區(qū)塊鏈行業(yè)邁入應用落地階段。作為區(qū)塊鏈行業(yè)的長期觀察者,我們目睹了行業(yè)過去兩年經歷的資本和市場的洗禮,行業(yè)將更注重實質落地。主要有三點變化值得關注:一是加密代幣融資不再狂熱,行業(yè)更關注應用落地,監(jiān)管持續(xù)跟進;二是聯盟鏈打出頭陣,在低調務實中落地;三是以摩根大通、Facebook、三星為代表的全球巨頭加速“上鏈”,積極布局區(qū)塊鏈。
熊市中優(yōu)秀公鏈逆勢發(fā)展,“去中心化”與“中心化”的妥協?；A設施成為加密代幣融資的主要領域,典型公鏈開始進入應用生態(tài)領域的爭奪。“去中心化”并非唯一,易用性被更多考量,我們看到以太坊并非一家獨大,性能更優(yōu)越的EOS和波場后發(fā)先至,現象級DApp不斷涌現。過去一個月,日活上,eos和波場領先以太坊一個數量級,交易額分別是以太坊的7倍和2倍多。2017年以太坊加密貓成為現象級DApp,EOS和波場在博彩和游戲領域也不乏許多現象級DApp--這是由兩者較優(yōu)的TPS性能決定的。
監(jiān)管持續(xù)升級,去幣存鏈,不斷推動區(qū)塊鏈走向規(guī)范化。對于數字貨幣自身、交易所和各類融資方式的監(jiān)管定位和法規(guī)更新是區(qū)塊鏈在全球各國都面臨的首要難題,諸多國家基于“監(jiān)管沙盒”(Regulatory Sandbox)為區(qū)塊鏈的規(guī)范成長而發(fā)展完善本國的監(jiān)管法規(guī),我們認為,我國“去幣存鏈”已成趨勢,未來也有望在應用層面推進區(qū)塊鏈技術發(fā)展。
聯盟鏈低調務實落地,巨頭搶灘區(qū)塊鏈高地。由于聯盟鏈兼具監(jiān)管友好和切合市場團體內部痛點需求等特點,聯盟鏈在低調務實中落地,與政府、傳統(tǒng)機構可以快速開展合作。過去兩年,區(qū)塊鏈不僅僅是“幣圈”的游戲,各路IT和互聯網巨頭都在緊鑼密鼓地低調布局區(qū)塊鏈項目的開發(fā)。區(qū)塊鏈作為互聯網的下一個高地,巨頭不會缺席。摩根大通宣布基于自己開發(fā)的企業(yè)聯盟鏈測試摩根幣(JPM Coin),用以提高體系內部業(yè)務運轉效率?？v觀當下市場,區(qū)塊鏈邁入應用落地階段。我們認為,以供應鏈金融和數字身份為代表的應用有望快速發(fā)展、推進落地。 推薦主線:我們推薦關注區(qū)塊鏈行業(yè)中涉及數字產權,包括供應鏈金融、版權交易和數字身份(身份信息、生物基因特征等)的標的。包括易見股份、金證股份、海聯金匯、恒生電子、先進數通、安妮股份、數字認證、華大基因、國脈科技、數字政通、新晨科技等個股。
催化劑:基于區(qū)塊鏈的供應鏈金融得到廣泛認可、進一步鼓勵區(qū)塊鏈的監(jiān)管政策出臺。
風險提示:監(jiān)管政策不確定性、區(qū)塊鏈基礎設施開發(fā)不及預期。
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