休閑服務行業(yè)：2022年“中國旅游日”活動舉辦 海南兩家本土免稅企業(yè)有望“劃歸”上市公司
上周（5 月16 日-5 月22 日）上證綜指上漲2.02%、申萬社會服務指數(shù)上漲1.25%，社會服務指數(shù)跑輸上證綜指0.77 個百分點。社會服務主要子板塊漲跌不一：酒店餐飲-0.93%、旅游及景區(qū)2.22%、教育2.24%、專業(yè)服務0.98%，體育1.56%。
航空發(fā)動機行業(yè)：迎歷史性發(fā)展機遇
航空發(fā)動機：預計“十四五”復合增速20%-25%渦扇、渦軸、渦槳是當前最主要的三種類型航空發(fā)動機。航發(fā)產業(yè)坡長雪厚：產品生命周期長；維保后市場空間大；民用市場大“十四五”我國開啟軍機放量，對發(fā)動機的需求激增；商用航空發(fā)動機年均千億市場亟需自主可控。預計航空發(fā)動機產業(yè)具備長周期的成長性，其中“十四五”復合增速約20%-2
基礎材料行業(yè)：鋰電銅箔22-23年預期仍偏短缺
我們預計22-25 年全球鋰電銅箔供給CAGR 約為44%，高于需求CAGR35%；22-23 年全球銅箔供需仍然延續(xù)21 年供不應求的格局，但是供給缺口將逐步收斂至0.3 萬噸；24-25 年供需格局將轉為過剩，針對97.7/121.5萬噸的需求預期，預計過剩14.4/22.82 萬噸。
ICT設備行業(yè)：數(shù)字經濟底座 盈利能力向好
交換機、路由器、服務器、安全設備、WLAN等ICT設備，是構筑數(shù)字經濟的底座。2021年，全球服務器、交換機、路由器、企業(yè)級WLAN規(guī)模分別為992億、307億、159億、76億美元。
逆變器行業(yè)：技術升級+品類拓展 國產逆變器乘風破浪
逆變器是光伏發(fā)電和儲能系統(tǒng)的核心部件，2023 年對應市場空間超千億。功能上：逆變器是實現(xiàn)直交流相互轉化的裝置，在光伏發(fā)電系統(tǒng)中還具有最大限度發(fā)揮太陽電池性能和系統(tǒng)故障保護的功能；在電化學儲能系統(tǒng)中實現(xiàn)電池系統(tǒng)與電網雙向轉換。
ADC行業(yè)：精準制導 日趨成熟的新藥平臺
ADC（抗體偶聯(lián)）藥物由抗體與細胞毒性小分子偶聯(lián)，兼具抗體的特異性識別與毒素的腫瘤殺傷效果。目前全球已有14款ADC藥物獲批上市，其中靶向HER2的ADC最多，而目前臨床后期的ADC管線涉及FRα、CEACAM5、NaPi-2b等新靶點。
新材料行業(yè)：板塊反彈 稀土價格回升 鋰電材料價格大部調整
上周新材料行業(yè)各細分板塊大幅反彈，磁材板塊領漲。上周各板塊估值（市盈率TTM）均有所回升，僅光伏材料板塊PE 估值略高于長期歷史中位水平
創(chuàng)新藥：陸港兩地創(chuàng)新藥板塊共計38 支個股上漲
A股和港股創(chuàng)新藥板塊本周走勢2022 年5月第二周，陸港兩地創(chuàng)新藥板塊共計38 支個股上漲，21 支個股下跌，基石藥業(yè)-B、東耀藥業(yè)-B、創(chuàng)勝集團-B 停牌。其中漲幅前三為君實生物-U(+28.85%)、先聲藥業(yè) (+26.28%)、華領醫(yī)藥(+23.39%)。
培育鉆石行業(yè)：印度4月培育鉆石裸鉆出口1.48億美元 同比+65%
2022 年4 月，印度培育鉆石毛坯進口額為1.00 億美元，同比增長25.10%，培育鉆石裸鉆出口額為1.48 億美元，同比增長64.95%。
教育行業(yè)：財政部下達2125億元轉移支付資金提高教育質量
近日，財政部下達義務教育相關轉移支付資金2125 億元（不含教師工資），引導和支持地方落實“雙減”政策要求，提高義務教育經費保障水平，深入推進薄弱環(huán)節(jié)改善與能力提升工作，加強教師隊伍建設，提高教育教學質量。 一是著力?；尽?/p>
新能源行業(yè)：光伏和新能源汽車需求不減 短期有望反彈
5 月6 日，河北清河縣與華能集團舉行農光互補發(fā)電和儲能電站項目簽約儀式。此次簽約項目總投資約為40.5 億元，項目建成后，每年平均可發(fā)綠色電力9.6 億度，節(jié)約標準煤30.4 萬噸，減少CO2 排放80 萬噸。（上海有色網）5 月7 日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關于推進以縣城為重要載體的城鎮(zhèn)化建設的意見》
生豬養(yǎng)殖行業(yè)：周期再認知 估值重定義
基本豬周期在楔形 區(qū)間波動，泛周期是非正常周期。不同于市場普遍認為豬周期持續(xù)3-4 年的觀點，我們認為基本豬周期是在上邊界為合理利潤水平線、下邊界為邊際成本線的楔形區(qū)間內波動。在楔形區(qū)間內，生豬養(yǎng)殖行業(yè)可以通過調整生豬出欄體重、母豬產仔頻次來實現(xiàn)豬肉供需相對均衡。而只有當出現(xiàn)諸如生豬疫情、政策影響、大面積破產等外部因素
水泥行業(yè)：盈利有底 新業(yè)務漸長成 下半年有望景氣回升
需求大幅下行、成本大幅上漲，21H2-22H1 是同比壓力最大階段。一是需求端處于同比最差時候（21Q3-22Q1 水泥產量增速-7%、-16%、-12%，22Q2 受疫情影響），21H2 地產基建兩大主要需求同步大幅走差，22H1 房地產新開工需求仍然很差，疊加疫情影響，預計 22H1 需求仍將處于底部區(qū)域，2022
半導體行業(yè)：終端需求放緩 行業(yè)供需格局出現(xiàn)結構性變化
2022年一季度 由于終端消費電子市場的下滑，使得上游半導體的訂單也有所減少，手機、PC、汽車等市場目前持續(xù)下滑，預計二季度下游市場難以反彈。產品分類中存儲器、邏輯、模擬和微處理器需求依然占比較大，不過近兩年模擬芯片和MCU 增幅較大。
農業(yè)：后疫情時代的投資邏輯之農業(yè)-消費強化周期反轉 農業(yè)品牌順勢崛起
疫情影響下，我們發(fā)現(xiàn)農業(yè)生產環(huán)節(jié)受影響相對較小，但供應和消費環(huán)節(jié)出現(xiàn)波動，一方面由于戶外消費驟降，價格受到短暫沖擊；另一方面，由于農產品必需消費品的屬性，戶內消費有所上升，特別是疫情導致的運輸和供應受限背景下，“囤貨心理”使得消費明顯提振，部分農產品價格在本輪疫情中后期再度反彈。
有色金屬行業(yè)：鎳價下跌點評：鎳價對整車成本影響彈性測算
自3 月倫鎳逼倉事件以來，鎳價已有明顯下行。5 月10 日滬鎳主力合約收盤價20.2 萬元/噸，較4 月結算價22.8 萬元/噸下跌幅度11%。
