2020年5月疫苗批簽發(fā)數(shù)據(jù)：批簽發(fā)持續(xù)高增長(zhǎng) 聯(lián)苗表現(xiàn)突出
批簽發(fā)整體增速：維持高位，環(huán)比增速放緩與基數(shù)效應(yīng)有關(guān)2020年1-5月，疫苗行業(yè)整體批簽發(fā)量為24791.8萬(wàn)支，同比增長(zhǎng)32%。增速環(huán)比放緩（1-4月為+38%），與19年Q1低基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。
通信行業(yè)：2020年國(guó)外衛(wèi)星通信企業(yè)破產(chǎn)分析報(bào)告
通過(guò)對(duì)國(guó)外破產(chǎn)的四家企業(yè)進(jìn)行梳理，我們對(duì)發(fā)展初期和中后期的衛(wèi)星通信企業(yè)分別提出建議：
醫(yī)藥生物行業(yè)：后疫情時(shí)代 把握恢復(fù)性子行業(yè)和醫(yī)藥“新基建”增量賽道
5 月上證綜指下跌0.27%，報(bào)2,852.35 點(diǎn)，中小板指下跌1.30%，報(bào)6,995.42點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.83%，報(bào)2,086.67 點(diǎn)。醫(yī)藥生物指數(shù)上漲5.02%，報(bào)9,593.55點(diǎn)，表現(xiàn)強(qiáng)于上證5.29 個(gè)pp，強(qiáng)于中小板6.32 個(gè)pp，強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板4.19 個(gè)pp。截至5 月29 日，全部A 股估值為12.84 倍，醫(yī)藥生物估值為45.20 倍，相對(duì)A 股溢價(jià)率為252%，相較4 月+31pp。
科技行業(yè)：5G牌照發(fā)放即滿一年 5G產(chǎn)業(yè)確定性高
2020 年6 月3 日，上證綜指為2923 點(diǎn)，上漲0.07%；深證成指為11108 點(diǎn)，下跌0.04%；wind 信息技術(shù)行業(yè)一級(jí)指數(shù)4274 點(diǎn)，下跌0.01%。其中，通信行業(yè)漲幅前三的公司為：長(zhǎng)江通信（600345.SH，10.01%）、富通鑫茂（000836.SZ，9.15%）、武漢凡谷（002194.SZ，6.40%)。
半導(dǎo)體行業(yè)：回溯半導(dǎo)體周期趨勢(shì) 聚焦產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇
從產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程來(lái)看，半導(dǎo)體行業(yè)變遷即是一部宏觀經(jīng)濟(jì)要素周期史，又是一部?jī)?nèi)部技術(shù)變革驅(qū)動(dòng)史，二者的雙同作用下，推動(dòng)半導(dǎo)體行業(yè)不斷快速發(fā)展，并呈現(xiàn)由美國(guó)向日本，美、日向韓國(guó)、臺(tái)灣，最后轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸的趨勢(shì)。
餐飲旅游行業(yè)：疫情防控持續(xù)向好關(guān)注行業(yè)需求恢復(fù)
2020 年5 月滬深300 指數(shù)下跌1.16%，休閑服務(wù)行業(yè)上漲6.66，行業(yè)跑贏市場(chǎng)7.82 個(gè)百分點(diǎn)，位列全部申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)行業(yè)第3 位。其中，景點(diǎn)上漲5.90%，旅游綜合上漲9.13%，酒店下跌2.63%，餐飲上漲1.17%，其他休閑服務(wù)上漲6.85%。截至2020 年5 月底，餐飲旅游行業(yè)市盈率為67.20 倍（整體法，TTM），高于上月末的34.26 倍，較滬深300 的估值溢價(jià)率為561.95%，整體估值溢價(jià)情況較5 月有大幅上升，并未能延續(xù)此前市盈率持續(xù)走低的趨勢(shì)。
新能源車：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)鐵塔2020年基站備電電池招標(biāo)梳理
一周市場(chǎng)表現(xiàn)。指數(shù)方面，上周（2020.05.25-2020.05.29）上證綜指漲1.37%，深證A 指漲1.95%，滬深300 指數(shù)漲1.12%，鋰電池指數(shù)漲2.92%，鋰電池指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)于上證綜指、深證A 指和滬深300 指數(shù)。
保險(xiǎn)行業(yè)：重疾險(xiǎn)發(fā)展迎來(lái)變革
重疾險(xiǎn)市場(chǎng)方興未艾，滲透率仍有很大提升空間，但短期面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇問(wèn)題。重疾定義和重疾表修訂，對(duì)行業(yè)發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。一方面，有利于維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益；另一方面，產(chǎn)品定價(jià)、評(píng)估更加科學(xué)合理，有利于穩(wěn)定死差益。同時(shí)，為多元化產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供了依據(jù)。雖然價(jià)格空間打開(kāi)，但產(chǎn)品定價(jià)受市場(chǎng)供求影響，預(yù)計(jì)降價(jià)力度有限。
計(jì)算機(jī)行業(yè)：關(guān)注銀行IT投入持續(xù)加大與數(shù)字貨幣進(jìn)度 相關(guān)公司受益維度各有不同
銀行IT 的概念，是指銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)使用的信息技術(shù)的統(tǒng)稱。根據(jù)IDC 數(shù)據(jù)，銀行IT 解決方案2018 年全年合計(jì)規(guī)模達(dá)到419.9 億元。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)歷年增速都在20%以上。
醫(yī)藥行業(yè)：疫情防控“常態(tài)化” 建議關(guān)注醫(yī)藥三個(gè)賽道
本周，申萬(wàn)醫(yī)藥生物板塊上漲0.48%，滬深300 指數(shù)下跌2.11%，跑贏滬深300 指數(shù)2.59%，漲跌幅在申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名2 位。
房地產(chǎn)：成交平穩(wěn)；兩會(huì)重申房住不炒、老舊小區(qū)改造提速
市場(chǎng)行情：本周上證綜指下跌1.91%，恒生指數(shù)下跌3.64%，A 股房地產(chǎn)板塊下跌2.62%，H股內(nèi)房板塊下跌3.91%。板塊漲幅前弘陽(yáng)地產(chǎn)、仁恒置地、世茂房地產(chǎn)分別上漲4.88%、2.94%和1.58%，板塊跌幅前三佳兆業(yè)美好、奧園健康、藍(lán)光嘉寶分別下跌16.76%、13.76%和13.50%。
軍工行業(yè)：軍費(fèi)增速符合預(yù)期 關(guān)注核心資產(chǎn)投資機(jī)遇
本周滬深300指數(shù)下跌2.27% ，國(guó)防軍工板塊下跌4.00%，軍工板塊跑輸滬深300指數(shù)1.73pct。從行業(yè)來(lái)看，在中信30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中，軍工行業(yè)排名第25位。
房地產(chǎn)行業(yè)：行業(yè)增速繼續(xù)回升 板塊估值下降
經(jīng)濟(jì)增速下行，通脹回落，貨幣供給上升：4月M2同比增11.1%，增速比3月升1.0個(gè)百分點(diǎn)；CPI同比增3.30%，增速比3月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)；美元兌人民幣匯價(jià)期末7.0571；PMI為50.8%，比3月落1.20個(gè)百分點(diǎn)；進(jìn)出口額同比降5.0%，比3月降1個(gè)百分點(diǎn)；順差453億美元。
計(jì)算機(jī)行業(yè)：兩會(huì)召開(kāi)在即 關(guān)注新基建相關(guān)領(lǐng)域
1) “新基建”在高層會(huì)議中被頻繁提及。2020 年是全球科技革新元年，開(kāi)年以來(lái)“新基建”在中央高層次會(huì)議中被頻繁提及，4 月20 日，中國(guó)國(guó)家發(fā)改委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長(zhǎng)伍浩在回答媒體關(guān)于“新基建”具體范疇的話題時(shí)說(shuō)：“初步研究認(rèn)為，新型基礎(chǔ)設(shè)施是以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級(jí)、融合創(chuàng)新等服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施體系?！?/p>
鋰電設(shè)備行業(yè)：歐洲或免征純電動(dòng)車增值稅 利好下游電池需求
事件：根據(jù)彭博報(bào)道，歐盟考慮出臺(tái)新能源車刺激計(jì)劃，對(duì)零排放車豁免增值稅（歐洲各國(guó)增值稅在20%上下）。
汽車行業(yè)：汽車銷量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng) 商用車市場(chǎng)顯著回暖
上周上證綜指下跌0.93%，深證成指下跌0.33%，中小板指下跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.04%，滬深300 指數(shù)下跌1.28%，汽車行業(yè)指數(shù)下跌2.52%。細(xì)分板塊方面，乘用車指數(shù)下跌4.66%，商用載貨車指數(shù)下跌2.41%，商用載客車指數(shù)上漲0.72%，汽車零部件指數(shù)下跌1.76%，汽車服務(wù)指數(shù)下跌3.62%。個(gè)股漲幅較大的有泉峰汽車（51.24%）、艾可藍(lán)（24.65%）、聯(lián)明股份（19.41%），跌幅較大的有*ST 斯太（-21.52%）、神馳機(jī)電（-15.18%）、隆基機(jī)械（-9.3
