第二“茅臺”欲上市融資75億，中國最富白酒家族身價將達580億？[圖]

    赤水河畔，誕生中國兩大醬香白酒，其中一個就是青花郎！

    這句神一般的廣告詞，讓我每每聽到都第一時間想到茅臺，以及茅臺鎮(zhèn)上那些山寨酒廠！

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    不過，我后來聽某“國學(xué)大師”說，郎酒上述廣告詞是花重金買來的全新創(chuàng)意。

    這個創(chuàng)意的核心就是，抱住白酒最粗大腿，以此來吹噓自己，讓消費者看見自家郎酒，就能第一時間想到，這酒是用茅臺的水釀造的，茅臺好咱就好！

    但事實上，青花郎作為郎酒主打的高端白酒，其品牌附加值和影響力，根本無法與“茅五洋”抗衡。

    這一點，從市場售價可見一斑。

    郎酒曾公開表示，青花郎未來的目標價為1500元（茅臺才1499），將在3年內(nèi)分6次提價來實現(xiàn)此目標。

    2019年郎酒上調(diào)青花郎單瓶出廠價約130元。據(jù)悉，目前青花郎出廠價已達909元。這一價格比經(jīng)典五糧液出廠價889元還高20塊錢，比飛天茅臺出廠價989元低一點。

    在抬價之后，郎酒便將青花郎市場零售指導(dǎo)價提高至1198元。不過這一指導(dǎo)價青花郎還難以企及。目前在京東平臺，郎酒官方青花郎售價也僅為979元，僅比出廠價高70元。照此來看，各地經(jīng)銷商價格估計更低。

    對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，青花郎的提價策略市場難以同步，品牌剛需不強，漲價已經(jīng)導(dǎo)致消化不良。

    畢竟青花郎品牌也就近幾年才大力推廣，過去贊助央視春晚的幾乎都是紅花郎。例如某年央視春晚，郎酒*紅花郎，我最喜愛的春晚節(jié)目。

    正因如此，青花郎在線下市場才屢屢吃癟。據(jù)說很多專營店，青花郎售價都跌破900元，基本處于價格倒掛態(tài)勢，也就是虧本賣。

    而對于這一怪象，有經(jīng)銷商透露，之所以能“虧本賣”，是因為在青花郎出廠價漲價之前進行了補貨，這才不至于出現(xiàn)虧本。否則，按照廠商定價，傻子都不會賣，傻子也不會買。

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    說了這么多青花郎的“緋聞”，主要是想說說主打青花郎的郎酒股份。

    最近，A股白酒板塊一路高歌猛進，先后有五家白酒股票創(chuàng)出歷史新高，他們似乎在享受著白酒的末日狂歡。

    為啥說是末日狂歡？因為“郎來了”，此次“這匹郎”是帶著大手筆來的，恐將改變白酒的市場格局。

    近日，郎酒股份披露招股書，擬在中小板上市，計劃融資約75億元。若上市成功，郎酒背后的汪氏家族將成中國白酒行業(yè)最富家族。

    既然是家族氏企業(yè)，那咱就先扒拉一下，這個白酒家族是咋誕生的？

    據(jù)打聽，郎酒的前身是國企，后來通過改制才成汪氏家族企業(yè)的。早在1998年2月，郎酒集團成立，先后收到四川省古藺郎酒廠17420萬元，古藺縣印刷廠50萬元，四川仙潭酒廠500萬元，四川古藺制藥廠30萬元。

    2001年底，古藺縣政府決定自2001年9月30日起，將四川省古藺郎酒廠、古藺縣印刷廠、四川仙潭酒廠、四川古藺制藥廠持有的郎酒集團股權(quán)100%無償劃轉(zhuǎn)給古藺國資。隨即，郎酒集團成古藺國資全資子公司，四川省古藺郎酒廠成為郎酒集團全資子企業(yè)。

    截至2001年9月30日，古藺國資持有的郎酒集團經(jīng)評估的凈資產(chǎn)為6.39億元。其中4.9億元凈資產(chǎn)對應(yīng)的產(chǎn)權(quán)份額轉(zhuǎn)讓給寶光集團，1.5億元凈資產(chǎn)對應(yīng)的產(chǎn)權(quán)份額轉(zhuǎn)讓給郎酒集團工會，作為職工解除國企員工身份以及相關(guān)遺留問題的支付資金。

    此后，郎酒集團改制，寶光集團出資1.8億元成為郎酒集團全資控股股東，而寶光集團就是汪氏家族企業(yè)。

    郎酒有著上千年的歷史沉淀，作為四川地理標志的名酒，怎么就稀里糊涂的干不下去了呢？怎么就國退民進成家族資產(chǎn)了呢？而且還是國“退干凈”，民“照飽吃”！
事實上，在那個年代，很多白酒都有改制歷史，像洋河股份、今世緣等。

    但在A股上市酒企中，僅“茅五洋瀘”比郎酒混的好點，而這四家均為國資控股。若郎酒上市，則它將成五大酒企中，唯一一個家族酒企。

    若按照白酒行業(yè)當前平均估值測算，郎酒上市后估值大約在800億元以上。而目前汪氏家族直接或間接持有郎酒81.7%，占上市后的股份約72.47%，照此估算，汪氏家族財富將近580億元，十足的白酒首富啊。

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    剛說白酒的末日狂歡，那郎酒上市到底會給白酒行業(yè)帶來哪些影響？

    在我看來，郎酒上市后，最直接的就是蠶食資本，讓高亢的白酒板塊“血流不止”。上述說的“茅五洋瀘”或許影響較小，但對于中小白酒企業(yè)來說，恐會遭到資本拋棄。

    截止6月11日收盤，上市酒企中，市值超過1000億的僅五家，其中山西汾酒因主打香型白酒，所以和郎酒的競爭不太明顯。其余上述四家酒企，幾乎都是郎酒主要競爭對手，且賺的錢都遠超郎酒。

    數(shù)據(jù)顯示，郎酒去年凈利潤約為24億元，同比增長超過240%。雖然增速很猛，但依然比排第四的瀘州老窖差約22億。

    此外，郎酒凈利潤的暴增并非靠營收大幅增長而來的，去年郎酒營收僅增長約12%。

    既然營收漲不動，為何利潤暴增呢？這里的秘訣就來自成本壓縮，其實也不是其他成本，就是廣告打的少點。

    2019年，郎酒廣告費為8.27億元，同比減少9.14億元，下降52.5%。廣告對于白酒等快消品的重要性不言而喻，郎酒為何敢向廣告費揮刀？

    對此，郎酒解釋稱，前兩年的宣傳推廣已經(jīng)取得一定成效，若公司繼續(xù)大面積投放廣告，產(chǎn)生的邊際效益將降低。

    聽起來還真是那么回事，但在我看來，主要還是去年郎酒沒推出什么大單品，無需過度營銷。若此次上市成功，郎酒定會推出新品，特別是濃香酒的大單品。到那時，估計央視春晚的廣告位都不夠郎酒一家揮霍的。

    畢竟企業(yè)上市后，很多成本都不是老板自己一個人承擔了，全體中小股東將跟著大股東一起分享郎酒廣告的魅力。

    之所以這么肯定郎酒在上市后會推出濃香酒大單品，主要是因為此次募資的75億元中，有13.37億元都是用于濃香型白酒生產(chǎn)基地，而這也是郎酒的短板之一。

    雖然，郎酒是中國十分罕見的“多香型”大型酒企（醬香、濃香和兼香），但濃香白酒一直都是郎酒的軟肋。

    數(shù)據(jù)顯示，郎酒濃香型產(chǎn)能利用率僅64%左右，而醬香型卻高達94%，甚至100%利用。這一結(jié)果，一方面是郎酒產(chǎn)品定位造成的，另一方面就是郎酒嚴重缺乏濃香酒生產(chǎn)基地。

    據(jù)悉，郎酒的濃香基酒絕大多數(shù)都是在外面采購的，主要因為釀造濃香基酒的酒窖剛開搞，窖齡較短、窖池較少，導(dǎo)致出酒率不高，而濃香白酒窖池的年限對于出酒率及白酒的品質(zhì)影響卻是很明顯。

    這也是郎酒濃香酒銷量遠低于醬香的原因之一。

    要知道，在中國白酒市場中，濃香酒巨頭林立，對于郎酒來說，它的濃香酒省內(nèi)打不過五糧液、瀘州老窖，省外比不了洋河、古井貢。（具體營收數(shù)據(jù)請自查）
因此，郎酒未來還得靠中高端醬香酒打天下，畢竟在醬香酒中除了茅臺，它幾乎沒有像樣的對手。

    由此可見，郎酒此次上市，將給濃香酒市場帶來巨大增量，若郎酒能把旗下濃香品牌（郎牌特曲）打造出新花樣和新品質(zhì)，則對該市場其他中小酒企可能造成不可預(yù)知的威脅。

    正所謂，海闊憑魚躍，地廣任郎追。白酒作為萬億級的消費市場，或許真會給郎酒騰出一席之地，我們衷心祝愿郎酒上市成功，帶著股民大發(fā)財。