紗本身也更適合小批量生產(chǎn)，綜合導(dǎo)致了行業(yè)小批量多品種生產(chǎn)的特性。

印染布、色織布、色紡紗簡(jiǎn)單對(duì)比

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    一、色紡紗行業(yè)需求：下游需求旺盛，色紡行業(yè)成長(zhǎng)潛力大

    從需求端來看，色紡產(chǎn)品主要應(yīng)用于針織品，其中中高檔服飾、快時(shí)尚品牌、運(yùn)動(dòng)休閑服飾都是終端應(yīng)用品類。并且結(jié)合色紡紗具備時(shí)尚性、功能性等特點(diǎn)，同時(shí)能夠滿足快速反應(yīng)鏈，色紡紗越發(fā)受到下游客戶青睞。華孚時(shí)尚作為色紡龍頭下游客戶中快時(shí)尚與運(yùn)動(dòng)服飾占比超過65%。

    1、國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，中高端服飾需求上升

    色紡紗能實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)紡紗所不能達(dá)到的朦朧立體效果和質(zhì)感，是制作中高端面料的首選紗線，其需求也會(huì)隨著消費(fèi)升級(jí)下中高端服飾需求提高而進(jìn)一步增長(zhǎng)。

    全國(guó)居民人均消費(fèi)支出以及同比增長(zhǎng)均逐年遞增。截止2017 年前三季度，全國(guó)居民人均可支配收入19342 元，比上年同期名義增長(zhǎng)9.1%，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)7.5%。

    1、快時(shí)尚成為趨勢(shì)得以快速發(fā)展，行業(yè)需求與色紡特性完美契合

    色紡紗企業(yè)訂單很大一部分來源于快時(shí)尚品牌，未來隨著快時(shí)尚市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，色紡紗需求有望隨之提升。

    快時(shí)尚通過提供當(dāng)下流行的款式和元素，以高性價(jià)、款多、量少為特點(diǎn)，最大限度地激發(fā)欲望，符合全球時(shí)尚趨勢(shì)，因此過去十年中，快時(shí)尚行業(yè)增速很快。而中國(guó)快時(shí)尚市場(chǎng)由于起步較晚，目前仍在持續(xù)增長(zhǎng)，規(guī)模自2011 年以來保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2011-2016 年CAGR為19.3%，2016 年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到273.8 億美元。根據(jù)預(yù)測(cè)，2018-2020 年仍將以17%左右的增速增長(zhǎng)，2020 年預(yù)計(jì)行業(yè)規(guī)模將達(dá)到510 億美元，高于服裝行業(yè)整體增速。

中國(guó)快時(shí)尚服裝市場(chǎng)規(guī)模及增速預(yù)測(cè)（單位：十億美元）

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    2、運(yùn)動(dòng)休閑快速發(fā)展刺激色紡需求

    由于色紡紗特別的功能性和舒適性更加適用于運(yùn)動(dòng)休閑服飾，近年來隨著運(yùn)動(dòng)休閑服飾銷售不斷增長(zhǎng)，色紡紗需求持續(xù)提升。

    近幾年全球流行運(yùn)動(dòng)休閑的情況下，我國(guó)運(yùn)動(dòng)休閑市場(chǎng)正進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。

    2015 年中國(guó)運(yùn)動(dòng)服飾市場(chǎng)規(guī)模已增長(zhǎng)至240 億美元，到2020 年，其規(guī)模將有望超過奢侈品市場(chǎng)，達(dá)到580 億美元，2017-2020 年運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)復(fù)合增速預(yù)計(jì)可以達(dá)到18.34%，遠(yuǎn)超過服裝行業(yè)整體增速，而中國(guó)龐大的人口基數(shù)以及國(guó)內(nèi)滯后于發(fā)達(dá)國(guó)家的運(yùn)動(dòng)浪潮是國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服裝市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的動(dòng)力源。而色紡紗具備的功能性、舒適性等特征更加適合應(yīng)用于運(yùn)動(dòng)休閑服飾，因此隨著運(yùn)動(dòng)服飾需求提升，對(duì)其原材料色紡紗的需求也將隨著增加。

中國(guó)運(yùn)動(dòng)服裝市場(chǎng)規(guī)模及增速預(yù)測(cè)（單位：十億美元）

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    二、色紡紗行業(yè)供給：集中度日漸提升，行業(yè)規(guī)模有望進(jìn)一步擴(kuò)大

    從供給端來看，色紡紗作為紡織產(chǎn)業(yè)的朝陽產(chǎn)業(yè)，全國(guó)總產(chǎn)能約為600-700 萬錠，而全國(guó)整體紡紗產(chǎn)能約1.2 億錠，色紡紗僅占紗線總產(chǎn)能的6%左右，具有較大發(fā)展空間。色紡紗規(guī)模仍然較小主要原因在于下游客戶還未大規(guī)模應(yīng)用，消費(fèi)潛力未被充分挖掘。隨著下游景氣度提升刺激需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，色紡紗集中度提升以及行業(yè)規(guī)模較小，色紡紗具備較大增長(zhǎng)動(dòng)力。另外，由于色紡行業(yè)本身進(jìn)入壁壘較高，加之環(huán)保政策趨嚴(yán)都使行業(yè)集中度逐漸加強(qiáng)，龍頭企業(yè)受益將更加顯著。

色紡行業(yè)雙寡頭產(chǎn)能占比（單位：萬噸）

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    簡(jiǎn)單對(duì)比一下雙寡頭：

    華孚時(shí)尚把新疆作為主要產(chǎn)區(qū)，向前后兩端拓展網(wǎng)鏈業(yè)務(wù)，逐步實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，未來產(chǎn)能有望進(jìn)一步擴(kuò)大，保持10%復(fù)合增長(zhǎng)。公司優(yōu)勢(shì)在于政府補(bǔ)貼較高且可持續(xù)、公司套期保值避險(xiǎn)出色，近百億的銷售規(guī)模匯兌損失不到2000 萬。百隆東方主要布局越南，專營(yíng)色紡紗主業(yè)，未來越南地區(qū)產(chǎn)能有望進(jìn)一步擴(kuò)大，公司優(yōu)勢(shì)在于深耕越南的同時(shí)，人工成本較低，TPP 協(xié)議利好公司產(chǎn)品出口歐美，形成一定規(guī)模效益。劣勢(shì)在于公司控匯兌風(fēng)險(xiǎn)能力較差，在人民幣升值大背景下，產(chǎn)品出口海外較多，導(dǎo)致2017 年匯兌損失較高。