鋰電池行業(yè)月報：量價齊升 短期持續(xù)關注
8 月鋰電池板塊指數(shù)走勢強于滬深300 指數(shù)。2025 年8 月，鋰電池指數(shù)上漲13.23%，新能源汽車指數(shù)上漲14.99%，而同期滬深300 指數(shù)上漲10.90%，鋰電池指數(shù)走勢強于滬深300 指數(shù)。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：中美馬德里經(jīng)貿(mào)會談成果公布，中國國產(chǎn)AI芯片搶奪市場窗口期
當?shù)貢r間9月14日至15日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國務院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財政部長貝森特以及貿(mào)易代表格里爾在西班牙馬德里舉行會談。雙方以兩國元首通話重要共識為引領，就雙方關注的經(jīng)貿(mào)問題進行了坦誠、深入、富有建設性的溝通，就以合作方式妥善解決TikTok相關問題、減少投資障礙、促進有關經(jīng)貿(mào)合作等達成了基本框架共識。雙方將就相關成果文件進行磋商，并履行各自國內批準程序。
科技行業(yè)月報：存儲持續(xù)強勁 人工智能算力投入需求仍持續(xù)增長
8 月科技股增長強勁，A 股市場表現(xiàn)最佳。2025 年8 月11 日至9 月10 日，MSCI 信息科技指數(shù)漲1.9%，不及MSCI 全球指數(shù)（+2.8%），這是今年4月全球股市調整后，MSCI 信息科技指數(shù)首月跑輸大盤。Wind 信息技術指數(shù)漲13.0%，跑贏滬深300（+7.8%）；申萬電子指數(shù)和申萬半導體指數(shù)市盈率延續(xù)增長，本月分別漲10%和9%。恒生科技指數(shù)錄得8.1%的漲幅，大幅跑贏恒生指數(shù)（+5.2%）。9 月以來，市場出現(xiàn)階段性回調，但A 股和港股大盤仍在本月錄得較強增長，我們認為這來自流動性的持續(xù)寬松，而以AI 為核心敘事的科技股成為領漲主力。
汽車行業(yè)周報：8月前5周乘用車累計上險同比+0.4% 環(huán)比+9.7%
乘用車周終端銷量：8 月第5 周景氣度符合正常季節(jié)性，我們繼續(xù)推持2025 年“量穩(wěn)價緩”判斷。根據(jù)交強險，8 月第5 周上險52.3 萬輛，同比+2.4%，環(huán)比+9.5%；8 月前5 周累計上險229.2 萬輛，同比+0.4%，環(huán)比+9.7%；其中，純電動車表現(xiàn)亮眼；參考歷史上政策延續(xù)年份的季節(jié)性規(guī)律結合政策預期和資金使用額度，我們預計25H2 銷量或仍有良好表現(xiàn)，繼續(xù)推持2025 年“量穩(wěn)價緩”判斷。
半導體材料行業(yè)動態(tài)跟蹤：AI拉動半導體材料需求增長 25H1行業(yè)上市公司業(yè)績向好
AI 算力、智能駕駛等終端需求提升，推動全球半導體行業(yè)市場規(guī)模增長。2025年上半年，在AI 算力、數(shù)據(jù)中心、智能駕駛等終端需求的共同拉動下，全球半導體行業(yè)在2024 年復蘇的基礎上進一步增長，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)提升。
農(nóng)林牧漁行業(yè)2025年9月投資策略：看好海內外肉牛及原奶景氣共振 推薦低成本生豬養(yǎng)殖標的
月度重點推薦組合：優(yōu)然牧業(yè)（牧業(yè)大周期受益龍頭），德康農(nóng)牧（創(chuàng)新農(nóng)戶合作模式的生豬養(yǎng)殖標的），中寵股份（境內外業(yè)務同步增長的寵糧先鋒），牧原股份（生豬養(yǎng)殖龍頭），海大集團（畜禽及水產(chǎn)飼料龍頭），立華股份（低成本黃雞與生豬養(yǎng)殖標的）。
電子信息行業(yè)周刊：兩部門印發(fā)電子信息制造業(yè)穩(wěn)增長行動方案，上海發(fā)力AI芯片
記者了解到，近年來，我國智算算力規(guī)模不斷擴大。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，我國在用算力中心機架總規(guī)模達1085萬標準機架，智能算力規(guī)模達788EFLOPS（FP16）。智算算力爆發(fā)性增長使得功耗大幅度提升，傳統(tǒng)風冷散熱技術無法滿足AI服務器高效率運轉下的散熱需求，而液冷可以直接對AI服務器進行冷卻。液冷技術由此成為智算中心的“新剛需”。據(jù)機構數(shù)據(jù)，2024年我國智算中心液冷市場規(guī)模達到184億元，較2023年同比增長66.1%，預計2029年將突破1300億元。
藥店行業(yè)新業(yè)態(tài)系列一：千店千面 開啟差異化發(fā)展路線
藥店轉型勢在必行。近年來，經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)政策、人群消費習慣持續(xù)改變，頭部藥店積極適應相關變化，站在中長期維度來看，傳統(tǒng)藥店業(yè)態(tài)或將面臨較多發(fā)展痛點，差異化轉型勢在必行。
建材行業(yè)2025年中報總結：需求有結構性亮點 盈利改善或快于營收
建材行業(yè)25 中報呈現(xiàn)多種結構性亮點，跨國擴張和高端需求對盈利貢獻突出，國內不同子行業(yè)都以改善盈利為共識，盈利能力修復節(jié)奏或快于營收修復節(jié)奏。
國際產(chǎn)業(yè)新聞早知道：特重申將征收可觀的芯片關稅，中國推進“人工智能+”能源發(fā)展
據(jù)央視新聞消息，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政令，對進口關稅范圍進行調整，黃金以及一系列用于高科技和關鍵產(chǎn)業(yè)的礦物獲得了關稅豁免。這一行政令將從美東時間9月8日凌晨0點01分后生效。
環(huán)保行業(yè)供熱白皮書(一)：“蒸”蒸日上 “汽”利雙收
固廢存量時代到來，降本增效下的新機遇——蒸汽供熱。伴隨著行業(yè)新增訂單的大幅減少，固廢企業(yè)的經(jīng)營重心已逐步由投資向降本增效轉移，其中提高蒸汽銷售比例是重要的手段之一——根據(jù)2024 年年報統(tǒng)計，8 家固廢企業(yè)合計實現(xiàn)蒸汽銷售1014 萬噸（同比+51%）。
游戲行業(yè)2025年中報總結：營收利潤均高速增長 看好優(yōu)秀產(chǎn)品三季度業(yè)績貢獻
游戲行業(yè)中報整體積極，行業(yè)營收與利潤均同比增幅顯著，結合行業(yè)環(huán)境良好、優(yōu)質產(chǎn)品表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定，看好三季度游戲行業(yè)業(yè)績。
煤炭行業(yè)周報：供需雙弱 淡季煤價跌幅或有限
拉尼娜或從9 月起回歸，煤礦智能化建設有望持續(xù)推進。（1）新華網(wǎng)：據(jù)世界氣象組織2 日發(fā)布的最新通報，拉尼娜現(xiàn)象（指赤道太平洋東部和中部海水大范圍持續(xù)異常變冷的現(xiàn)象）有可能從今年9 月起回歸并影響未來數(shù)月的全球天氣和氣候狀況。
輪胎2Q25業(yè)績回顧：行業(yè)拐點漸行漸近
2Q25 中國輪胎公司收入同比增長12.8%，環(huán)比增長5.8%；歸母凈利潤同比下降20.2%，環(huán)比下降2.0%。整體歸母凈利潤同環(huán)比下滑，我們認為主要是1）關稅成本；2）原材料價格；3）匯兌損益變化等因素的影響。業(yè)績符合市場預期。
2025年AI玩具行業(yè)概覽：多元場景滲透 兒童啟蒙、成人悅己、老年陪護下的AI玩具市場新生態(tài)
2024年以來中國AI玩具領域的投融資事件以2倍速加速增長，2025年AI玩具市場投融資熱度高漲，成為資本追逐的新風口。
衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：從概念熱點到業(yè)績兌現(xiàn)
我們認為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資邏輯與2019 年的5G、2023-2025 年的AI 本質并無大的不同，主要分為兩大階段：基建投入期、應用爆發(fā)期?；ㄍ度肫谥?，產(chǎn)業(yè)鏈公司賺取的收入和利潤基本來自于最下游廠商的資本開支，重點關注資本開支的爆發(fā)性和持續(xù)性。而應用爆發(fā)期中，產(chǎn)業(yè)鏈公司賺取的收入和利潤主要來自于各類應用場景開拓及滲透率不斷提升，此時主要投資邏輯及關注點轉變?yōu)閼每臻g有多大，滲透率提升有多快。
