房地產行業(yè)周報：“核心區(qū)+好產品”率先止跌回穩(wěn) 重申關注中線布局
周度觀點：核心區(qū)及好房子率先止跌回穩(wěn)逐步被驗證及市場接受。本周受端午假期影響，重點50城新房備案口徑成交環(huán)比降33.4%，盡管短期成交存在波折，但隨著核心城市核心區(qū)供需格局改善，疊加過去限價帶來的優(yōu)質住房相對稀缺，“核心區(qū)+好產品”正率先止跌回穩(wěn)。隨著半年末房企加大營銷力度及優(yōu)質房源供應，預計短期成交環(huán)比有望恢復上行，但同比由于上年高基數或小幅下滑。
航空航天行業(yè)周刊：日本月球著陸器失敗，中國成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網低軌衛(wèi)星
“RESILIENCE” 號是日本 ispace 公司 “SMBC x HAKUTO-R 月球探測合資任務”（Mission 2）的航天器單元，這是該公司月球探索計劃的最新進展。它于 2025 年 1 月 15 日搭乘 SpaceX 獵鷹 9 號火箭從卡納維拉爾角太空軍基地發(fā)射升空，并將在數日后嘗試著陸于月球的冷海（Mare Frigoris）區(qū)域。
消費品行業(yè)2025年端午假期旅游數據點評：旅游收入符合預期 靜待暑期休閑旅游需求釋放
據文化和旅游部數據中心測算，2025 年端午假期期間，全國國內出游1.19 億人次/+5.7%；國內出游總花費427.30 億元/+5.9%。出入境旅游日均196.9 萬人次，同比+2.7%。綜合來今年端午假期旅游收入表現平穩(wěn)，出行人次保持中個位數增長趨勢，人均消費能力整體保持穩(wěn)定，受降雨等極端天氣因素影響，旅游人次&人員流動量等數據略低于預期，大盤旅游出行需求表現相對平淡，建議后續(xù)關注暑期休閑旅游需求釋放推動行業(yè)景氣度上行。
國投證券醫(yī)藥產業(yè)鏈數據庫之：創(chuàng)新藥投融資 2025年5月全球市場創(chuàng)新藥VC&PE投融資維持同比正增長
為了更前瞻和領先地觀測CXO 行業(yè)的景氣度變化，我們借助創(chuàng)新藥VC&PE 投融資情況作為先行指標，從年度、季度、月度等不同時間維度進行觀察。2025 年5 月全球市場創(chuàng)新藥VC&PE 投融資同比正增長。
化肥及農藥行業(yè)：2025年5月月度觀察-國際鉀肥價格持續(xù)上漲 突發(fā)事件影響農藥供給
鉀肥供需緊平衡，國際鉀肥價格持續(xù)上行。我國是全球最大的鉀肥需求國，而鉀肥資源供給相對不足，進口依存度超過60%，2024 年我國氯化鉀產量550 萬噸，同比降低2.7%，進口量1263.3 萬噸，同比增長9.1%，創(chuàng)歷史新高。截至2025 年5 月底，國內氯化鉀港口庫存為198 萬噸，較去年同期減少112 萬噸，降幅為36.3%。未來由于糧食生產安全愈發(fā)被重視，預計國內鉀肥安全庫存量將提升到400 萬噸以上。
保險行業(yè)2025年4月保費收入點評：壽險保費回暖 財險增速穩(wěn)定
近日，國家金融監(jiān)督管理總局公布2025 年1-4 月保險業(yè)經營情況，人身險公司的壽險保費高增帶動整體增速持續(xù)改善，財產險公司的車險和非車險保費增速保持穩(wěn)定，行業(yè)整體延續(xù)穩(wěn)健表現。
國際產業(yè)新聞早知道：OECD再度下調全球經濟預測，全球半導體市場規(guī)模達7009億美元
經濟合作與發(fā)展組織指出，特朗普政府貿易戰(zhàn)對美國經濟造成更大沖擊，因此全球經濟增長放緩幅度超過幾個月前的預期，最新2025年和2026年全球經濟增速預期均為2.9%，較今年3月預測值分別下調0.2和0.1個百分點。
汽車行業(yè)周刊：北京新增小客車指標10萬個，比亞迪回應經銷商“暴雷”
5月29日，商務部召開例行新聞發(fā)布會。發(fā)言人表示，歐盟對中國乘用車及輕型卡車輪胎產品發(fā)起反傾銷調查，中方對此高度關切。貿易保護主義做法只會人為增加消費者負擔，制造貿易壁壘，干擾價值鏈、供應鏈穩(wěn)定暢通，對雙方都不利。中方一貫主張合理審慎使用貿易救濟措施，敦促歐方不要貿然采取貿易限制舉措，與中方通過對話協(xié)商解決彼此關切。我們將密切關注歐方后續(xù)行動，并堅決維護中國企業(yè)合法權益。
環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報：有序推動綠電直連 鼓勵項目參與電力交易
本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊表現出現分化。環(huán)保（申萬）行業(yè)指數上漲3.42%，漲幅位于行業(yè)第一；公用事業(yè)（申萬）行業(yè)指數下跌0.18%，跌幅相對較大。
汽車行業(yè)低空經濟點評報告：事件催化 重視低空物流場景和無人機及低空反制
1）國家郵政局明確拓展郵政快遞低空應用場景，關注低空無人物流。2）烏克蘭對俄五地軍用機場發(fā)動無人機襲擊，重視無人機及低空反制。
IP行業(yè)專題報告：IP玩具星辰大海 52TOYS沖刺港交所
一、52TOYS：國內IP 玩具龍頭，自有及授權IP 雙輪驅動。52TOYS 是中國領先的IP 玩具公司，截至2024 年末，公司擁有超過100 個自有及授權IP。根據灼識咨詢，按2024 年中國GMV 計，公司為中國第二大多品類IP 玩具公司和第三大中國IP 玩具公司。創(chuàng)始人集團系公司大股東，萬達電影、中國儒意參與持股。
國家發(fā)改委：加快淘汰落后及低效產能 己內酰胺、丙烯酸價格上漲
5 月20 日，國家發(fā)改委召開5 月份新聞發(fā)布會。國家發(fā)改委政策研究室副主任、委新聞發(fā)言人李超表示，國家發(fā)改委針對內卷式競爭問題癥結，因業(yè)施策、對癥下藥、標本兼治，化解重點產業(yè)結構性矛盾，促進產業(yè)健康發(fā)展和升級。具體來看，一是堅持創(chuàng)新引領，加快產業(yè)轉型升級；二是加強地方約束力，破除地方保護和市場分割。三是優(yōu)化產業(yè)布局，遏制落后產能擴張。四是強化市場監(jiān)管，重拳整治劣質、低價的市場亂象。
電力行業(yè)FY24&25Q1業(yè)績總結：北方火電釋放彈性 水電業(yè)績穩(wěn)健增長
北方火電業(yè)績高增，水電盈利穩(wěn)定性增強，綠電業(yè)績承壓，核電電價影響行業(yè)利潤。投資建議：維持公用事業(yè)行業(yè)“增持”評級。推薦標的：火電彈性（華電國際、皖能電力、大唐發(fā)電、華能國際）；水火并濟（國電電力）；新能源（三峽能源、龍源電力、福能股份）；水電（長江電力、華能水電、川投能源）；核電（中國核電，中國廣核）。
氯蟲苯甲酰胺行業(yè)快評：行業(yè)供給突發(fā)受限 殺蟲劑價格有望出現階段性上漲
事項：據新華社報道，2025 年5 月27 日11 時57 分左右，高密市友道化學有限公司一車間發(fā)生爆炸事故。 經各級組織力量全力搜救，截至當日19 時25 分，事故造成5 人死亡，6 人失聯(lián)，19 人輕傷。根據《重大事故查處掛牌督辦辦法》，國務院安委會決定對該起事故查處實行掛牌督辦。據百川盈孚及友道化學官網，其建設有1.1 萬噸/年氯蟲苯甲酰胺產能，國內產能占比約41%。
國際產業(yè)新聞早知道：歐盟計劃設立科技企業(yè)擴大基金，AMD加碼CPO共封裝光學
歐盟委員會計劃設立規(guī)模至少100億歐元（113億美元）的公私合營基金，以幫助科技企業(yè)擴大規(guī)模，旨在縮小與美國和中國的創(chuàng)新差距。歐盟委員會周三啟動的 “選擇歐洲：從初創(chuàng)到壯大” 戰(zhàn)略，旨在彌補歐盟在 “獨角獸企業(yè)”（估值超10億美元的初創(chuàng)企業(yè)）數量上的不足。歐盟執(zhí)委會概述了限制初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大的主要挑戰(zhàn)，包括27個成員國監(jiān)管碎片化，以及在融資、市場、人才和基礎設施方面的獲取難題。
航空行業(yè)：為可持續(xù)航空加油 可持續(xù)航空燃料和氫能航空燃料對技術、經濟和環(huán)境的影響
每年，航空業(yè)產生的碳排放約占全球碳排放總量（大約 10 億噸二氧化碳當量）的 3%1。為減少溫室氣體排放，政策制定者、政府、行業(yè)組織和監(jiān)管機構積極制定規(guī)則和獎懲措施，以期通過政策“組合拳”推動行業(yè)進一步脫碳，其中大多數都將 2050 年設為實現碳排放強度（C.I.）大幅度降低的目標時間點。
