風(fēng)電設(shè)備行業(yè)深度：歐洲海風(fēng)起 出口正當(dāng)時
全球海風(fēng)邁入增長周期，歐洲是海風(fēng)市場出海的主要方向。近期歐盟降息+原材料價格持續(xù)下行，2025 年開始歐洲海風(fēng)有望加速，預(yù)期2025/2026年歐洲海風(fēng)裝機分別達4.5/8.4GW；原本預(yù)期2027/2028 年歐洲海風(fēng)裝機同比下滑，但考慮到2025 年英國、波蘭和德國將引領(lǐng)歐洲FID 增長達9.5GW，按照2-3 年準(zhǔn)備期考慮，2027/2028 年歐洲海風(fēng)有望達到10GW，實現(xiàn)連續(xù)高增，歐洲海風(fēng)進入增速周期。此外，日韓海風(fēng)加速推進，2025年有望迎來海風(fēng)招標(biāo)。展望前沿技術(shù)，浮式風(fēng)電技術(shù)將自2028 年進入商業(yè)化進程，歐洲及亞太仍是主要市場。
食品飲料行業(yè)深度研究報告：咖啡行業(yè)大有可為 云南咖啡豆香飄世界
全球咖啡豆主要依賴進口，中國進口依賴度約51%。全球咖啡豆以阿拉比卡（產(chǎn)量占比60%-70%）和羅布斯塔（35%）為核心品種，咖啡種植集中在赤道附近的“咖啡帶”，巴西、越南、哥倫比亞為前三大生產(chǎn)國，合計占全球產(chǎn)量約56%，歐美主導(dǎo)消費，歐洲、美國、巴西為前三大消費國，合計消費占比約52%。中國作為新興市場進口依賴度達51%，其中巴西為第一大咖啡豆進口來源國，進口量/進口額分別占比39%/30%，目前國內(nèi)連鎖咖啡品牌與獨立咖啡店的原料采購仍以進口咖啡豆為主。
卡牌行業(yè)系列報告(二)：何以卡游？先行者的未來時刻
三段歷程，卡游是怎樣煉成的？1）奧特曼卡時期：中國卡牌行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與模式的領(lǐng)路人。卡游作為行業(yè)開創(chuàng)者，從生產(chǎn)渠道等多個維度奠定卡牌的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并具有先發(fā)優(yōu)勢。2018 年卡游通過新創(chuàng)華獲得奧特曼IP 授權(quán)，推出奧特曼集換式卡牌系列產(chǎn)品，實現(xiàn)商業(yè)化的飛躍。2）小馬寶莉時期：集大成者，渠道力、營銷力和產(chǎn)品力的綜合體現(xiàn)。體現(xiàn)卡游的產(chǎn)品力、渠道力和營銷力的綜合優(yōu)勢，降低對頭部爆款I(lǐng)P依賴。2020 年簽約IP 后，卡游推出系列產(chǎn)品，并借助直播拆卡迅速打開線上渠道，拓展了女性及成年人用戶圈層，使“小馬寶莉”在社交平臺上的熱度不斷攀升。
快遞行業(yè)2025年5月數(shù)據(jù)點評：順豐“激活經(jīng)營”促增速領(lǐng)先 電商快遞趨勢向好
郵政局披露2025 年5 月郵政行業(yè)運行情況。5 月快遞業(yè)務(wù)量173.2 億件，同比增長17.2%，快遞業(yè)務(wù)收入1255.5 億元，同比增長8.2%，快遞業(yè)務(wù)單價7.25 元，同比下降7.6%。
航海裝備Ⅱ行業(yè)：短期國際環(huán)境變化不改造船行業(yè)中長期發(fā)展趨勢
6 月18 日，海關(guān)總署發(fā)布我國今年5 月進出口商品最新統(tǒng)計月報。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年5 月，我國船舶出口590 艘，同比增長6.7%，金額達301.5058 億元，同比增長46.1%。今年前5 個月，我國累計船舶出口2934 艘，同比增長26.6%，金額達1438.3700 億元，同比增長18.9%。
家居行業(yè)點評：中央資金支持國補延續(xù)全年 有望持續(xù)支撐家居需求
6 月20 日，據(jù)新華社報道，記者從有關(guān)部門獲悉，消費品以舊換新加力擴圍政策沒有變化，補貼資金使用進度符合預(yù)期，第三、四季度中央資金將陸續(xù)下達。
農(nóng)業(yè)周報：仔豬價格連續(xù)三周回落
本周農(nóng)業(yè)板塊表現(xiàn)落后于大市，農(nóng)產(chǎn)品加工相對于其他二級子行業(yè)表現(xiàn)相對抗跌。1.本周，申萬農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌3.13%，同期，上證綜指下跌0.5%，深成指下跌1.15%，農(nóng)業(yè)板塊整體表現(xiàn)落后于大市。
新能源+AI行業(yè)周報：固態(tài)、儲能向好 海風(fēng)國內(nèi)外共振
行業(yè)整體策略：固態(tài)、儲能向好，海風(fēng)國內(nèi)外共振繼續(xù)重視固態(tài)電池、智能化等創(chuàng)新；從子行業(yè)景氣度看，海風(fēng)、儲能等有望實現(xiàn)向好。
體育行業(yè)蘇超火爆背后：中國體育產(chǎn)業(yè)的萬億藍海
2025 年端午假期，江蘇省五臺山體育中心人潮涌動。一場江蘇省城市足球聯(lián)賽（以下簡稱"蘇超"）中，無錫隊與南京隊的對決吸引了1.5 萬名觀眾冒雨觀賽。賽場外，一張門票可兌換南京鹽水鴨、揚州早茶等特色美食折扣，球迷觀賽后涌入周邊商圈，帶動當(dāng)?shù)叵M超千萬元。這場看似普通的草根賽事，正是中國體育產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的縮影——從職業(yè)聯(lián)賽到群眾賽事，從場館經(jīng)濟到體旅融合，中國體育產(chǎn)業(yè)正以"全民參與、多元賦能"的姿態(tài)，邁向7 萬億規(guī)模的黃金時代。
黃酒行業(yè)深度研究報告：中國黃酒 復(fù)興在望
珠玉蒙塵，中國黃酒源遠流長，商業(yè)模式佳，價值長期被低估。黃酒與啤酒、葡萄酒并稱世界三大古酒，擁有著數(shù)千年歷史，承載著濃厚的中華文化，是中國酒業(yè)協(xié)會認(rèn)定最能代表中國的酒種。
科技行業(yè)專題研究：解讀ROBOTAXI爭議焦點 自動駕駛的關(guān)鍵十問十答
自動駕駛是最具落地潛力的物理AI（Physical AI）應(yīng)用之一，正加速從實驗室走向現(xiàn)實。我們認(rèn)為，盡管全面普及仍面臨諸多挑戰(zhàn)，但在傳感器、高性能算力平臺與算法加速融合的推動下，行業(yè)發(fā)展提速。本報告旨在剖析決定這場競賽勝負的核心要素，包括技術(shù)路徑、監(jiān)管演進與競爭格局等。同時，我們梳理出當(dāng)前投資者的關(guān)鍵爭議焦點，幫助把握產(chǎn)業(yè)變革帶來的機遇，解答行業(yè)中關(guān)注度及爭議性最高的十個問題。首先，我們強調(diào)，對于迎接自動駕駛的到來，我們毋庸置疑，已做好準(zhǔn)備！
保險行業(yè)-1.5%預(yù)定利率分紅型產(chǎn)品上線：擁抱分紅轉(zhuǎn)型 考驗演示達成
事件：近期，合資壽險公司同方全球人壽新發(fā)預(yù)定利率為1.5%的分紅型產(chǎn)品「傳世尊享」終身壽險（分紅型）（F/G/J 款）, 預(yù)定利率為2.0%的同類型產(chǎn)品于6 月1 日停售，打響本輪新產(chǎn)品切換第一槍。5 月9 日，同方全球人壽新發(fā)預(yù)定利率為1.5%的「傳世尊享」(F 款)終身壽險(分紅型)、「傳世尊享」(G 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品，6 月13 日上架預(yù)定利率為1.5%「傳世尊享」(J 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品代替6 月1日停售的同類型預(yù)定利率為2%的「傳世尊享」(E 款)終身壽險(分紅型)產(chǎn)品。
鋁行業(yè)周報：庫存接近年內(nèi)低點 淡季鋁價強勢上漲
宏觀：本周（6月9日-6月13日，下同）宏觀面偏中性。美國核心CPI低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升高；中美經(jīng)貿(mào)磋商就落實和鞏固日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談成果的措施框架達成原則一致，但市場對未來經(jīng)濟前景的擔(dān)憂不減，宏觀情緒整體中性偏謹(jǐn)慎。
機械行業(yè)專題報告：摩托車行業(yè)2025年1-5月數(shù)據(jù)更新
1-5月內(nèi)外銷：銷量682.2萬輛，yoy+21%；150＜排量≤250cc銷售80萬輛，yoy+17%；排量＞250cc銷售40萬輛，yoy+50%。
人形機器人行業(yè)周報：智能養(yǎng)老場景應(yīng)用政策發(fā)布 長期看好人形機器人應(yīng)用場景向C端滲透
本周（2025.06.09-06.13）人形機器人指數(shù)下跌2.79%，跌幅超過同期科創(chuàng)50（-1.89%）、上證指數(shù)（-0.25%）、滬深300（-0.25%），人形機器人指數(shù)年初至今上漲20.61%。
商貿(mào)零售行業(yè)點評報告：泡泡瑪特跨界珠寶圈 旗下品牌POPOP首店開業(yè)
泡泡瑪特跨界珠寶行業(yè)，旗下品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)本周泡泡瑪特旗下珠寶品牌POPOP 首店于上海港匯恒隆開業(yè)。POPOP 店內(nèi)產(chǎn)品以泡泡瑪特?zé)衢TIP 的解構(gòu)與延展為賣點，店內(nèi)整體SKU 整體偏少，但涵蓋項鏈、耳飾、戒指、手鏈等全品類珠寶首飾，材質(zhì)主打S925 銀，以貝珠、瑪瑙等天然輔石為點綴，憑借IP 優(yōu)勢定價在同類中偏高，介于400-3000 元之間，其中項鏈的售價最高，大約在1000～2699 元，目標(biāo)客群主要對準(zhǔn)泡泡瑪特忠實粉絲以及追求個性表達且“不差錢”的年輕人。
