房地產(chǎn)
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房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：國(guó)常會(huì)擴(kuò)大公租房保障范圍 多地公積金繼續(xù)放寬
板塊行情：本周上證指數(shù)上升3.8%、深證成指上升4.4%、創(chuàng)業(yè)板指上升3.9%、滬深300 上升2.8%、房地產(chǎn)（申萬(wàn)）上升5.1%。個(gè)股方面，漲跌幅前五的分別為：
房地產(chǎn)行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：北京再次放寬限購(gòu) 激活年末市場(chǎng)熱度
事件：北京放寬非京籍家庭購(gòu)房條件，支持多子女家庭住房需求12 月24 日，北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會(huì)等4 部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整本市房地產(chǎn)相關(guān)政策的通知》，自2025 年12 月24 日起施行。《通知》具體包括（1）放寬非京籍家庭購(gòu)房條件，將五環(huán)內(nèi)商品住房社保或個(gè)稅繳納年限由“3 年”調(diào)減為“2 年”，五環(huán)外由“2 年”調(diào)減為“1 年”；
統(tǒng)計(jì)局2025年1-11月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：銷(xiāo)售量?jī)r(jià)持續(xù)下行 投融資指標(biāo)加速下跌
2025 年12 月15 日，統(tǒng)計(jì)局公布1-11 月房地產(chǎn)投資和銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。2025 年1-11 月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資78591 億元，同比下降15.9%；房屋新開(kāi)工面積53457 萬(wàn)平方米，下降20.5%；房屋竣工面積39454 萬(wàn)平方米，下降18.0%；新建商品房銷(xiāo)售面積78702 萬(wàn)平方米，同比下降7.8%；新建商品房銷(xiāo)售額75130 億元，下降11.1%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金85145 億元，同比下降11.9%。
2025年第三季度房地產(chǎn)業(yè)增加值當(dāng)季值為1.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.7%
2025年第三季度房地產(chǎn)業(yè)增加值當(dāng)季值為1.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.7%；2025年第三季度房地產(chǎn)業(yè)增加值指數(shù)當(dāng)季值為99.8，2025年第三季度房地產(chǎn)業(yè)增加值指數(shù)累計(jì)值為100.6。
房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：10月投資銷(xiāo)售走弱 國(guó)務(wù)院發(fā)文支持民間投資項(xiàng)目發(fā)行REITS
板塊行情：本周上證指數(shù)下跌0.2%、深證成指下跌1.4%、創(chuàng)業(yè)板指下跌3.0%、滬深300 下跌1.1%、房地產(chǎn)（申萬(wàn)）上升2.7%。個(gè)股方面，漲跌幅前五的分別為：中國(guó)武夷(+30.0%)、華夏幸福(+26.3%)、榮盛發(fā)展(+18.2%)、華聯(lián)控股(+17.6%)、天健集團(tuán)(+16.5%)，漲跌幅后五的分別為：大名城(-10.8%)、深深房A(-10.0%)、渝開(kāi)發(fā)(-8.1%)、沙河股份(-5.6%)、深振業(yè)A(-4.8%)。
房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤報(bào)告：洞見(jiàn)地產(chǎn)(二)：租金收益率能否決定房?jī)r(jià)止跌
我們最早對(duì)租金收益率討論是在2022 年底的報(bào)告《大拐點(diǎn)的宿命》，當(dāng)時(shí)主要從理論上提出：過(guò)去國(guó)內(nèi)住宅的低租金收益率本質(zhì)上是居民對(duì)住宅偏好的扭曲，在大周期拐點(diǎn)的背景下，房?jī)r(jià)有下跌壓力。1）經(jīng)典的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型中，房?jī)r(jià)的決定邏輯是收入——房租——房?jī)r(jià)：居民的收入、偏好以及住宅供應(yīng)量決定了租金的水平，而租金的折現(xiàn)決定了房?jī)r(jià)的水平，而在過(guò)去房租/收入基本合理，高房?jī)r(jià)收入比通常意味著低租金收益率；
房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：多地推動(dòng)“好房子”建設(shè) 國(guó)慶假期銷(xiāo)售下降
本周，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)下跌0.82%，滬深300 指數(shù)下跌0.51%，相對(duì)收益為-0.3%，板塊表現(xiàn)弱于大盤(pán)。
2025年8月統(tǒng)計(jì)局房地產(chǎn)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：銷(xiāo)售同比降幅擴(kuò)大 房?jī)r(jià)同比降幅收窄
受到季節(jié)因素影響，7 月、8 月為傳統(tǒng)地產(chǎn)銷(xiāo)售淡季，本月商品房成交規(guī)模維持低位。2025 年1-8 月全國(guó)商品房累計(jì)銷(xiāo)售面積和銷(xiāo)售金額同比降幅均較1-7 月擴(kuò)大。2025 年1-8 月全國(guó)商品房累計(jì)銷(xiāo)售面積57304萬(wàn)平，同比下降4.7%，較1-7 月跌幅擴(kuò)大0.7 個(gè)百分點(diǎn)。8 月單月商品房銷(xiāo)售面積5744 萬(wàn)平，同比下降10.6%，跌幅較上月擴(kuò)大2.8 個(gè)百分點(diǎn)。
房地產(chǎn)行業(yè)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：基本面處于修復(fù)期 仍待政策持續(xù)放松
事件：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，2025 年1-7 月，商品房銷(xiāo)售面積為51560 萬(wàn)平方米，同比-4.0%，商品房銷(xiāo)售額為49566 億元，同比-6.5%。全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資累計(jì)完成53580 億元，同比-12.0%。
2025年5月新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積累計(jì)值為12987.85萬(wàn)㎡，累計(jì)下滑7.6%
2025年5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積當(dāng)月值為166.63萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)39.7%，環(huán)比下滑55.89%；2025年1-5月，新疆維吾爾自治區(qū)房地產(chǎn)施工面積累計(jì)值為12987.85萬(wàn)平方米，累計(jì)下滑7.6%。
