建材行業(yè):半年報業(yè)績穩(wěn)健,關(guān)注旺季行情
019年 8月, 建材(申萬)指數(shù)下跌 3.51%,跑輸上證指數(shù) 1.93個百分點,在申萬建材二級子行業(yè)中,水泥制造下跌 2.64%,玻璃制造下跌 0.61%,其他建材下跌 5.43%。 從 8月全行業(yè)流通市值加權(quán)平均漲跌幅來看, 在申萬 28個一級行業(yè)中,建材板塊下跌 3.20%,位居行業(yè)中下游水平。 估值方面,截至 8月 30日,申萬建筑材料板塊 PE中位數(shù)( TTM,剔除負值)為 20.82倍,處于歷史估值后 1.61%分位; PB中位數(shù)(最新) 1.76倍,處于歷史估值后 8.96%分位
銀行業(yè):貿(mào)易摩擦再起,關(guān)注貨幣政策
本周LPR改為盯住MLF之后,利率小幅下行6BPS。市場預期利率市場化改革之后,信用利率有望趨勢性下行,行業(yè)出現(xiàn)普漲。銀行業(yè)受制于利率下行可能帶來了利差收窄,漲幅居后。
軍工行業(yè):閱兵行情有望持續(xù),半年報顯示基本面持續(xù)改善,關(guān)注電科集團改革進程
近兩周(2019年08月26日-2019年09月08日),上證綜指上漲3.53%、深證成指上漲4.92%、中小板指上漲5.33%、創(chuàng)業(yè)板指上漲4.75%,中證軍工上漲10.24%。中信軍工上漲9.98%,在29個行業(yè)中漲幅排名第二。中信軍工細分板中,航天航空上漲11.82%,兵器兵裝上漲9.76%,其他軍工上漲7.89%。
建筑裝飾行業(yè):降準急速響應(yīng)逆周期加碼,專項債作資本金受鼓勵
事項:1)中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。再額外對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點,于10月15日和11月15日分兩次實施到位,每次下調(diào)0.5個百分點。2)9月6日上午,財政部召開發(fā)布會,圍繞“加快發(fā)行使用地方政府專項債券、更好發(fā)揮有效投資拉動作用”做相關(guān)介紹,并回答媒體提問。
食品飲料行業(yè):白酒行業(yè)強者更強,短期成交價格合理波動
1、貴州茅臺需求依舊旺盛,批價回落符合預期,利于穩(wěn)健發(fā)展。上周二北京風傳茅臺終端成交價大幅下降近500元,引發(fā)投資者對高端白酒需求的擔憂,板塊應(yīng)聲大跌。但通過了解,成交價格大幅度下降實為個例。
證券行業(yè):2019年中國財富管理與TAMP商業(yè)模式研究報告
國內(nèi)居民財富積累帶來龐大的資產(chǎn)投資需求,在遭遇了近年來的金融“爆雷” 事件之后,愈發(fā)呼喚專業(yè)和透明的資產(chǎn)配置和投資服務(wù)方;在供給端,隨著“打破剛兌” 成為越來越明顯的監(jiān)管要求和行業(yè)實踐,資產(chǎn)供給平臺的洗牌和重組成為必然。
石油加工行業(yè):織機開工率恢復至62.3%(+7.2%)
PX:受貿(mào)易摩擦進一步加劇、原油價格回調(diào)和3季度恒逸文萊和浙江石化PX產(chǎn)能投產(chǎn)預期的影響,PX價格上行遇阻力,盈利空間較校目前,PXCFR中國主港價格在783(與上周同比,+2)美元/噸,PX與原油價差在337(-6)/噸,PX與石腦油價差在301(+12)元/噸。
傳媒行業(yè):行業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑,細分版塊出現(xiàn)分化
行業(yè)業(yè)績持續(xù)下滑,細分版塊出現(xiàn)分化。行業(yè)2019上半年營業(yè)收入為1950.97億元,同比增長2.39%,增速回落了17.98個百分點;歸母凈利潤為203.42億元,同比下滑23.76%,增速同比回落了34.35個百分點;扣非后歸母凈利潤為164.04億元,同比下降18.97%,增速同比回落了23.97個百分點,業(yè)績延續(xù)下滑的態(tài)勢。
工程機械行業(yè):高空作業(yè)平臺市場競爭加劇,警惕行業(yè)理性增長
上周復盤:上周工程機械板塊受整個市場行情的影響出現(xiàn)下跌,申萬工程機械指數(shù) 9510.67,較 8月 30日上漲 8.87%。工程機械主要龍頭三一、徐工上周分別上漲 9.5%、 上漲 8.39%, 自年初以來分別上漲64.91%、 43%。 主要的零部件供應(yīng)商恒立液壓和艾迪精密上周上漲5.12%、 上漲 7.43%,年初以來分別上漲 72.85%、 57.98%。行業(yè)復蘇以來,龍頭企業(yè)不斷提升市場份額,享受到了寡頭格局下的盈利碩果。
傳媒行業(yè):緊抓優(yōu)質(zhì)賽道,靜待龍頭升空
行業(yè)整體:2019上半年,傳媒板塊整體業(yè)績持續(xù)承壓,盈利能力基本穩(wěn)定,控費效果顯著;上半年商譽因資產(chǎn)并表有所增長,但同比仍持續(xù)下滑;基金持倉延續(xù)低配,分化顯著,持倉主要集中在游戲、營銷和互聯(lián)網(wǎng)板塊;傳媒板塊估值年初以來有所修復,近期基本穩(wěn)定在 26X 左右,板塊估值分化較為明顯。
證券行業(yè):7月業(yè)績回落,密集政策利好龍頭券商
上市公司經(jīng)營狀況: 7月業(yè)績回落,整體符合預期。 7月剔除不可比數(shù)據(jù), 35家上市券商合計實現(xiàn)營業(yè)收入 185.56億元,環(huán)比-16.72%,同比-4.01%, 1-7月累計實現(xiàn)營業(yè)收入 1671.35億元,同比+34.89%;凈利潤方面, 7月實現(xiàn)凈利潤 65.63億元,環(huán)比-6.91%,同比-9.99%, 1-7月累計實現(xiàn)凈利潤 636.1億元,同比+51.92%。
石化行業(yè):行業(yè)盈利整體平穩(wěn),油服業(yè)績大幅改善
原油均價同比回落、石化產(chǎn)品價差下降。今年上半年,布倫特原油均價為66.13美元/桶,同比降低4.49美元/桶(-6.4%)。油價回落同時,石化產(chǎn)品價格也有不同程度下降,其中乙烯-石腦油價差同比回落36%。
計算機行業(yè):關(guān)注人工智能領(lǐng)域投資機會
2019世界人工智能大會于8月31日圓滿落幕。閉幕式上,《關(guān)于建設(shè)人工智能上海高地構(gòu)建一流創(chuàng)新生態(tài)行動方案》正式發(fā)布,上海將聚焦實施七個專項行動,構(gòu)建扎實的創(chuàng)新生態(tài)基矗
食品飲料行業(yè):對標百威亞太,我國啤酒行業(yè)的進階之路
啤酒之王欲分拆亞太資產(chǎn)上市,中國市場是皇冠上的明珠。百威英博是全球最大的啤酒集團,旗下啤酒品牌超過500個,2018年啤酒銷量567億升,銷量占全球市場份額超過30%。
